比特幣 90 天上升趨勢，是否意味著新一輪牛市開始？

比特幣自 2026 年 2 月約 60,000 美元低點反彈後，至今已持續約 90 天上升走勢。這段時間的強勢反彈讓投資人開始討論一個關鍵問題：這是否代表新一輪牛市已經開始，還是只是熊市中的反彈行情？

目前市場觀點明顯分裂。一派分析師認為，這波上漲的持續時間與結構在歷史上偏向牛市特徵；另一派則指出，多項鏈上與技術指標仍顯示市場尚未真正轉強。因此，當前更像是 多空分歧的轉折區，而非已經確立的新週期。

看多觀點：90 天反彈在歷史上相當罕見

這波反彈始於比特幣從歷史高點回落後，一度跌至 約 60,000 美元，隨後在數月內快速回升。

技術分析師 Matthew Hyland 指出，在過去所有熊市中，比特幣從未出現超過約 89 天的持續上升趨勢。因此，當前接近 90 天的上漲，在結構上更像牛市行情，而不是典型的熊市反彈。

其他市場觀察也注意到，自低點以來價格逐步形成 更高的低點（higher lows）與改善的動能結構，這通常被視為潛在趨勢反轉的早期跡象。

如果這一解讀成立，那麼 2026 年 2 月的 60,000 美元低點，可能已經是本輪市場週期的底部，而目前階段則可能屬於 累積期或早期牛市。

看空觀點：鏈上指標仍然疲弱

然而，並非所有分析師都認為牛市已經到來。

鏈上分析公司 CryptoQuant 指出，目前市場仍出現多個警訊：

• CryptoQuant 的 Bull Score Index 已降至約 20，這被視為極度偏空的區域，歷史上通常出現在市場環境疲弱時。