AI重塑科技硬體供應鏈：2026年的結構性變革

是的，所有關鍵數據點都已由2026年5月的權威消息來源證實，證據一面倒地指向一個結論：AI 基礎設施需求已成為結構性而非週期性的現象。以下是經過驗證的完整圖像。

鴻海：季節性淡季不復存在、獲利創紀錄、資本支出積極擴張

劉揚偉的關鍵談話。2026年5月29日，鴻海董事長劉揚偉在新北市舉行的年度股東會上表示，由於AI需求激增，科技供應鏈傳統的年中季節性淡季「已不復存在」（no longer happens）。他對公司的成長動能表達「極大的信心」，並對下半年營運感到「非常樂觀」。

第一季淨利。鴻海2026年第一季淨利創下新台幣499.2億元的歷史新高，較去年同期躍增約19%。AI伺服器目前占公司整體伺服器營收的超過一半。

資本支出計畫。鴻海預估其2026年的資本支出將成長超過30%，主要驅動力來自於持續強勁的AI與雲端基礎設施需求。執行長姜志陽指出，公司計劃藉此提升全球各區域的產能與自動化水準。

超大規模雲端業者AI資本支出：2026年逾7000億美元，2027年上看約1兆美元

2026年支出。美國四大超大規模雲端服務業者（hyperscalers）——微軟（Microsoft）、亞馬遜（Amazon）、Alphabet（Google）與Meta——在2026年的資本支出總額預計達到約7000億至7100億美元，遠高於2025年約4020億至4100億美元的規模。若納入更廣泛的業者，穆迪評級（Moody's Ratings）則預測此數字在2026年將達到7850億美元。

2027年展望。美國銀行（Bank of America）已將2026年全球雲端供應商的資本支出預測上調至超過8000億美元（年增67%），並指出此數字「可能在2027年超過1兆美元」。穆迪評級同樣預期，超大規模雲端業者的資本支出將在2027年逼近1兆美元。

規模對比。今年的支出規模幾乎是2022年水準的六倍，也是科技史上最大規模的單一年度基礎設施建設。

鴻海的AI伺服器市場地位

多份報告證實，鴻海是輝達（Nvidia）最大的伺服器製造商，並掌握全球AI伺服器市場約40%的市占率。AI伺服器機櫃出貨量在2026年第一季預計將以「兩位數的高幅度」季增率成長，全年出貨量更有望倍增。

戴爾科技：營收創紀錄，獲利大幅超越預期

2027會計年度第一季財報（於2026年5月28日公布）。戴爾繳出創紀錄的季度營收438.4億美元，年增率高達88%。非通用會計準則（non-GAAP）的稀釋後每股盈餘（EPS）為4.86美元，年增214%，遠超Zacks共識預期的3.04美元（獲利意外正成長逾60%）。通用會計準則（GAAP）下的稀釋後每股盈餘則為5.24美元。戴爾同時宣布，第一季營運現金流也創下41億美元的紀錄。

為何這是結構性變革，而非週期性循環

• 多年期的清晰可見度。超大規模雲端業者的資本支出指引已延伸至2027年，完全沒有放緩的跡象——支出正從2025年的約4100億美元，一路攀升至2026年的逾7000億美元，再朝2027年的約1兆美元邁進。這種複合成長軌跡與典型的庫存循環模式背道而馳。
• 供應端的主動投資。作為全球最大的合約製造商，鴻海不僅僅是受惠於需求，更主動將資本支出提高逾30%以擴充AI基礎設施的專用產能，這預示著一場長期、持久的建設浪潮。
• 季節性的消失。存在數十年的電子業年中淡季模式已然消失，這代表AI伺服器需求填滿了全年度的生產排程，是供應鏈運作節奏上的結構性轉變。
• 下游營收的強勁躍升。戴爾營收88%的暴增與每股盈餘214%的成長，雙雙遠超分析師預期，證明AI伺服器與基礎設施的強勁需求已轉化為貫穿整個硬體堆疊（不只限於晶片層級）的實質、且加速成長的營收。

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資料來源（附內文引用編號）：

Reuters via The Star，2026年5月29日——劉揚偉表示季節性淡季「已不復存在」的談話
Reuters via Business Times，2026年5月29日——劉揚偉的信心以及鴻海作為輝達最大伺服器製造商的地位
Reuters via Business Standard，2026年5月29日——季節性淡季消失，對下半年樂觀
Finimize，2026年5月29日——劉揚偉指出超大規模雲端業者AI支出逾7000億美元，可能達1兆美元
Asianet Newsable，2026年5月15日——第一季淨利創紀錄新台幣499.2億元，AI伺服器占伺服器營收逾半
DD News，2026年5月26日——2026年資本支出因AI與雲端需求成長超過30%
NewKerala，2026年5月15日——第一季淨利創紀錄新台幣499.2億元，執行長姜志陽談資本支出計畫
Tribune India，2026年5月15日——鴻海預估2026年資本支出成長超過30%
Wright Research，2026年5月6日——美國四大超大規模雲端業者2026年資本支出有望達約7000億美元
Fortune，2026年4月30日——超大規模雲端業者第一季資本支出合計約1300億美元，全年有望超過7000億美元
Data Center Knowledge，2026年5月28日——穆迪評級預估超大規模雲端業者資本支出近7000億美元，約為2022年水準的六倍
RCR Tech，2026年5月18日——穆迪預測2026年為7850億美元，2027年逼近1兆美元
MachineHerald，2026年3月23日——前五大超大規模雲端業者2026年已承諾約6600億至6900億美元，為史上最大單年建設
Tribune India，2026年3月17日——鴻海預期2026年AI伺服器機櫃出貨量倍增
FT Markets / Business Wire，2026年5月28日——戴爾2027會計年度第一季營收創紀錄達438億美元，non-GAAP每股盈餘4.86美元，GAAP每股盈餘5.24美元
Zacks，2026年5月29日——戴爾每股盈餘4.86美元優於共識預期的3.04美元，超越幅度達60%
MarketBeat，2026年5月28日——戴爾營收438.4億美元，每股盈餘4.86美元，優於預期1.90美元