軍事開支是膨脹赤字背後的主導力量。俄羅斯聯邦預算將大約三分之一的總支出,換算約 GDP的6.3%,全數撥給國防,這是自冷戰以來從未見過的水準 。這筆龐大開銷,正日益排擠其他領域的投資,但官方預算文件並未呈現全貌。
大量的戰爭相關支出,是走在「預算外」的。這意味著,這場衝突的真實財政成本,遠高於已發布的統計數字 。德國聯邦情報局(BND)更公開挑戰克里姆林宮的數據,聲稱俄羅斯聯邦的實際赤字接近 8.01兆盧布,而非官方的5.65兆,並指西方制裁正在產生「明確的衝擊」
。
地方的財政危機,不僅僅是聯邦超支的回音,它自有其獨特且令人擔憂的運作機制。俄羅斯的地方政府,在收入上高度依賴 「企業利潤稅」。隨著經濟在制裁、勞動力短缺與高利率的重壓下放緩,企業盈利大幅下滑,直接斷絕了地方金庫的主要收入來源 。
財政部長西盧阿諾夫已明確指出,企業利潤的衰退,是地方赤字擴大的核心原因 。這種效應在那些傳統上有財政盈餘的地區尤其顯著,顯示收入的衝擊波,已蔓延到經濟體昔日的堡壘地帶
。2025年,據報企業利潤稅的徵收下跌了 8.5%
,與此同時,地方為了支撐戰爭相關活動與社會義務,支出仍持續攀升。
這種結構性轉變,迫使預算在整體經濟降溫之際,更加依賴非石油的稅收來源。目前聯邦收入有超過75%來自石油與天然氣之外的管道,這使得國內經濟活動一旦放緩,就會立刻直接壓低稅收 。如今,俄羅斯政府 2026–2028 年的財政框架,已正式預測將迎來 連續七年的高預算赤字——這是該國自1999年以來,就未曾再承受過的漫長短缺期
。
莫斯科當局的反擊,是一套多管齊下的策略,試圖在不削減國防支出的前提下穩定公共財政。這項努力已迫使政府祭出一系列政治上極為痛苦的措施。
債務核銷。 總統普丁下令,將地方政府積欠聯邦的貸款,核銷掉三分之二。這是一項影響超過一兆盧布貸款、橫跨79個聯邦主體的巨大工程 。附帶的交換條件是,騰出的資金必須導向投資與基礎建設計畫,但實質上有很大一部分,是用來補償地方已經為「特別軍事行動」所花掉的資源
。總理米舒斯京(Mikhail Mishustin)正以分批方式執行核銷,最近一次在2026年6月,一舉取消了六個地區共375億盧布的債務
;而更早之前,也已為另外21個地區再註銷了超過1,140億盧布
。至於剩下的三分之一債務,則被允許延後還款
。
增稅。 政府已經動用財政工具箱裡最強大的一項手段——提高增值稅(VAT)。根據《路透社》報導的討論內容,當局曾探討將稅率從20%調升至22%,以控制赤字 。這次增值稅調漲,預計可額外創造 1.7兆盧布的歲入,不過這仍不足以填補年度計畫赤字的一半
。在另一項更具強制力的行動中,聯邦稅務局竟遞給各區首長一份「開源菜單」,全然不顧普丁先前「2030年前不開徵新稅」的承諾
。這份菜單建議地方政府:對更多房地產按市價課稅、將車輛稅課到滿、以及把土地重新分類,以便用現行稅率的數倍來收錢,藉此填補預算缺口
。
緊縮就在眼前。 聯邦政府正準備一份正式的緊縮計畫,目標鎖定在國防與社會福利以外的支出,這等於承認無限制財政刺激的時代正在終結 。新現實最明確的象徵,就出現在莫斯科本身。這個俄羅斯最富裕的地區,其大規模投資計畫即將縮減,這是自新冠肺炎疫情爆發以來的頭一遭,直接反映出財政窘迫的深化
。於此同時,2026年聯邦預算已先面臨殘酷的現實檢驗:因支出過度前置,光是元月份的赤字,就幾乎燒掉全年目標的一半,使計畫中的減赤目標可行性,被打上一個大大的問號
。
但支撐俄羅斯走過戰爭前三年的那套財政建築,正明顯可見地被侵蝕。如今所採行的種種措施——大規模債務一筆勾銷、激進的增稅、外加強制性的緊縮——已不再只是微調。它們象徵著俄羅斯國家財政體系,正為了服務那唯一一個、吞噬一切的優先目標,所進行的永久性「管路重配」。
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