藥明康德業績與訂單雙強，港股逆勢飆升領漲藍籌

藥明康德（WuXi AppTec）最新出爐的業務更新，如同一劑強心針，讓投資人確信：即使美國立法者持續施壓，要求製藥公司切斷與中國生技承包商的聯繫，全球對於藥物研發與製造外包的需求依舊暢旺。公司不僅繳出高速增長的營收成績單，更揭示了龐大的訂單存量，顯示其作為全球藥廠信賴的合作夥伴，地位難以撼動。這股樂觀情緒旋即反映在資本市場上，帶動其香港掛牌股價逆勢飆升，成為當日港股盤面上最亮眼的星。

營運數據強勢，訂單動能無虞

總部位於上海的藥明康德，是全球知名的藥物研究、開發及製造服務供應商，簡稱CRDMO（合約研究、開發與製造組織），為各大藥廠及生技公司提供從藥物發現到商業化生產的一站式服務。

在最新的季度報告中，藥明康德公布了極為亮眼的成績單：2026年第一季營收達到人民幣124.4億元，年增率高達28.8%。更令市場驚豔的是其獲利能力，經調整後的非國際財務報導準則（Non-IFRS）淨利潤，較去年同期大幅成長71.7%，達到人民幣46億元。

對投資人而言，比亮眼財報更重要的是未來的成長能見度。藥明康德同步揭露，公司目前的在手訂單存量（Backlog）已達人民幣597.7億元，反映出其CRDMO平台上源源不絕的藥物開發與製造專案。 這筆鉅額訂單之所以關鍵，在於它代表的是已簽約、並將在未來轉化為實際營收的確定工作量，無疑為後續的營運表現注入強心針。

此強勁的成長並非曇花一現。回顧2025年，藥明康德已繳出破紀錄的成績，全年營收達人民幣454.6億元，經調整後淨利潤成長41.3%，而持續營運業務的在手訂單存量，更已達人民幣580億元，年增近29%。

無畏華府施壓，客戶需求不減

這份正面展望公布的時機點，正值公司面臨美國日趨嚴峻的政治審查之際。部分美國國會議員以國家安全為由，提出法案意圖限制接受聯邦資助的醫療機構，與包含藥明康德在內的特定中國生技公司進行業務往來。

然而，地緣政治的逆風並未吹散全球客戶的實質需求。藥明康德在業務更新中向投資人明確表示，其核心業務，特別是貢獻主要營收的化學服務（WuXi Chemistry），需求依舊強勁，無論是活躍客戶數或新增的開發項目，都持續增加。