VinFast出售越南製造部門5.3億美元　轉向「輕資產」電動車策略

VinFast 正在對其越南業務進行一次重要的企業重組，其中最核心的一步，是計畫以 約13.31兆越南盾（約5.3億美元） 出售本土製造業務。這項調整的目的，是將資本密集的製造活動與公司的技術、品牌與商業運營分離，讓企業逐步轉型為更具彈性的 「輕資產（asset‑light）」模式。

核心策略：製造與技術、品牌分離

重組的起點是重新安排子公司 VinFast Trading and Production JSC（VFTP） 的業務結構。該公司目前承載了VinFast在越南的大部分製造活動。

按照計畫，VFTP 的部分資產與功能將被轉移到一間新成立、在越南註冊的公司 VinFast Vietnam Joint Stock Company（VFVN）。

重組完成後，兩家公司的角色將明確分工：

• VFVN：負責高價值業務，包括研發、智慧財產、銷售與售後服務等。
• VFTP：保留越南的製造資產與工廠營運。

在出售前，VinFast仍將持有兩家公司 約99.9%的投票權，之後再將VFTP的股權出售給外部投資者。

新公司 VFVN 的定位

新成立的 VinFast Vietnam JSC（VFVN） 將成為VinFast在越南的核心營運平台，負責多項高附加價值業務，包括：

• 全球 電動車研發（R&D）
• 智慧財產與技術平台 管理
• 銷售、行銷與售後服務
• 部分海外子公司與商業運營

這樣的安排確保VinFast仍掌握車輛設計、技術研發以及品牌發展方向等關鍵能力。

VFTP：保留製造與工廠資產

重組之後，VFTP 將成為VinFast在越南的主要製造平台，持有：

• 越南境內的 汽車製造工廠與設備資產
• VinEG Green Energy Solutions JSC 的股份
• 部分商業與投資合作協議
• 對第三方債權人的既有負債（須經債權人同意）

這等於把實體製造基礎設施與公司的全球技術與品牌業務分離開來。

誰將收購這個製造單位

VinFast計畫把 VFTP的全部股權 出售給一個投資者團隊。該團隊由 Future Investment Research and Development Joint Stock Company 領銜。

值得注意的是，VinFast創辦人兼CEO范日旺（Pham Nhat Vuong） 也將以少數投資人的身份參與其中。

雙方已在 2026年5月12日 簽署股份購買協議。交易金額約 13,309.6億越南盾（約5.3億美元），價格是根據 截至2026年3月31日的VFTP合併淨資產帳面價值，依越南會計準則並以公平交易原則協商確定。

製造仍會在越南繼續

雖然VinFast計畫出售製造業務，但這 並不意味著停止在越南生產汽車。

公司計畫讓 VFVN 與 VFTP 簽署製造與供應協議，確保生產持續：

• VFTP將繼續在越南 生產VinFast品牌汽車。
• 車輛將依照 VinFast的設計、技術規格與品質標準 製造。
• VFVN仍掌握產品設計、技術與品牌控制權。

換句話說，工廠會繼續運轉，但資產與資本負擔轉移到新的持有者。

為何轉向「輕資產」模式

VinFast表示，此次重組的目標是讓公司在快速變化的電動車市場中 更有效率地使用資本。

出售製造資產可能帶來幾個好處：

• 降低未來 資本支出（CapEx） 壓力
• 提升 資本效率與資產利用率
• 將更多資源投入 研發與技術創新
• 為 全球市場擴張 保留更大的財務彈性

這種做法在全球產業中並不罕見。一些科技公司與車廠也會將製造與品牌、設計或技術研發分離，以降低固定資產負擔。

對全球業務的影響

VinFast表示，此次重組 僅涉及VFTP及其子公司，不會影響其他國際業務。

公司仍將繼續推進海外製造布局，包括正在開發中的 印度與印尼工廠項目。

交易預計何時完成

這筆交易仍需滿足多項條件，包括：

• VinFast股東批准
• 與VFTP債務相關的 債權人同意
• 其他慣常的交割條件

若相關條件順利完成，VinFast預計整體重組與出售交易 最早可在2026年第三季完成。

整體而言，這次重組將VinFast的業務分成兩個層次：一個專注於技術、品牌與全球銷售的電動車公司，以及一個負責生產的獨立製造平台。公司希望透過這種架構，在保持產能的同時降低資本壓力，並為全球市場競爭鋪路。