預測市場的監管寒冬：美國立法、日本凍結帳戶、肯塔基州開徵首例稅負

預測市場在短短幾年內，從一個小眾的金融好奇心，迅速躍升為全球監管的焦點。2026 年上半年，Polymarket 和 Kalshi 等平台發現自己同時被立法者、金融監管機構和稅務機關盯上。這股壓力已不再是紙上談兵，而是實際的執法行動。

目前的發展可以歸結為三條戰線：美國國會試圖限制或禁止特定活動；日本援引賭博禁令，對使用境外平台的用戶強制執法；肯塔基州則為了首創的預測市場交易手續費稅，展開了一場司法訴訟。以下是最新戰況。

美國國會：從內線交易禁令到全面禁止

自 2026 年 1 月以來，美國國會已提出超過十項針對預測市場的法案 。這些提案的範圍從狹隘地限制政府官員進行內線交易，到徹底禁止特定類別的事件合約。它們展現了跨黨派的推動力道，儘管最全面的措施在目前的執政環境下，前景仍不明朗 。

《預測法案》（PREDICT Act，眾議院）

這項法案由眾議員 Nikki Budzinski（民主黨，伊利諾州）和 Adrian Smith（共和黨，內布拉斯加州）於 2026 年 3 月 25 日提出，全名為《防止即時剝削與欺騙性國會內線交易法案》（Preventing Real-time Exploitation and Deceptive Insider Congressional Trading Act），簡稱《預測法案》。它禁止國會議員、總統、高級聯邦官員及其直系親屬利用非公開資訊交易預測市場合約 。

該法案並未禁止預測市場，而是針對政治事件和政策決策，創設了特定的內線交易禁令。Budzinski 眾議員於 2026 年 4 月 30 日致函眾議院議長 Mike Johnson，敦促將法案提交全院表決。然而，截至 2026 年 5 月 19 日，眾議院仍未對任何預測市場禁令採取行動 。

《2026 年金融預測市場公眾誠信法案》（參議院）

在《預測法案》提出的隔天，一個跨黨派的參議員團體提出了《2026 年金融預測市場公眾誠信法案》。該法案由參議員 John Curtis（共和黨，猶他州）、Elissa Slotkin（民主黨，密西根州）、Todd Young（共和黨，印第安納州）和 Adam Schiff（民主黨，加州）共同發起。它將內線交易禁令的適用範圍擴大到所有聯邦民選官員和政府僱員，並同時對預測市場的押注行為施加揭露要求 。

法案所涵蓋的個人包括總統、副總統、國會議員、國會工作人員和政治任命人員 。該法案也明確規定了不當行為的罰則，包括最高可達禁止交易所得利潤兩倍的罰款 。

《停止腐敗賭注法案》（STOP Corrupt Bets Act）

最具侵略性的立法提案，是由參議員 Jeff Merkley（民主黨，奧勒岡州）和眾議員 Jamie Raskin（民主黨，馬里蘭州）於 2026 年 3 月 26 日提出的《2026 年停止交易預測與腐敗賭注法案》，簡稱《停止腐敗賭注法案》。其在參議院的法案編號為 S. 4226，眾議院為 H.R. 8123 。

這項法案將修訂《商品交易法》，以明確禁止某些特定的事件合約——特別是那些與政治選舉、體育賽事、政府行動和軍事行動相關的合約 。共同提案人包括參議員 Elizabeth Warren（民主黨，麻州）、Richard Blumenthal（民主黨，康乃狄克州）、Chris Van Hollen（民主黨，馬里蘭州）和 Sheldon Whitehouse（民主黨，羅德島州）。這標誌著監管力道的一次重大升級，從單純的內線交易防護網，轉向結構性地禁止主要類別的預測市場合約。

日本：Bitbank 凍結與 Polymarket 相關的帳戶

2026 年 6 月 15 日，日本最大的註冊加密貨幣交易所之一 Bitbank 發布正式公告，警告用戶：與預測市場平台進行交易——特別點名了 Polymarket——將導致帳戶被立即暫停 。

這項凍結措施影響全面：受影響的帳戶將失去登入、加密貨幣存提款、日圓提款以及所有交易功能 。該交易所明確表示，對於因暫停措施所造成的任何損失，公司概不負責 。

Bitbank 的行動根植於日本長久以來的賭博禁令。日本《刑法》第 185 條規定，將有價值的物品押注在不確定的現實世界結果上，即構成賭博罪，最高可處 50 萬日圓罰款 。交易所強調，就算這些預測市場服務是由境外機構經營，這項規定也同樣適用 。

日本警察廳先前也曾聲明，即使海外線上賭博平台在當地合法，日本居民若造訪並參與其中，仍然構成犯罪行為 。預測市場從未取得日本《金融工具與交易所法》的授權，而金融廳也未曾發布任何為其開闢合法途徑的具體指引 。

Polymarket 本身就封鎖了來自日本的用戶，且截至 2026 年 5 月，據報正在尋求日本的市場准入許可——這個過程現在看來將會複雜許多 。

肯塔基州：14.25% 的貨物稅與聯盟訴訟

2026 年 4 月，肯塔基州議會通過了一項針對預測市場營運商所收交易手續費的 14.25% 貨物稅（excise tax），這是美國首例此類稅負 。

2026 年 6 月 12 日，一個自稱「公平市場聯盟」（Coalition for Fair Markets）的組織，其成員包括 Kalshi、Crypto.com 和 Polymarket，在肯塔基州法院提起訴訟，挑戰這項稅負 。訴狀主張，這項稅收具有歧視性、違憲，並且因牴觸聯邦法律而無效 。訴狀中特別指出，這項稅率高於該州對其「受青睞的既有產業」所課徵的稅率 。

此案目前仍在審理中，它將測試一個全新的法律問題：各州能否針對預測市場營運商，課徵可能與聯邦商品監管法規相衝突的特定貨物稅。

更宏觀的視角

這三條戰線有一條共同的線索：監管機構不再把預測市場當成一個灰色地帶來忽視。在華盛頓，從針對性的內線交易規則到近乎全面的禁令，一連串法案顯示立法者仍在協商那條界線該劃在哪裡。在日本，界線已經劃好，且執法行動已開始。在肯塔基州，爭論的焦點不僅是合法性，更是金錢與管轄權。

對這些平台本身而言，挑戰如今已攸關存亡。它們必須同時應對多重且可能相互衝突的監管制度，而每個制度都可能重塑預測市場何地、如何，甚至能否繼續營運。