AI與社群交易正在改寫市場規則？eToro執行長：散戶可能成為新的「Smart Money」

他的論點主要建立在三個變化：工具更強大、投資變得更「社群化」，以及近年市場事件證明散戶的影響力正在上升。

傳統觀念：「笨錢 vs 聰明資金」

過去金融市場的權力結構非常明確。

機構投資人被視為「聰明資金」，因為他們通常擁有：

• 專業研究團隊
• 量化模型與數據分析
• 即時市場資訊
• 大型資金池

相較之下，多數散戶資金規模較小，資訊來源有限，因此常被認為容易在行情末期追高、在市場恐慌時賣出。這種行為模式甚至成為部分機構交易策略的一部分。

Assia認為，科技正在削弱這種不對稱。

Assia的核心觀點：AI正在「拉平」競爭條件

Assia指出，人工智慧可以快速分析龐大的金融資料、歷史策略與投資研究，並將這些分析結果直接提供給個人投資者。

換句話說，AI正在壓縮專業門檻。

過去需要整個分析師團隊才能完成的研究，現在可能只需要一個應用程式與演算法就能完成。

Assia甚至直言：散戶不該再被稱為「笨錢」，在AI的幫助下，他們甚至可能成為市場上**「最聰明的資金」**。

eToro打造的「智慧散戶」工具

為了支持這個願景，eToro多年來持續推出各種讓投資更協作化、數據化的工具。

CopyTrader：把投資變成社群行為

eToro最知名的功能之一是 CopyTrader。

這項功能允許用戶自動複製平台上其他投資者的交易策略。

投資因此不再只是個人行為，而是一種社群互動：

• 用戶可以觀察頂尖交易者
• 追蹤他們的投資組合
• 自動複製交易

Assia表示，這讓投資從孤立的決策變成一種集體學習與策略共享的過程。

Smart Portfolios：主題式投資組合

另一個產品是 Smart Portfolios。

這些投資組合會將多種資產打包成主題策略，例如某個產業、投資風格或市場趨勢。

對投資人來說，好處是：

• 不必逐筆挑選資產
• 透過策略型組合降低操作頻率
• 獲得更分散的投資配置

公開API：讓開發者建立自己的交易工具

eToro近年推出 公開API（Application Programming Interface），讓開發者與進階用戶能直接連接平台基礎設施。

這意味著投資者可以建立自己的工具，例如：

• 客製化市場儀表板
• 自動化交易策略
• 數據分析模型
• AI交易應用

公司希望建立一個社群驅動的投資工具生態系，讓用戶彼此分享與改進策略。

AI助手與智慧分析

在AI方面，eToro也推出多項新功能：

• AI分析工具與投資儀表板，用於分析市場與投資組合
• AI助手「Tori」，可回答問題並提供個人化洞察
• 社群工具市場（Marketplace），讓用戶發布自己的投資應用

這些功能的目標，是把過去只有量化對沖基金才擁有的能力，帶到一般投資者手中。

讓這個觀點爆紅的市場事件

Assia的論點在 2021年的迷因股（Meme Stock）狂潮 後受到廣泛討論。

當時，大量散戶透過Reddit等社群平台集結資金，推高包括 GameStop 在內的多檔股票價格。

這場事件顯示兩件事：

• 散戶確實可以在大規模下影響市場
• 但群體投資也可能帶來劇烈波動

有分析引用美國聯準會（Federal Reserve）數據指出，在迷因股熱潮期間，散戶向美股市場投入約 1.2兆美元；然而到2022年時，許多投資者已經失去 40%至60% 的帳面收益。

因此，這場事件同時強化了兩種觀點：

• 散戶力量正在增強
• 但投資結果仍高度不穩定

更大的願景：市場的「群體智慧」

Assia對未來市場的想像，是一種網路化投資系統（networked investing）。

在這個模式中：

• AI負責分析海量資料
• 社群分享策略與工具
• 投資者複製或改良成功方法

最終形成一種由群體與演算法共同驅動的市場智慧層（collective intelligence）。

最大問題：散戶真的能打敗機構嗎？

儘管技術差距正在縮小，目前仍沒有明確證據顯示散戶投資者能長期穩定擊敗專業基金。

迷因股事件說明了散戶可以影響市場，但同時也顯示群體情緒可能放大市場風險。

因此，Assia的核心論點其實不是「散戶一定會贏」，而是另一件事：

今天的個人投資者，已經擁有過去只屬於華爾街機構的工具與資訊能力。

而這種能力的轉變，可能正在重新定義未來市場裡誰才是真正的「Smart Money」。