ADA 第 86 屆科學年會揭示的關鍵肥胖藥發展，以及禮來、諾和諾德、Structure Therapeutics 和阿斯特捷利康的數據如何改變了競爭格局與市場展望

競爭影響：禮來憑藉 retatrutide 在注射劑型上建立同類最佳（best-in-class）的療效定位，再輔以 Foundayo 在口服劑型上的便利性與大量三期臨床數據，其市場競爭地位得到顯著加強。Retatrutide 的數據使其成為潛在的領導性肥胖療法，而 Foundayo 則為禮來在口服 GLP-1 市場提供了強勢的切入點。

諾和諾德（Novo Nordisk）—— CagriSema 的正面對決證明

• CagriSema（cagrilintide + semaglutide）：這款結合類澱粉蛋白（amylin）與 GLP-1 的雙重促效劑，在 REIMAGINE 2 三期試驗中繳出了完整的成績單。相較於單用 semaglutide，CagriSema 能使糖化血色素（HbA1c）額外降低 1.91 個百分點，並達成 14.2% 的體重降幅，這是該雙重促效劑首次在頭對頭的三期臨床試驗中展現優勢。
• 諾和諾德也在本次年會上發布了來自 SELECT、STEP、ESSENCE 與 OASIS 等多項臨床試驗的事後分析，進一步探討 semaglutide 在阻塞性睡眠呼吸中止症、高血壓等心血管代謝疾病上的潛在益處。

競爭影響：CagriSema 相較於第一代 GLP-1 藥物的優異表現，為諾和諾德提供了一個可信的下一代注射型競爭產品。 然而，根據現有的會議報導，業界仍普遍將禮來的 retatrutide 視為當前減重療效的最高標竿，這使得諾和諾德在療效層面上仍有追趕的空間。

Structure Therapeutics —— Aleniglipron 異軍突起，挑戰最強口服藥

• Aleniglipron（每日一次口服小分子 GLP-1 受體促效劑）：在名為 ACCESS II 的 2b 期臨床試驗中，這款藥物於 44 週時展現了最高達 16.3% 的體重降幅。Structure 公司描述，這不僅是口服 GLP-1 受體促效劑中療效最佳的數據，其效果更可能與注射型的同類藥物相媲美。
• 這項數據在 ADA 2026 年會上被重點強調，同時也同步發表於頂尖醫學期刊《自然醫學》（Nature Medicine）。
• 長期追蹤至 56 週的數據顯示，體重降幅最高可達 16.2%，且體重下降的趨勢尚未出現停滯。在藥物耐受性方面，因不良事件而退出試驗的比例為 10.4%。

競爭影響：Aleniglipron 的療效數據，已接近過去我們通常在注射型藥物上才會看到的成果，同時保留了口服藥的便利性。 如果未來的第三期臨床試驗能夠重現此一結果，Structure Therapeutics 將有潛力成為口服 GLP-1 競賽中令人敬畏的挑戰者，甚至可能成為大型藥廠的策略性收購目標。

阿斯特捷利康（AstraZeneca）—— 本次年會缺乏重大肥胖藥物數據

根據本次會議的來源資料，阿斯特捷利康在 ADA 2026 並未發表關於其肥胖藥物研發管線的顯著、登上頭條的數據。因此，在這波由主要讀出數據所塑造的競爭評估中，阿斯特捷利康並未成為焦點。

會議帶來的整體市場格局變化

• 療效標竿全面上移：Retatrutide 被描述為在近期試驗中展現了最高藥理減重效果的藥物，而 aleniglipron 也在 2b 期試驗中達成了超過 16% 的口服療效。
• 多重適應症策略加速普及：Survodutide 在治療肥胖與代謝功能障礙相關脂肪肝病（MASLD）的三期試驗中，不僅顯著降低體重，也改善了肝臟脂肪與其他健康指標，這強化了新一代肥胖藥物朝心血管代謝領域全面發展的趨勢。
• 口服 GLP-1 競賽白熱化：禮來的 Foundayo 挾多項正向三期試驗結果推進，而 Structure Therapeutics 的 aleniglipron 則在二期試驗中展現了極具競爭力的療效。

展望未來：禮來的產品組合相當強勢，retatrutide 是高效能的注射型候選藥物，而 Foundayo 則在口服 GLP-1 領域居於領先地位。 諾和諾德憑藉 CagriSema 保留了下一代注射型藥物的競爭力，但目前的報導顯示，禮來在療效標竿上仍略勝一籌。 Structure Therapeutics 的 aleniglipron 若能在三期試驗中證實其潛力，將是市場上的一大變數。 至於阿斯特捷利康，在本次會議的供應來源中缺席，顯示它尚非此波肥胖藥頭條新聞中的主要玩家。