Richemont 2026財年業績：Cartier與珠寶品牌推動224億歐元銷售

瑞士奢侈品集團 Richemont（歷峰集團）——旗下擁有 Cartier、Van Cleef & Arpels、Vacheron Constantin 等品牌——公布截至 2026年3月31日 的年度財報。整體而言，公司在全球需求仍具韌性的情況下保持成長，但匯率變動與原材料成本上升對利潤率帶來壓力。

集團全年 銷售額達224億歐元，按固定匯率計算年增 11%（按實際匯率為5%）。營運利潤約 45億歐元，營運利潤率 20.0%，略低於上一年度的20.9%。

這份財報再次凸顯一個奢侈品產業趨勢：高端珠寶需求依然強勁，而高級腕錶市場復甦較為不均衡。

財務表現：營收成長，但利潤率略降

Richemont在整個財年保持穩定的營收動能，第四季仍延續成長勢頭。

• 銷售額： 224億歐元，固定匯率成長11%（實際匯率+5%）
• 營運利潤： 約45億歐元，年增1%
• 營運利潤率： 20.0%，較前一年20.9%下降90個基點

固定匯率與實際匯率之間的差距顯示，匯率波動對報表營收造成一定壓力。

Cartier與珠寶品牌成為最大成長引擎

Richemont旗下的 Jewellery Maisons（珠寶品牌部門），包括：

• Cartier
• Van Cleef & Arpels
• Buccellati
• Vhernier

這些品牌在年度內多個季度實現 雙位數銷售成長，成為集團整體業績的核心動力。

該部門同時也是盈利能力最強的業務：

• 營運利潤：約50億歐元
• 營運利潤率：約30%以上

相比之下，其他業務部門的利潤率明顯較低。這也顯示出 Cartier與Van Cleef & Arpels等標誌性品牌對集團營收與獲利的重要性。

美洲需求強勁，北美市場地位提升

從地區來看，美洲市場是本年度最突出的成長動力之一。

在美國與北美市場，對高端珠寶與腕錶的需求保持強勁，使該地區在年度部分期間實現雙位數成長。

這股動能帶來一個重要的產業里程碑：

根據市場研究資料，Richemont已超越Walmart，成為北美第二大珠寶與腕錶零售商（以銷售額計）。

值得注意的是，Richemont達成這一排名時的門市數量遠少於傳統零售商：

• 北美銷售：約 36.2億美元
• 門市數：約 105家精品店

主要銷售仍由 Cartier與Van Cleef & Arpels 等品牌帶動。

匯率與金價上升壓縮利潤率

雖然營收成長強勁，但公司利潤仍受到多項外部因素影響。

Richemont表示，主要交易貨幣走弱與原材料成本上升拖累了利潤率。

珠寶產業對商品價格高度敏感，尤其是 黃金價格。當金價上升時，製造成本也會隨之增加，進而壓縮毛利。

在匯率與成本壓力下，集團營運利潤率從 20.9%下降至20.0%。

專業製錶部門仍在復甦中

Richemont的 Specialist Watchmakers（專業製錶部門） 包含多個高端鐘錶品牌，例如：

• A. Lange & Söhne
• Jaeger‑LeCoultre
• Vacheron Constantin

該部門全年表現仍弱於珠寶業務：

• 銷售額：31億歐元
• 實際匯率：下降4%
• 固定匯率：小幅成長
• 營運利潤率：約3.4%

不過公司指出，該部門在 下半年出現改善跡象，顯示全球高端腕錶市場可能正逐步穩定。

奢侈品產業結構正在改變

Richemont本年度業績凸顯一個越來越明顯的結構性趨勢：

高端珠寶正成為奢侈品集團最穩定且高利潤的業務之一。

Cartier與Van Cleef & Arpels等品牌持續吸引全球高端消費者，尤其是在北美市場需求仍然強勁的情況下。

同時，奢侈品集團仍需面對多重外部挑戰，例如：

• 匯率波動
• 原材料價格上升
• 不同產品類別需求不均

即便如此，Richemont仍在這些逆風下維持穩定成長與高獲利能力，顯示其核心珠寶品牌對集團整體業績具有關鍵支撐作用。