福特與吉利的瓦倫西亞合資案：兩家車廠各自想得到什麼？

福特與吉利計畫在西班牙瓦倫西亞近郊的阿爾穆薩費斯（Almussafes）工廠成立合資企業，表面上是共用製造設施，實際上更像一場精心計算的交換：福特提供閒置的歐洲產能與多數股權，吉利則帶來資金、車款計畫，以及更快切入歐洲在地生產的途徑。

合資企業預計在 2027 年上半年開始運作，首批新車排定於 2028 年投產，前提是取得監管批准。福特將持有 66% 股權，吉利持有 34%；吉利的投資金額據報為 2.21 億歐元。

阿爾穆薩費斯工廠將生產什麼？

福特目前在這座工廠生產 Kuga，但工廠產能利用率不到四分之一。不同來源估計其年產能約為 45 萬至 50 萬輛，意味著大量設備、人力與供應鏈資源沒有被充分利用。

合資企業的目標，是把工廠轉型為服務兩個品牌的多車款製造基地。現階段公布的產品計畫包括：

• 一款小型 Bronco 家族 SUV；
• 一款由福特主導設計、與吉利共同開發的多能源跨界車；
• 兩款掛上吉利品牌的電動 SUV，其中 EX5 預計成為首款在瓦倫西亞生產的吉利車型，於 2028 年投產。

在轉型期間，福特也預計持續生產 Kuga。

福特得到什麼？

讓昂貴工廠重新接近經濟規模

汽車工廠的固定成本不會因產量下降而等比例減少。當產線低度運轉時，廠房、設備、員工與供應商網絡的成本，會被攤在更少的車輛上，推高每輛車的製造成本。

引入福特與吉利的新車款，能讓阿爾穆薩費斯增加產量，進一步分攤既有設施、勞動力與供應鏈成本。對福特來說，這是比單靠自家歐洲產品規畫更快的補救方案：不必等待完整的新車陣容到位，就能先為工廠找來額外的製造量。

加快推出具競爭力的新能源車

雙方共同開發的跨界車將採用「多能源」策略，涵蓋油電混合、插電式混合動力與純電動等動力形式。 這讓福特不必把所有賭注押在單一動力系統上，也能因應歐洲市場電動化速度不一、消費者對價格與續航需求各異的現實。

合作還能讓福特分攤新車開發與製造能力的投入，不必獨自負擔每一項新平台與車型技術的成本。福特仍保有多數股權與品牌主導權，而吉利車款則為工廠提供額外規模。

吉利得到什麼？

直接取得歐盟境內的生產據點

對吉利而言，瓦倫西亞合資案提供了一個已經存在的歐盟製造基地，不必從零開始興建全新的工廠。吉利同時可以利用既有員工、工業基礎設施與成熟的供應鏈體系。

在歐洲當地生產，也可能降低吉利對中國出口車的依賴，並協助其應對歐盟針對中國製電動車採取的貿易措施。 這正是這項合作的關鍵價值：即使吉利只是少數股東，仍能取得在歐洲生產車輛的入口，而福特繼續掌握控制權。

為出口導向的海外擴張建立基礎

吉利的海外業務正在快速擴大。公司公布，2026 年上半年出口量達 474,228 輛，按年增加 158%，並將全年出口目標從 64 萬輛上調至 92 萬輛。

這些數字說明了為何歐洲生產基地對吉利格外重要。海外市場已不再只是吉利的試驗性業務，而是公司擴張策略的核心一環。在歐洲製造車輛，可以為這項全球化計畫建立在地工業根基。

福特面對的核心矛盾：合作的對象正是主要競爭者

福特一方面把中國車企視為西方車廠面對的重大競爭與政策挑戰，另一方面卻選擇與中國車企合作。這使瓦倫西亞協議並非單純「擁抱中國競爭」，而是一種受控的合作模式：福特保有 66% 股權，合作範圍聚焦於歐洲製造業務，並借助吉利的技術與規模來填補產品和成本缺口。

這種安排或許能降低福特的直接風險，卻無法消除根本矛盾。如果吉利車款在歐洲表現出色，福特等於協助競爭對手在自己控制的工廠建立產能；如果新車需求不足，合資企業又可能無法真正解決阿爾穆薩費斯長期閒置的問題。

這項合作能否成功，取決於五件事

目前的架構確實為雙方創造了潛在好處，但結果仍取決於執行：

1. 監管批准： 合資企業要到 2027 年上半年才預計開始運作，計畫目前仍須取得相關批准。
2. 產品需求： 四款新車必須帶來足夠產量，才能實質改善工廠的成本結構。
3. 技術與智慧財產權界線： 福特需要取得合作效益，同時避免讓出超出預期的關鍵能力。
4. 歐洲採購與貿易規則： 在地生產或有助吉利回應貿易壁壘，但最終的監管認定仍十分重要。
5. 品牌定位： 兩個品牌共用同一個工業基地，福特必須維持自家車款與吉利車款之間清楚的市場區隔。

更大的產業意義

福特與吉利的安排，反映歐洲汽車業的競爭方式正在改變。對尋求在歐洲生產的中國車企而言，傳統車廠手上的閒置工廠可能成為重要入口；對既有車廠而言，這些合作則能提供額外產量、成本分攤，以及電動化所需的技術和規模。

對福特來說，阿爾穆薩費斯是一場「以受控合作拯救閒置資產」的押注；對吉利來說，則是利用歐洲製造加速全球擴張的押注。只有當兩個目標同時實現，這項合資案才可能成功——而不是讓合作帶來的好處最終只強化其中一方。