另一個支撐油價的重要因素是全球庫存快速下降。
能源數據公司 Enverus 指出,由於荷姆茲海峽供應受阻,加上近期大量庫存消耗,OECD國家的原油與成品油庫存已處於偏低水平。
當庫存緩衝變少時,市場對供應衝擊會更加敏感。任何新的停產、航運問題或地緣政治升級,都可能對價格產生更大的放大效果。
為了穩定市場,美國政府宣布從戰略石油儲備(Strategic Petroleum Reserve, SPR)釋放1.72億桶原油。
這類緊急釋放確實能在短期內增加供應並緩和市場恐慌,但多數交易員認為它只能「買時間」,並不能真正解決供應問題。只要波斯灣出口仍受到威脅,油價仍可能維持高位。
此外,大規模動用戰略儲備也帶來另一個問題:安全緩衝正在減少。如果衝突持續或擴大,政策工具將變得更有限。
過去十多年,當油價上升時,美國頁岩油通常會迅速增產並壓低價格。但這一次,市場普遍認為這種反應較為溫和。
Enverus 的研究認為,美國供應增長未能快速彌補中東供應缺口,這也是其維持「高油價持續更久」預測的重要原因之一。
在這一假設下,該機構預測布蘭特原油在2026年平均約95美元,並可能在2027年接近100美元。
儘管不少交易員押注油價接近100美元,但對未來幾年的價格走勢,機構之間仍有明顯分歧。
EIA 的基準預測較為保守:如果荷姆茲海峽航運恢復、產量逐步回升,布蘭特價格可能在2026年第四季跌破90美元,並在2027年平均約76美元。
換句話說,油價是否長期維持在100美元附近,很大程度取決於地緣政治衝突持續多久,以及全球供應恢復速度。
綜合來看,目前市場對接近100美元油價的預期,本質上來自一個簡單邏輯:
當供應緊張與地緣政治風險同時存在時,油價往往會出現持續性的「風險溢價」。這也是為何許多能源市場參與者認為,布蘭特原油在未來一年維持接近每桶100美元並非不可能。
另一個支撐油價的重要因素是全球庫存快速下降。
能源數據公司 Enverus 指出,由於荷姆茲海峽供應受阻,加上近期大量庫存消耗,OECD國家的原油與成品油庫存已處於偏低水平。
當庫存緩衝變少時,市場對供應衝擊會更加敏感。任何新的停產、航運問題或地緣政治升級,都可能對價格產生更大的放大效果。
為了穩定市場,美國政府宣布從戰略石油儲備(Strategic Petroleum Reserve, SPR)釋放1.72億桶原油。
這類緊急釋放確實能在短期內增加供應並緩和市場恐慌,但多數交易員認為它只能「買時間」,並不能真正解決供應問題。只要波斯灣出口仍受到威脅,油價仍可能維持高位。
此外,大規模動用戰略儲備也帶來另一個問題:安全緩衝正在減少。如果衝突持續或擴大,政策工具將變得更有限。
過去十多年,當油價上升時,美國頁岩油通常會迅速增產並壓低價格。但這一次,市場普遍認為這種反應較為溫和。
Enverus 的研究認為,美國供應增長未能快速彌補中東供應缺口,這也是其維持「高油價持續更久」預測的重要原因之一。
在這一假設下,該機構預測布蘭特原油在2026年平均約95美元,並可能在2027年接近100美元。
儘管不少交易員押注油價接近100美元,但對未來幾年的價格走勢,機構之間仍有明顯分歧。
EIA 的基準預測較為保守:如果荷姆茲海峽航運恢復、產量逐步回升,布蘭特價格可能在2026年第四季跌破90美元,並在2027年平均約76美元。
換句話說,油價是否長期維持在100美元附近,很大程度取決於地緣政治衝突持續多久,以及全球供應恢復速度。
綜合來看,目前市場對接近100美元油價的預期,本質上來自一個簡單邏輯:
當供應緊張與地緣政治風險同時存在時,油價往往會出現持續性的「風險溢價」。這也是為何許多能源市場參與者認為,布蘭特原油在未來一年維持接近每桶100美元並非不可能。