航空業最矛盾的一刻：客戶深陷燃油風暴，空中巴士訂單卻聞風不動

空中巴士執行長紀堯姆·福禮在2026年6月對航空業傳遞出一個極為分歧的訊息。他於6月9日在柏林的一場產業活動上證實，這家歐洲最大的航空航太集團並未收到任何關於取消客機訂單的需求，即便其航空公司客戶正面臨數十年來最嚴重的燃油成本衝擊 。這段聲明凸顯了一個深層的結構性脫節：航空公司正在流血，卻拒絕撕毀它們的購物清單。

福禮承認，航空公司近年來「經歷了地獄般的考驗」，但它們仍緊抓著訂單簿不放，這顯示了對新飛機長期需求的高度韌性 。這種信心已維持數月。早在2026年4月下旬，福禮便告訴《航空周刊》，「沒有因伊朗衝突而導致的取消或延遲」，但公司正在「密切監控」這個動盪的局勢 。

然而，福禮的語氣並非全然樂觀。同樣是在4月針對2026年第一季財報的簡報中，他形容公司的業績「令人煎熬」，主營商用飛機部門的利潤因頑強的供應鏈中斷與交機延遲而崩跌 。空中巴士仍重申其全年交付約870架商用飛機的目標，但坦承短期陣痛的態度，為樂觀的公開敘事增添了一層務實的現實感 。

產業面臨的殘酷現實

福禮對於訂單簿的樂觀，與他所服務的客戶端財務現實形成劇烈對比。國際航空運輸協會（IATA）在6月初將2026年全球航空業的利潤預測削減近半，預估合計淨利為230億美元——遠低於先前預期的410億美元，也低於2025年賺得的450億美元 。

罪魁禍首是伊朗衝突引發的驚人燃油成本飆升。IATA總幹事威利·沃爾什指出，航空燃油價格預計將比去年同期高出70%，為整個產業的燃油帳單額外增加高達1,000億美元的支出 。作為全球約五分之一石油供給的關鍵咽喉點，荷姆茲海峽自2月下旬以來實質上已被關閉，推動油價突破每桶100美元，並在數週內使航空燃油成本近乎翻倍 。

連鎖效應正在擴散：

• 航空公司正在全面緊縮。 全球航空公司已取消數千架次航班，並從班表中撤下近兩百萬個座位 。紐西蘭航空警告將出現四年來最嚴重的虧損，而原先被預測擁有全球最高獲利率的中東航空公司，則遭受空域關閉與航線繞行成本的雙重打擊 。
• 信評機構下調產業展望。 穆迪將全球航空公司產業展望從穩定調降至負面，警告2026年的營業利潤可能下滑超過35% 。ICRA也將印度航空業展望下調至負面，預測印度航空公司在2025-26財政年度將出現1,700至1,800億盧比（約20億美元）的淨虧損 。
• 客運量急遽放緩。 IATA現在預測2026年全球客運量僅成長2.1%，中東地區更面臨深度萎縮 。在某些長程航線上，由於航空公司將高漲的燃油成本轉嫁給旅客，票價據報年增率高達76% 。

雖然數字慘烈，但產業並非無利可圖。IATA仍預期航空公司能保持盈餘，營收預估成長9.4%，但淨利率正被壓縮到僅剩薄薄的2% 。

為何航空公司不取消訂單？

這個謎團的核心在於，飛機訂單的運作時程與航空公司的損益表完全處在不同的時間維度。空中巴士積累的訂單大多於數年前下訂，驅動力來自長期的機隊現代化計畫和新飛機的結構性短缺。今天取消一個交機時段的航空公司，極可能完全失去該時段，並被推到長達數年的排隊隊伍最末端 。

航空公司也深知全球機隊正處於緊繃狀態。供應鏈失能與眾所周知的發動機問題（空中巴士指出普惠仍是A320增產的「關鍵瓶頸」）限制了交機速度，這代表即便營運財務惡化，需求仍大於供給 。只要航空公司能繼續營運並為其現有承諾融資，它們就沒有什麼動機去放棄那些它們依然需要的飛機。

真正的脆弱點不是取消，而是延遲交機。如果燃油價格持續高檔且需求進一步疲軟，資金拮据的航空公司可能開始要求空中巴士將交機日期推遲至2027年或更晚。福禮承認了這個複雜性，表示公司正在「密切監測」這個「複雜、動態且快速變化的」全球環境 。目前尚未公開出現這類延遲請求得浪潮，但2026年下半年將是關鍵考驗，驗證產業的意志能在持續的成本危機中堅持多久。

空中巴士的立場最終說明了一項航空供應鏈的真理：在一個季度內摧毀航空公司利潤的力量，未必能顛覆長達十年的資本規劃週期。問題在於，當最樂觀的製造商都將今年稱為記憶中最具挑戰性的年份之一時，這個真理是否能撐過今年剩下的時間。