但到了4月下旬，油輪活動已大幅下降。航運分析公司 Vortexa 指出，4月13日至25日期間只有少數油輪離開阿曼灣，較3月同期下降超過80%。

出口估算差異：IEA vs. TankerTrackers

由於部分船隻關閉追蹤設備或使用不透明的航運網絡，各機構對伊朗出口量的估算略有差異。不過整體趨勢一致：出口量在封鎖後大幅下降。

封鎖收緊前：

• 伊朗原油出口約 每日110萬至150萬桶，與該國近年平均水準大致相符。

4月中旬後限制加強：

• **國際能源總署（IEA）**估算：4月13日至27日平均約 24萬桶/日。
• TankerTrackers油輪追蹤數據顯示：同期約 400萬桶成功離開伊朗海域，折算約 28.5萬桶/日。

兩種方法的結果略有差距，但都指向同一結論：出口量較衝突早期下降約80%以上。

全球石油庫存創紀錄下降

雖然伊朗仍有部分出口，但更大的衝擊來自整個波斯灣地區的產量中斷。

IEA報告指出：

• 3月與4月全球石油庫存以約每日400萬桶速度下降，為歷史最快紀錄之一。
• 4月庫存 減少1.17億桶，此前3月已 下降1.29億桶。

這代表市場供應突然減少，而需求仍在持續，迫使全球大量動用既有庫存與戰略儲備。

全球石油供應損失有多大

IEA認為，這場中東衝突已造成近代能源市場最大供應衝擊之一。

主要估算包括：

• 超過1400萬桶/日的波斯灣產量目前停擺。
• 自2月底以來累計供應損失超過10億桶。
• IEA預測，今年全球石油供應可能 減少約390萬桶/日，使市場從原本預期的過剩轉為短缺。

這些數字顯示，市場壓力遠不只是伊朗出口下降，而是整個產油區供應受阻。

若危機持續，市場可能出現的連鎖效應

能源與金融機構警告，如果荷莫茲海峽的限制持續，全球經濟可能面臨更大的衝擊。

油價上升風險
投資銀行預測，在最極端情況下，布蘭特原油可能升至 每桶130至150美元。

庫存進一步下降
在全球庫存已創紀錄消耗的情況下，若供應持續受阻，特別是成品油庫存可能快速接近低位。

金融市場波動
能源價格上升已推動市場避險情緒升溫，美元走強，同時交易員下調對美國聯準會（Federal Reserve）降息的預期。

結論

荷莫茲海峽封鎖並未讓伊朗石油出口完全停止，但出口規模已大幅縮水。透過少量油輪航行、關閉追蹤設備，以及海上浮動儲存等方式，伊朗仍能讓部分原油流入市場。

然而真正改變全球能源市場的，是整個波斯灣供應的大幅中斷。隨著數百萬桶日產量停擺、全球庫存以創紀錄速度下降，油市的「緩衝空間」正迅速縮小，使油價與全球能源安全對這場危機的持續時間變得高度敏感。

但到了4月下旬，油輪活動已大幅下降。航運分析公司 Vortexa 指出，4月13日至25日期間只有少數油輪離開阿曼灣，較3月同期下降超過80%。

出口估算差異：IEA vs. TankerTrackers

由於部分船隻關閉追蹤設備或使用不透明的航運網絡，各機構對伊朗出口量的估算略有差異。不過整體趨勢一致：出口量在封鎖後大幅下降。

封鎖收緊前：

• 伊朗原油出口約 每日110萬至150萬桶，與該國近年平均水準大致相符。

4月中旬後限制加強：

• **國際能源總署（IEA）**估算：4月13日至27日平均約 24萬桶/日。
• TankerTrackers油輪追蹤數據顯示：同期約 400萬桶成功離開伊朗海域，折算約 28.5萬桶/日。

兩種方法的結果略有差距，但都指向同一結論：出口量較衝突早期下降約80%以上。

全球石油庫存創紀錄下降

雖然伊朗仍有部分出口，但更大的衝擊來自整個波斯灣地區的產量中斷。

IEA報告指出：

• 3月與4月全球石油庫存以約每日400萬桶速度下降，為歷史最快紀錄之一。
• 4月庫存 減少1.17億桶，此前3月已 下降1.29億桶。

這代表市場供應突然減少，而需求仍在持續，迫使全球大量動用既有庫存與戰略儲備。

全球石油供應損失有多大

IEA認為，這場中東衝突已造成近代能源市場最大供應衝擊之一。

主要估算包括：

• 超過1400萬桶/日的波斯灣產量目前停擺。
• 自2月底以來累計供應損失超過10億桶。
• IEA預測，今年全球石油供應可能 減少約390萬桶/日，使市場從原本預期的過剩轉為短缺。

這些數字顯示，市場壓力遠不只是伊朗出口下降，而是整個產油區供應受阻。

若危機持續，市場可能出現的連鎖效應

能源與金融機構警告，如果荷莫茲海峽的限制持續，全球經濟可能面臨更大的衝擊。

油價上升風險
投資銀行預測，在最極端情況下，布蘭特原油可能升至 每桶130至150美元。

庫存進一步下降
在全球庫存已創紀錄消耗的情況下，若供應持續受阻，特別是成品油庫存可能快速接近低位。

金融市場波動
能源價格上升已推動市場避險情緒升溫，美元走強，同時交易員下調對美國聯準會（Federal Reserve）降息的預期。

結論

荷莫茲海峽封鎖並未讓伊朗石油出口完全停止，但出口規模已大幅縮水。透過少量油輪航行、關閉追蹤設備，以及海上浮動儲存等方式，伊朗仍能讓部分原油流入市場。

然而真正改變全球能源市場的，是整個波斯灣供應的大幅中斷。隨著數百萬桶日產量停擺、全球庫存以創紀錄速度下降，油市的「緩衝空間」正迅速縮小，使油價與全球能源安全對這場危機的持續時間變得高度敏感。