油價飆破105美元之際，俄羅斯海運原油出口回升

俄羅斯海運原油出口在截至2026年9月13日的四週平均回升至每日354萬桶。彭博彙整的油輪追蹤數據顯示，這波上升緊接著自5月中旬以來最大的單週出貨增幅。18

對莫斯科而言，時點相當有利：沙烏地阿拉伯東西原油管線因遭襲而停運，市場憂慮供應收緊，帶動國際油價上揚。現有資料支持俄羅斯出口面臨「價格較高、出貨回升」的有利組合；但不足以完整核實截至9月13日當週的裝船總量、出口總值、各目的地採購量或特定改道運量。

俄羅斯原油出貨回升了多少？

截至9月13日的28天內，俄羅斯海外原油流量四週平均升至每日354萬桶。18 這種移動平均能降低油輪裝載量每週大幅波動對數字的影響，因此較適合觀察趨勢。

最新一週共有38艘油輪裝載俄羅斯原油。不過，所提供報導的數量欄位遭截斷，不能由四週均值反推該週確切裝載桶數。26

這是自8月低點反彈，而非重回夏季高峰

俄羅斯海運原油流量在8月明顯下滑：

• 截至8月2日的四週平均為每日390萬桶。21
• 截至8月9日降至每日371萬桶。23
• 截至8月23日進一步跌至每日346萬桶。27

因此，9月13日的每日354萬桶，代表自8月底低點回升，並非回到初夏的出口高峰。俄羅斯截至6月28日的四週平均曾達每日413萬桶，截至7月5日更為每日422萬桶。1920

沙國管線停運如何推升俄羅斯出口價值？

沙烏地阿拉伯的東西原油管線在遭到攻擊後關閉。這條管線可讓原油避開荷姆茲海峽、改往紅海方向出口，輸送能力約為每日700萬桶；Argus報導指出，修復可能需時數週。10

油市迅速反應。CNBC報導，布蘭特原油期貨9月13日收在每桶105.68美元，盤中一度接近110美元。6 在中斷事件初期，近月布蘭特原油約報每桶107美元，較一週前高約10美元。12

對俄羅斯而言，潛在利多邏輯並不複雜：

1. 沙國重要出口路線受阻，加劇市場對可供應原油的疑慮。
2. 國際基準油價上漲，通常會提高俄羅斯出口油種的價格。
3. 俄羅斯同時增加裝船量，意味可在較高價格環境中出售更多原油。

9月初，從波羅的海與黑海港口裝運的俄羅斯烏拉爾原油（Urals）離岸價已升破每桶80美元，為三個月高點。45 彭博先前也曾指出，在中東供應受擾期間，俄羅斯曾受惠於油價上升與出口流量增加的雙重效果。3334

出口收入方向轉強，但沒有可核實的9月總額

油價上升加上出貨增加，指向俄羅斯原油出口的毛出口價值可能走高；但提供的資料沒有給出截至9月13日當週或該四週期間可信且完整的總額，因此不能將任何特定收入數字視為既定事實。

較早的數據可說明價格的重要性：截至8月16日的四週，俄羅斯海運原油出口平均毛價值約為每週17.1億美元，與前一期大致持平，原因是俄羅斯原油價格上漲，幾乎抵銷了出貨量下降的影響。3

這正是9月的重點：即使實體出口量並未出現異常暴增，只要出貨回升與油價急漲同步發生，出口收款仍可能增加。不過，出口毛值不等於俄羅斯政府的淨收入；原油折價、運費、稅負、保險及付款安排，都會影響最終可得收益。

現有資料無法證明哪些說法？

下列常被討論的細節，需要完整油輪追蹤與市場報告才能確認，無法由目前材料得出結論：

• 截至9月13日當週的確切原油裝載量
• 該週及該四週期間的原油出口毛價值
• 改道至新羅西斯克的哈薩克原油數量
• 經烏斯季盧加港增加的出貨量
• 截至9月13日各目的地國家的採購排名
• 俄羅斯原油產量、煉油能力、原油與成品油出口結構，或官方產量預測變動的量化幅度
• 對美國零售柴油價格的直接量化影響

不過，有證據顯示俄羅斯石油體系在這次回升前已承受壓力。俄羅斯8月為保護國內供應、因應燃料短缺與批發價格走高，實施並延長柴油出口限制。1 能源與清潔空氣研究中心（CREA）則指出，俄羅斯8月原油出口收入月減9%至每日3.5億歐元，出口量月減11%。14

結論

截至9月13日，俄羅斯海運原油出口四週平均升至每日354萬桶，最新一週有38艘油輪裝載原油。1826 同期，沙烏地阿拉伯東西原油管線停運推動布蘭特油價升破每桶105美元，為俄羅斯原油創造較佳的價格與數量條件。610

但現有報導支持的結論應更審慎：俄羅斯取得了短期的價格與出貨優勢，並不能據此直接推算一筆完整的「暴利」。9月實際出口收入、各批貨量、港口改道規模、買家組合及對柴油市場的後續影響，仍未獲所提供材料充分核實。