Anthropic 擬設 Founder LLC，讓七名共同創辦人掌握 50.1% 投票權

Anthropic 擬透過新設的「Founder LLC」保留創辦人對公司的投票主導權。根據相關報導，七名共同創辦人將透過這個有限責任公司共同控制一股 Class F 特別股，在多數公司事項上掌握 50.1% 投票權。這項安排被描述為避免公司使命受短期市場壓力左右，但也可能讓上市後的一般股東較難左右部分重要決策。 118

目前披露的是與 IPO 籌備相關的治理安排；其適用範圍、限制與程序細節，仍須以最終公司文件為準。

Founder LLC 與 Class F 特別股如何運作？

七名共同創辦人將透過 Founder LLC 作決策，並由 LLC 指揮一股 Class F 股票。報導指出，這股股票在多數重大公司事項上代表公司總投票權的 50.1%，包括部分董事選舉，以及提交投資人表決的其他事項。 418

這項加強投票權據報有持股條件：七名創辦人中至少三人須持有公司股份達到某個最低門檻，安排才會維持。現有報導沒有披露具體門檻，也未完整交代創辦人離開 LLC 或特別投票權終止的所有情況。 1

公開市場股東還能影響哪些決定？

報導所述方案中，Class A 普通股每股有一票；但在 Class F 特別股享有 50.1% 投票權的事項上，創辦人將占多數，因此其他股東即使投票，也較難改變這些決定的結果。路透社指出，這種多重股權架構可能令 Class A 股東在實務上的影響力有限。 418

不過，這不等於一般股東的所有權利都消失。現有資料指出的是特別投票權涵蓋多數公司事項，但沒有列出完整範圍；Class A 股東能在哪些議題投票，以及投票如何影響結果，仍要看最終治理文件。 418

董事會與 Long-Term Benefit Trust 的角色

創辦人掌握特別投票權，不代表董事會席位全由創辦人決定。報導指出，Class F 投票權涵蓋部分董事選舉，而 Long-Term Benefit Trust（長期利益信託，簡稱 LTBT）仍保有任命多數董事的權力。一份報導描述的安排為七席董事會，信託任命多數董事，創辦人席位則由兩席增至三席。 411

目前資料不足以完整還原每個董事席位的選任、罷免或補任程序。較明確的區分是：Founder LLC 控制 Class F 特別股；LTBT 則是另一個獨立的董事任命權來源。 1141

使命保護與投資人取捨

路透社將 Founder LLC 描述為一種旨在服務公共利益、同時讓 Anthropic 領導層免受市場力量牽制的安排。另有報導指出，IPO 文件將公司定位為持續以 Public Benefit Corporation（公益公司）身分營運。 1840

這些說法解釋了公司為何希望降低短期股東壓力，並不等於已說明當使命與財務利益發生衝突時，誰能作最後決定。對投資人而言，眼前較清楚的取捨是：創辦人將取得相當大的投票權，而公開股東對涵蓋事項的影響力可能較小。 18

報導也指出，Class A 股東的實際影響力可能有限，但現有資料沒有提供完整的投資人風險揭露原文。因此，不能單憑摘要判定文件如何逐條說明投票權限制或相關風險。 18

薪酬、捐贈承諾與 IPO 展望

路透社報導指出，執行長 Dario Amodei 在 2025 年獲得近 1,800 萬美元薪酬。TechCrunch 另報導，七名共同創辦人承諾捐出個人財富的 80%；現有資料未說明每位創辦人的薪酬，也未交代這項承諾的具體條款。 188

IPO 方面，9 月 18 日的報導稱，Anthropic 股票最快可能在 11 月開始交易；路透社之後則提到，上市估值可能約為 2 兆美元。兩者都是報導中的展望，並非已確認的上市日期或最終估值。 1921

哪些關鍵細節仍未明朗？

現有報導勾勒出治理架構的大致輪廓：Founder LLC 控制的 Class F 特別股代表 50.1% 投票權；LTBT 保有董事任命權；特別投票權則與至少三名創辦人的最低持股條件掛鈎。但具體持股門檻、完整董事選舉程序，以及創辦人被移出 LLC 或特別投票安排終止的條件，都尚未充分交代。 1411

因此，評估這套架構時，投資人不只要看創辦人持有多少投票權，也要釐清這項權力如何與信託的董事任命權、公司所稱的公益使命，以及一般股東的權利互相作用。最終 IPO 文件若提供更完整條款，才有可能仔細判斷實際影響。