同樣瞄準AI記憶體大循環，長鑫與紫光的IPO之路為何差這麼多？

中國本土DRAM產業正上演一場「雙速資本競賽」。當市場龍頭長鑫存儲（CXMT）全力衝刺歷史性IPO之際，規模較小但態度堅定的競爭對手——西安紫光國芯（UniIC）——也正有條不紊地推進自身的公開發行計劃。兩者都希望搭上由全球人工智慧驅動的記憶體超級循環列車，但它們在IPO跑道上的位置卻天差地遠。

長鑫存儲：已跨過關鍵審核門檻

長鑫存儲已成功吸引全球目光。2026年5月27日，該公司申請在上海科創板（STAR Market）上市的案卷，正式通過上海證交所上市委員會的審議，清除了上市之路上一道關鍵障礙。

這次募資規模極為龐大：計劃籌集295億元人民幣，相當於約43億美元。《彭博社》形容這筆交易有望成為中國內地自2022年以來最大的IPO，《財新網》則稱其為科創板史上破紀錄的國內上市案。目前該案尚未完全塵埃落定，仍需取得中國證監會的最終註冊核准，但通過上市委員會審查，確實代表它走到了迄今為止最遠的一步。

長鑫存儲的財務動能同樣突顯其領先地位。受惠於AI和伺服器需求的爆發，這家晶片製造商在2026年第一季淨利約為33億元人民幣，與前一年同期16億元人民幣的淨虧損相比，出現了戲劇性的V型反轉。為了替DDR5和高頻寬記憶體（HBM）等先進記憶體的產能擴張募集資金，長鑫選擇轉向公開市場。若順利完成，這將是科創板史上僅次於中芯國際（SMIC）的第二大IPO。