收益的來源，是將這些穩定幣借給一個自 2022 年起就在以太坊上運行的去中心化借貸協議——Morpho 。Trezor 預先篩選了兩個策劃過的借貸金庫：「USDC Prime」和「USDT Prime」。這兩個金庫均由 Steakhouse Financial 管理，這家公司會挑選體質良好、風險控制得宜的借貸市場，目標是提供相對穩定的報酬 。由於資金是在借貸協議中實際被使用，這些利息完全來自以太坊上真實的借款需求，而不是來自代幣獎勵或是穩定幣發行商本身 。整個流程都被包覆在 Trezor Suite 內，用戶只消在畫面上點擊幾下，就能完成存入、提領和領取收益的動作 。

如何實際在 Trezor Suite 中運作

這項功能是透過 Suite v26.5.2 更新後出現的全新「Earn」分頁來進入 。用戶必須執行這個版本或更新的版本，才能看到該分頁。進入之後，整個流程遵循 Trezor 長期以來對「顯式人為驗證」的堅持：每一項操作，不管是存入、提領或是領取收益，都會被轉譯成清晰、可讀的交易細節，而且必須透過在 Trezor 硬體裝置上按下實體按鈕來親自批准 。過程中完全不會有「盲簽」的情況發生。自始至終，用戶都不需要交出他們的私鑰或助記詞；資產仍然處於完全的自我託管之下，存放於 Morpho 的金庫內，但控制權百分之百掌握在用戶的硬體錢包手裡 。

Trezor 並沒有在這項服務中加上鎖倉期或是強制等待期。在一般情況下，用戶可以自由存入與提領。只有在極少數 Morpho 借貸市場資金利用率極高的時候，提領前才可能出現短暫的延遲，但這套設計本身並沒有強制任何的固定鎖倉期 。

安全模型與已揭示的風險

驅動 Morpho 的底層智能合約，已經過多家獨立資安公司的審計，相關報告也都有對外公開 。Trezor 將這些金庫定位為追求「穩定、低風險回報」的優化工具 。不過，這家硬體錢包廠商也開誠布公地表示，再多的審計都無法完全消除所有風險。功能說明文件中清楚列出了三項用戶一旦存入資產就必須接受的風險：智能合約風險、流動性風險，以及穩定幣與錨定資產脫鉤的風險 。這些都是去中心化金融（DeFi）領域的標準風險警告，其用意在於承認：即使這項功能是透過以安全為首要考量的硬體錢包來使用，但收益本身並非百分之零風險。另外，Trezor 會從用戶賺取的收益中收取 10% 作為績效費，不再額外收取管理費 。功能推出初期，先支援桌面版用戶，行動版的完整支援則預計在 2026 年稍晚上線 。

為什麼美國《GENIUS 法案》擋不住這套模式

美國的《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月簽署生效（公法編號 P.L. 119-27），為支付型穩定幣建立了一套聯邦監管框架 。該法案第 4 條明定，任何獲准的支付型穩定幣發行商，都不得純粹因為用戶持有、使用或保留穩定幣，而支付任何形式的利息或收益給持有人 。美國貨幣監理署（OCC）在 2026 年 2 月的立法預告（NPRM）中更進一步，增設了一項「可被推翻的推定」，認為發行商透過特定關聯或相關第三方安排來變相支付收益，也可能被視為違法的規避行為 。

至關重要的一點是，這項禁令的矛頭，精準指向了像 Circle（USDC）和 Tether（USDT）這樣的發行商本身。它並未禁止一個獨立的第三方借貸協議，利用其智能合約來媒合借方與貸方。當 Trezor 用戶將 USDC 存入 Morpho 上的 USDC Prime 金庫時，那些收益是來自於該借貸市場上借款人支付的利息，而不是 Circle 或 Tether 對持有人的付款 。穩定幣的發行商從頭到尾都不會觸碰到收益環節。多份法律分析也指出，該法條禁止的是「發行商」支付收益，因此為依賴去中心化金融協議的收益結構保留了空間；這個觀點在這項立法的相關評論中也曾被提及 。

正是這樣的架構，讓 Trezor 的功能得以在現行美國穩定幣框架下運作。Trezor 既沒有發行穩定幣，也沒有支付穩定幣的利息；它所做的，是提供一個經過嚴謹整合的入口，通往一個收益完全由市場活動產生的 DeFi 借貸協議。「發行商支付的利息」與「第三方協議的收益」之間的這個區別，就是讓這項產品在法律上能夠成立的關鍵縫隙 。

