中國智慧汽車市場起飛，禾賽科技為何能在 LiDAR 戰場勝出？

中國整體汽車市場仍然競爭激烈，但車廠並未因此停止在智慧駕駛功能上的投入。相反地，許多品牌正把更先進的駕駛輔助系統視為新車差異化的重要手段，而 LiDAR（光達）正逐漸成為這類配備的一環。

這正是禾賽科技的關鍵機會：公司的成長不必完全依賴汽車總銷量，而是取決於新車搭載高階感知系統的比例。持續增加的訂單、分散且廣泛的客戶網絡，以及積極擴充的製造能力，都顯示禾賽具備可觀的成長潛力。不過，這些因素並不能消除風險——LiDAR 採用速度可能放緩，車廠也可能削減功能支出，而已取得的設計案仍須轉化為具備盈利能力的大規模量產。

LiDAR 滲透率跑得比整體車市快

禾賽表示，2026 年 LiDAR 感測器訂單高於去年同期，原因之一是越來越多新推出的車款開始納入這項技術。在中國人民幣 15 萬至 20 萬元的乘用車級距中，LiDAR 裝車率已從 2025 年的 12%，升至 2026 年第一季的 27%。

這組數據說明，車市疲弱不代表所有汽車零組件的需求都會同步下滑。只要車廠仍以駕駛輔助技術作為產品賣點，感測器供應商就可能在整體銷量承壓時繼續成長。

近期出貨數據也呈現相同趨勢。禾賽 2026 年第一季共出貨 471,723 組 LiDAR，其中包括 353,441 組 ADAS（先進駕駛輔助系統）LiDAR，以及 118,282 組機器人 LiDAR。 根據 Automotive World 對公司業績的報導，第二季營收達人民幣 860.8 百萬元，ADAS LiDAR 出貨量則年增 60.1% 至 485,904 組。

LiDAR 為何成為智慧駕駛的重要零件？

LiDAR 是「光學雷達」的英文縮寫，透過雷射光束測量周遭物體的距離，建立環境的三維資訊。這項能力可協助車輛辨識附近的汽車、行人、障礙物與地形，為 ADAS 及更高程度的自動駕駛系統提供環境感知資料。

對車廠而言，LiDAR 因此能成為智慧汽車競賽中的具體升級項目；對禾賽而言，市場採用率提升則代表兩層機會：一方面，每輛車可能搭載更多感測器，另一方面，公司也能爭取更多車款與車系的供應計畫。

但 LiDAR 並不等於自動駕駛的保證。現有資料也無法證明，單靠 LiDAR 就能決定車輛的安全性或自動化程度。它的商業價值，仍取決於車廠如何把 LiDAR 與軟體及其他車載系統整合，以及消費者與製造商是否願意持續為相關功能付費。

廣泛的車廠網絡，降低單一客戶風險

禾賽的客戶關係是其成長故事不侷限於單一車款的重要原因。公司表示，已供應中國十大汽車集團；產業報告則指出，截至 2025 年，禾賽已在 40 個品牌、超過 160 款車型中取得量產提名或相關生產項目。

DBS 的另一份分析列出多個涉及設計案或量產計畫的客戶，包括理想汽車、小米、長安、吉利、長城汽車、奇瑞、極氪、零跑、上汽奧迪、上汽通用，以及一家豐田合資企業等。 此外，禾賽也被確認為梅賽德斯—賓士部分支援 L3（第三級）自動駕駛車型的策略性 LiDAR 夥伴及供應商。

合作管線仍在持續擴大。長城汽車已選用禾賽 ETX 超遠距 LiDAR，相關量產項目預計在 2026 年底開始生產；長安及其他車廠則選擇禾賽參與多 LiDAR 配置計畫。根據公司第二季業績相關報導，理想 L8 與 L9 已進入量產，每輛車搭載四組禾賽 LiDAR。

當然，這些合作並不代表目前已產生同等規模的營收。部分項目仍屬設計案或未來計畫，真正的考驗在於能否按期量產，並帶來持續且合理的利潤。但客戶網絡的廣度，確實顯示禾賽正朝平台型供應商發展，而不只是依賴單一車款或車廠的零組件商。

擴產反映對大規模採用的信心

禾賽計劃在 2026 年將年製造能力由 200 萬組提升至超過 400 萬組，主要瞄準 ADAS 與機器人 LiDAR 的需求。 管理層同時設定 2026 年出貨目標為 300 萬至 350 萬組。

擴產的戰略意義不只在於增加產量。LiDAR 供應商必須配合車廠的生產時程，並持續降本，才能讓這項技術從高階車款逐步走入更廣泛的市場。提前建立產能，可能讓禾賽承接更多項目；但工廠建置、生產良率、客戶上市時程，以及營運資金需求，也必須與預測同步，否則擴產反而會提高執行風險。

從汽車供應鏈走向機器人與實體 AI

禾賽管理層的長期目標，不只是把 LiDAR 賣給汽車製造商。財務長 Andrew Fan 曾表示，公司希望成為科技企業，而不只是汽車供應鏈中的一環。

目前，禾賽正把空間感知技術延伸到機器人及「實體 AI」——也就是能感知並與真實世界互動的人工智慧系統。公司表示，其 JT128 LiDAR 已與全球超過 50 家具身 AI 公司展開合作；第二季業績說明則將這項布局描述為涵蓋感知、理解與執行的完整平台。

如果機器人需求逐漸形成具規模的商業市場，這項策略可望分散公司對車廠採購決策的依賴。但相較於已建立的汽車業務，機器人與實體 AI 仍處於較早期階段。因此，評估禾賽的多元化前景時，仍應以實際營收和量產進度為準，而不能只看管理層的願景。

接下來，禾賽的成長關鍵是什麼？

現有證據顯示，禾賽具備由三項趨勢彼此推動的成長跑道：

• 越來越多車輛採用 LiDAR：中國品牌持續以智慧駕駛功能競爭，推動感測器裝車率上升。
• 車廠覆蓋範圍廣泛：合作對象涵蓋中國車廠、合資企業及部分國際車廠項目。
• 產能與出貨同步擴大：公司正為預期中的 ADAS 與機器人需求提前準備製造能力。

最大的不確定性在於，市場採用並非板上釘釘。禾賽必須將設計案轉化為量產，維持產品與製造表現，並在車廠激烈的價格競爭中守住經濟效益。隨著軟體、攝影機及其他感測技術持續演進，LiDAR 能否維持首選感知架構，也是公司未來的重要變數。

因此，較準確的解讀不是禾賽已經不受中國車市放緩影響，而是公司正切入一個增長速度可能快於整體汽車市場的層次：新車持續增加的智慧化與環境感知系統。只要這波設備升級週期延續，禾賽的規模、客戶觸及能力，以及向機器人拓展的布局，就可能為它打開超越傳統汽車零組件供應商的多重成長路徑。