MiCA全面執法倒數一個月，六成歐洲加密用戶仍留守未持牌交易所

法國祭出六月三十日鐵腕死線

在這場監管風暴中，法國的腳步甚至更急。法國的金融市場管理局（Autorité des Marchés Financiers，簡稱AMF）設定了一個比歐盟更早的死線。依據該國既有的數位資產服務提供商（PSAN）舊制框架營運的約90家加密業者，必須在2026年6月30日前取得全面的MiCA授權，否則就得提交有序的退場計畫，並終止營運 。

AMF的態度極為明確：絕無延期的空間。AMF主席瑪麗-安妮·巴爾巴特-拉亞尼（Marie-Anne Barbat-Layani）曾公開對業界疾呼，表示「現在完成牌照申請這件事，已經是非常、非常緊急了」 。從7月1日起，只有完全獲得授權的加密資產服務提供商（CASP），才能夠服務法國的客戶 。這項警告特別針對那些原先已在法國的數位資產服務提供商（DASP）制度下註冊，並且一直憑藉MiCA第143條所賦予的十八個月過渡期救濟，來維持營運的業者 。

事實上，AMF對於這一天的到來早有準備。早在2024年中，AMF便已開始受理來自各CASP的MiCA授權申請 。這個原本旨在讓既有業者有時間適應新規的過渡期，將在2026年7月1日完全失效 。

合規鴻溝：數字會說話

監管的期待與市場的現實，存在著一道巨大的鴻溝。雖然全歐盟有超過3000家加密業者受到第二階段CASP規則的約束 ，但截至2026年4月為止，整個歐盟只有183家持牌的CASP完成註冊 。這意味著，原本在多國虛擬資產服務提供商（VASP）制度下營運的約3167家業者，經歷了一場劇烈的市場整併，即便透過MiCA的「單一護照」（Passporting）權利，仍能保有約86%的市場准入資格，但名單已大幅瘦身 。

執法行動也早已開始。自MiCA啟動執法以來，累計的罰款總額已超過5.4億歐元，光是2025年一整年，整個歐盟就記錄到224件違規案例 。各國監管機構在2025年11月前，已吊銷了63張CASP牌照，到了2026年2月，又有超過50家業者失去了授權 。

大型交易所也正在重新布局。幣安（Binance）、Bybit、OKX、Crypto.com和Revolut，如今已成為新版MiCA監管地圖上的核心，它們都是已取得完整牌照或預先授權的業者 。以OKX為例，它本身就是最早一批取得MiCA牌照的全球性交易所，透過其位於馬爾他的歐洲樞紐，為歐洲經濟區（EEA）二十八國中超過四億的人口提供受監管的服務 。

然而，OKX Europe本週發布的分析卻顯示，仍有相當可觀的散戶活動並未隨之遷移。在過去十二個月裡的歐洲加密App下載量中，未經MiCA核准的平台搶下了41%的份額 。

七月一日之後：利劍落下

大限過後的執法框架，對於違規者將帶來極為嚴重的後果：

• 財務罰則方面，可達到500萬歐元，或是該公司全球年營業額的12.5%，取其高者 。部分資料來源指出，針對特定CASP的違規，罰款上限為10%，而最嚴重的侵權行為，則會動用12.5%的重罰 。
• 牌照撤銷和禁止提供服務，是標準的執法手段。對於持續違規者，監管機關還可按日課徵其日均營業額3%的定期罰款 。
• 個人責任也將往上追究至高階管理層。根據各國的施行細則，高階主管可能面臨刑事責任，個人最高可被處以70萬歐元的罰款，並被禁止在加密貨幣公司擔任管理職務 。
• 違規情事的公開揭露是強制性的，且業者必須執行旨在保護客戶資產的「有序退場計畫」——包含安排將客戶資產轉移至經授權的平台 。

歐盟全境二十七個成員國的國家主管當局（NCA），都肩負起執法的責任，而歐洲證券及市場管理局（ESMA）和歐洲銀行業管理局（EBA），則負責協調整個監管行動 。

EBA也已向各國主管機關發布指導方針，說明了在過渡期終結時應採取的行動，包含與相關的MiCA監理機關及其他執法單位展開密切合作 。

對歐洲加密貨幣用戶的意義

這件事情對一般用戶最直接的實際影響，其實很簡單：在七月一日之後，任何留在未持牌交易所上的資產，都極可能遭到凍結，或是被動地捲入一場用戶自身無法掌控的「有序退場」程序之中 。

對那些仍在未獲MiCA授權的平台上交易的數百萬用戶來說，最安全的做法，是立即向所屬國家的相關監理機關，查核該交易所的牌照狀態，並在必要的情況下，在大限之前，將資產轉移到一個已完全取得授權的加密資產服務提供商（CASP）。ESMA官網和各國主管當局的註冊系統，都備有最新的持牌業者名單可供查詢 。

OKX Europe的分析報告也凸顯出，這不是一個屬於少數人的小眾問題。如今，歐洲已是全球加密交易所用戶最大單一區域來源，約佔全球總需求的35% 。歐洲這塊大陸，既同時是全球監管最為激進的加密貨幣市場，卻也是多數用戶仍留在那些數週之後就將喪失合法營運基礎的平台上的地方。

MiCA的過渡期，本來就注定是一個會走到盡頭的緩衝期。截至2026年5月下旬，真正的問題已不在於監管條文本身——而是在於，這個市場能否在時間歸零之前，填補這道合規的巨大鴻溝。