4艘美國LNG船駛往中國，釋放能源貿易回暖訊號

在這段期間，中國買家並未完全放棄美國天然氣，而是採取另一種策略：

• 將已購買的美國LNG轉售或改運到其他市場，例如歐洲或其他亞洲國家。
• 同時增加來自其他來源的天然氣供應。

這種操作之所以可行，是因為許多美國LNG合約具有目的地彈性（destination flexibility），允許貨物在市場條件變化時轉往其他國家。

這四艘LNG船何時抵達？

根據航運與市場數據，目前共有四艘LNG運輸船從美國出口終端啟程前往中國。

較早的報導顯示：

• 其中三艘船於5月初從路易斯安那州的LNG出口設施離港。
• 這些船預計在6月中旬至6月下旬抵達中國港口。

之後的更新資料顯示，第四艘船也加入航線，使本次直運貨物增至四船。

若行程順利完成，這批貨物將正式結束持續一年多的「美國直送中國」空窗期。

25%關稅仍是最大結構性障礙

即使航運恢復，美中能源貿易的核心問題仍未解決。

目前中國對美國LNG仍維持25%的進口關稅，這是雙方貿易衝突期間採取的報復措施之一。

這項關稅意味著：

• 美國LNG在中國市場的價格競爭力大幅下降。
• 中國進口商通常會優先選擇中東、澳洲或其他供應來源。

因此，在關稅未調整之前，美國天然氣在中國市場很難成為主要供應來源，更多只是偶爾出現的機會型採購。

為什麼現在仍然有貨船願意出發？

即便存在關稅，近期的市場環境仍讓部分交易變得合理。

主要原因包括兩個：

第一，全球天然氣價格上升。

當全球價格走高時，關稅帶來的成本差距相對縮小，使美國LNG仍有機會在部分時點具備價格競爭力。

第二，中東供應風險升高。

近期與中東局勢相關的緊張情勢，包括荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）周邊航運安全問題，引發亞洲市場對能源供應安全的擔憂。

在這種情況下，進口商往往願意多元化供應來源，而美國LNG就可能成為補充選項。

市場訊號：解凍，但遠未全面恢復

整體來看，這四批貨物更像是一種戰術性恢復（tactical reopening），而不是政策層面的重大轉折。

它們說明幾件事：

• 美中能源貿易並未完全脫鉤。
• 在市場條件合適時，貨物仍可能跨越關稅障礙。
• 高層外交互動（如川習會）可能為部分商業交易提供政治空間。

但只要25%關稅仍然存在，多數分析認為美中LNG貿易將保持零星而非長期穩定。

真正的全面恢復，很可能需要關稅調整、長期採購協議，或更廣泛的貿易談判突破。