Cycles 融資 870 萬美元，推動隱私保護型加密清算網路

Cycles 是什麼？

Cycles 是一家總部位於加拿大多倫多的加密金融基礎設施新創，致力於建立一個 以隱私為核心的清算（clearing）網路，用於數位資產市場與穩定幣支付系統。公司由 Cosmos 生態共同創辦人 Ethan Buchman 創立，並從區塊鏈研發公司 Informal Systems 的相關研究中發展而來。

其核心目標是提升加密市場的資本效率：透過在最終結算前先「抵銷」多方之間的交易義務，讓市場參與者在完成交易時需要移動的資金更少。

融資情況：總計 870 萬美元

Cycles 目前已完成兩輪融資，累計資金 870 萬美元：

• 2026 年 5 月：640 萬美元種子輪（Seed）— 由 Blockchange Ventures 領投
• 2025 年：230 萬美元 pre‑seed 融資

本輪投資人還包括 Coinbase Ventures、Compound VC、Primitive Ventures 以及多位天使投資人。資金將用於加速 Cycles 清算網路與相關產品的開發。

加密市場面臨的結算問題

目前多數加密交易仍採用 雙邊結算（bilateral settlement）：每一筆交易或付款都必須由兩個對手方單獨完成結算。

這種模式帶來幾個結構性問題：

• 市場參與者必須提前準備大量流動性
• 資金被分散鎖定在不同交易所與帳戶
• 在市場波動期間，對手方與結算風險可能放大

Cycles 的理念是：許多交易義務其實可以 互相抵銷，而不需要每筆都單獨轉移資金。

Cycles 清算網路如何運作

Cycles 打造的是一個 開放式清算網路（open clearing network）。系統會整合多個交易方的資金義務，計算整體的淨結算金額，而不是逐筆交易結算。

這種模式稱為 多方清算（multilateral clearing），可顯著降低需要實際轉移的資金量。

為了同時確保隱私與可信度，Cycles 的技術架構結合了多種加密技術：

• 多方清算演算法：在整個網路層級抵銷多方債務
• 可信任執行環境（TEE）：在安全硬體中處理敏感金融資料
• 零知識證明（ZKPs）：在不公開資料的情況下驗證計算結果正確

透過這些技術，參與者可以確認清算結果正確，同時 不需公開帳戶餘額、交易對手或持倉資訊。

為何這能降低流動性與風險

如果交易義務能先被抵銷再結算，整個系統可能帶來幾項好處：

• 降低流動性需求：需要實際移動或抵押的資金更少
• 減少對手方曝險：未結算義務數量下降
• 提升資本效率：用更少資金完成更多交易

Cycles 希望解決加密市場常見的問題，例如流動性分散與結算效率低落。

Cycles 的兩個主要產品

Cycles Prime

Cycles Prime 是為交易機構與市場參與者設計的清算產品。它允許交易公司在不公開敏感資料的情況下，跨多個對手方進行義務抵銷與結算。

Cycles Pay

Cycles Pay 是面向企業與個人的支付應用。交易資訊透過零知識證明進行遮蔽，使帳戶餘額、交易歷史與交易對手保持隱私，但在必要時仍能驗證。

早期合作夥伴

Cycles 正與 Lynq 與 FalconX 合作推出其機構清算基礎設施，作為網路的早期核心參與者。這些合作關係將有助於為清算網路帶來真實交易流量並驗證其模式。

為何清算機制對加密市場重要

在傳統金融市場中，清算所（clearinghouse）是降低系統性風險的重要機制，因為它們會在最終結算前抵銷交易義務。

Cycles 嘗試把類似的機制帶入加密市場，同時結合區塊鏈的 去中心化與隱私保護。如果這種多方清算模式成功，市場參與者將能 用更少資本完成更多交易，進一步提升整體市場的流動性與穩定性。