越南連兩年GDP成長10%？關鍵在投資能否轉成生產力

越南經濟正在快速成長，但2026與2027年連續達成GDP成長至少10%，仍是比維持現有速度艱難得多的目標。政府持續力拚雙位數成長；亞洲開發銀行（ADB）與東協加三宏觀經濟研究辦公室（AMRO）的最新基準預測，則都低於10%。預測不是成長上限，卻凸顯達標需要多大的額外推力。35511

2026年還差多少？

越南2026年上半年國內生產毛額（GDP）較上年同期成長8.18%。依政府的成長情境推算，若全年要達到至少10%，下半年須成長11.9%，工業、營建業與服務業都得明顯提速。換言之，目標並非毫無可能，但不能只靠延續上半年的步調。439

亞銀9月將越南2026年、2027年的成長預測上調至7.8%與7.6%；AMRO的基準預測則分別為7.5%與7.3%。兩家機構的數字都指向強勁成長，只是距離連兩年10%仍有落差。511

出口與外資熱，是否等於GDP會加速？

製造業與內需支撐了較樂觀的前景。2026年前八個月，越南出口年增22.4%，進口增幅更高，達35.3%；外資登記金額據報達406億美元，較上年同期增加55.4%。這些數字顯示經濟活動與投資意願，但出口額不等於留在國內的附加價值，登記投資也不等於已經落地的投資。1218

因此，觀察重點不只是貿易額或投資承諾有多大，而是它們能否化為實際產出與新增產能。要支撐全年10%的目標，工業成長尤其需要在下半年進一步加速。1839

公部門投資能補上缺口嗎？

越南總理黎明興主張加快公部門投資與基礎建設，並排除制度障礙；政府也要求完成公部門投資撥付計畫。然而，截至8月底，撥付金額僅達全年計畫的49.8%。年末若要靠投資拉抬成長，撥款及工程推進都必須顯著加快。25313517

增加工程支出能帶動短期需求，長期效益則取決於哪些項目真正完工、能否提升經濟運作效率。AMRO認為，若要持續成長10%或以上，投資與生產力都須大幅提高；它估計越南中期潛在成長率約為7.3%至7.5%。越南2026至2030年的整體目標，包括讓全社會投資平均約占GDP的40%，也顯示所需資本累積的規模。1149

為何2027年再達10%更難？

越南2027年發展計畫草案仍以至少10%成長為目標，但單靠擴大投資並非沒有代價。亞銀警告，過度依賴投資與信用擴張，可能加重通膨與金融部門壓力。亞銀預測2026年、2027年通膨率分別為4.3%與4.0%；2027年計畫草案討論的通膨區間則為4.5%至5%。1915

據報導，世界銀行自2026年7月起將越南列為中高所得經濟體。這是發展進展，卻不能證明支撐長期雙位數成長的勞動力與生產力條件已經到位。現有資料也沒有量化人口或技能限制對2026年成長的影響，不宜把它們直接當作今年未達標的既定原因。4511

政府表示，已提交15項法律與5項法律性決議供審議；總理也強調提升行政與執行能力。這些改革是否有助於成長，要看實際效果：審批能否加快、停滯工程能否推進、民間生產性投資的條件能否改善。即使奏效，效益也較可能逐步顯現，而非保證在2026年剩餘時間內立刻反映在GDP上。2824

**結論是：**越南2026年達成10%，需要格外強勁的下半年；2027年再達標，則需要提高投資效益與生產力，而不只是加碼支出。接下來最值得追蹤的，是基建能否完工、投資能否落地、工業附加價值能否提高，以及通膨與信用風險能否受到控制。39111