收益的來源，是將這些穩定幣借給一個自 2022 年起就在以太坊上運行的去中心化借貸協議——Morpho 。Trezor 預先篩選了兩個策劃過的借貸金庫：「USDC Prime」和「USDT Prime」。這兩個金庫均由 Steakhouse Financial 管理，這家公司會挑選體質良好、風險控制得宜的借貸市場，目標是提供相對穩定的報酬 。由於資金是在借貸協議中實際被使用，這些利息完全來自以太坊上真實的借款需求，而不是來自代幣獎勵或是穩定幣發行商本身 。整個流程都被包覆在 Trezor Suite 內，用戶只消在畫面上點擊幾下，就能完成存入、提領和領取收益的動作 。

如何實際在 Trezor Suite 中運作

這項功能是透過 Suite v26.5.2 更新後出現的全新「Earn」分頁來進入 。用戶必須執行這個版本或更新的版本，才能看到該分頁。進入之後，整個流程遵循 Trezor 長期以來對「顯式人為驗證」的堅持：每一項操作，不管是存入、提領或是領取收益，都會被轉譯成清晰、可讀的交易細節，而且必須透過在 Trezor 硬體裝置上按下實體按鈕來親自批准 。過程中完全不會有「盲簽」的情況發生。自始至終，用戶都不需要交出他們的私鑰或助記詞；資產仍然處於完全的自我託管之下，存放於 Morpho 的金庫內，但控制權百分之百掌握在用戶的硬體錢包手裡 。

Trezor 並沒有在這項服務中加上鎖倉期或是強制等待期。在一般情況下，用戶可以自由存入與提領。只有在極少數 Morpho 借貸市場資金利用率極高的時候，提領前才可能出現短暫的延遲，但這套設計本身並沒有強制任何的固定鎖倉期 。

安全模型與已揭示的風險

驅動 Morpho 的底層智能合約，已經過多家獨立資安公司的審計，相關報告也都有對外公開 。Trezor 將這些金庫定位為追求「穩定、低風險回報」的優化工具 。不過，這家硬體錢包廠商也開誠布公地表示，再多的審計都無法完全消除所有風險。功能說明文件中清楚列出了三項用戶一旦存入資產就必須接受的風險：智能合約風險、流動性風險，以及穩定幣與錨定資產脫鉤的風險 。這些都是去中心化金融（DeFi）領域的標準風險警告，其用意在於承認：即使這項功能是透過以安全為首要考量的硬體錢包來使用，但收益本身並非百分之零風險。另外，Trezor 會從用戶賺取的收益中收取 10% 作為績效費，不再額外收取管理費 。功能推出初期，先支援桌面版用戶，行動版的完整支援則預計在 2026 年稍晚上線 。

為什麼美國《GENIUS 法案》擋不住這套模式

美國的《GENIUS 法案》於 2025 年 7 月簽署生效（公法編號 P.L. 119-27），為支付型穩定幣建立了一套聯邦監管框架 。該法案第 4 條明定，任何獲准的支付型穩定幣發行商，都不得純粹因為用戶持有、使用或保留穩定幣，而支付任何形式的利息或收益給持有人 。美國貨幣監理署（OCC）在 2026 年 2 月的立法預告（NPRM）中更進一步，增設了一項「可被推翻的推定」，認為發行商透過特定關聯或相關第三方安排來變相支付收益，也可能被視為違法的規避行為 。

至關重要的一點是，這項禁令的矛頭，精準指向了像 Circle（USDC）和 Tether（USDT）這樣的發行商本身。它並未禁止一個獨立的第三方借貸協議，利用其智能合約來媒合借方與貸方。當 Trezor 用戶將 USDC 存入 Morpho 上的 USDC Prime 金庫時，那些收益是來自於該借貸市場上借款人支付的利息，而不是 Circle 或 Tether 對持有人的付款 。穩定幣的發行商從頭到尾都不會觸碰到收益環節。多份法律分析也指出，該法條禁止的是「發行商」支付收益，因此為依賴去中心化金融協議的收益結構保留了空間；這個觀點在這項立法的相關評論中也曾被提及 。

正是這樣的架構，讓 Trezor 的功能得以在現行美國穩定幣框架下運作。Trezor 既沒有發行穩定幣，也沒有支付穩定幣的利息；它所做的，是提供一個經過嚴謹整合的入口，通往一個收益完全由市場活動產生的 DeFi 借貸協議。「發行商支付的利息」與「第三方協議的收益」之間的這個區別，就是讓這項產品在法律上能夠成立的關鍵縫隙 。