高通如何用70億美元iPhone營收缺口，換來AI資料中心晶片大單

蘋果營收缺口：逾73億美元且風險集中

蘋果轉向自家數據機晶片已非空談。C1數據機現已內建於iPhone中，而高通領導階層預期，將在2026年供應約20%裝置的數據機，並於2027年歸零 。巴克萊銀行（Barclays）將此轉變視為威脅近20%高通營收基礎的風險，而美銀（Bank of America）則估計年度損失將達73億美元或更多 。Futurum Group進一步細分：來自直接銷售數據機給蘋果的部分約為57億至59億美元，而射頻元件與子系統則另佔16億至19億美元 。

這不僅僅是個聳動的標題數字。蘋果約佔高通17%的營收，而高通總營收中約有60%來自少數幾家頂級手機原廠委託製造商（OEM），使得客戶集中度成為一項嚴重的結構性風險 。若其他手機合作夥伴跟隨蘋果的腳步投入自研晶片，其衝擊將更為劇烈。

其他逆風：手機市場萎縮與記憶體短缺

除了蘋果的陰影外，全球DRAM短缺已壓縮中階Android智慧型手機的生產，而美銀更預測今年全球手機單位出貨量將下跌15% 。這種終端市場疲軟加上大客戶流失的雙重打擊，持續對高通股價構成壓力，即便其營收屢創新高。

字節跳動AI交易：一場超大規模的轉型契機

2026年5月26日，高通與TikTok母公司字節跳動達成協議，將供應數百萬顆客製化的特殊應用積體電路（ASIC）晶片，用於其AI資料中心，直接支援豆包（Doubao）聊天機器人與AI代理（AI agent）的基礎設施 。這筆交易被譽為「該公司史上最大的AI交易」，並使高通股價飆漲11.6%，來到近258美元的歷史新高 。

字節跳動選擇定製的高通ASIC，而非完全依賴目前全球供應鏈瓶頸的傳統圖形處理器（GPU） 。此協議驗證了高通斥資24億美元收購Alphawave Semi的策略，及其更廣泛的資料中心佈局，其中還包含一項由Meta作為主要客戶的獨立Arm伺服器CPU專案 。

至關重要的是，分析師將字節跳動的交易視為商業上的鐵證，證明高通有能力在手機領域之外的AI基礎設施市場競爭，這是一項重新評價其本益比的催化劑，挑戰了該公司僅是手機晶片設計業者的舊有敘事 。

車用業務創紀錄：邁向60億美元年營收

當AI佔據頭條之際，高通車用部門在2026會計年度第二季締造了13億美元的營收新紀錄，年增幅達38% 。管理層預計，車用業務在2026會計年度結束前，將超越60億美元的年化營收運轉率 。

這並非單一季度暴衝。車用業務現已連續多季貢獻逾十億美元營收，且其Snapdragon數位底盤平台銷售的是整體架構，而非單一晶片，平均銷售價格（ASP）也從個位數美元擴展到數百美元 。該部門已成為手機之外，結構性的營收第二支柱。

多元化能填補缺口嗎？目前的數字

簡單的對比即顯示為何市場對此存有分歧：

• 面臨風險的蘋果數據機營收：每年逾73億美元（約佔銷售額15%至20%）
• 車用營收年化運轉率（2026財年目標）：約60億美元
• 字節跳動ASIC交易規模：數百萬顆訂單；揭露了晶片數量，但未公開營收金額

單就年化數字來看，車用業務幾乎足以填補缺口，但目前公開財報尚未完全反映。字節跳動的交易在本質上規模巨大，被譽為高通史上最大AI交易，但缺乏公開的美元計價數字，難以直接比較 。

分析師意見分歧。Futurum Group主張，車用與物聯網的成長「應足以超越失去iPhone業務的損失」。其他人則謹慎認為，即使車用業務成長創紀錄，其公開的美元數字仍不及蘋果的營收缺口，而字節跳動交易的營收貢獻依然未明 。部分多方人士指出，在字節跳動帶動股價上漲之前，股價早已反映最壞的蘋果利空，這意味著市場將這些新增長視為額外的利多，而非追趕營收的補償 。

底線：高通正以一項已知且可量化的、來自蘋果數據機逾73億美元的營收損失，換取兩個快速擴張的成長引擎：創紀錄的車用營收，以及一筆歷史性的AI ASIC交易。兩者合併的成長軌跡正在縮小差距，但基於公開揭露的數字，它尚未完全彌合。市場是否相信這座橋樑足以跨越鴻溝，取決於您是否認為字節跳動交易的晶片採購量，象徵著一股尚未在頭條新聞中被量化的龐大營收潛力。