OpenAI 突破十億用戶：Luna 大砍 80%、年虧 385 億美元，AI 價格戰全面開打

降價背後：三方競爭的夾擊

這波降價是對競爭對手在同價位提供同等甚至更優性能的直接回應。

Anthropic Claude Sonnet 4.6（2026 年 2 月推出）以 每百萬 tokens 3/15 美元 的價格提供接近旗艦級的編碼與代理任務效能，並提供至 2026 年 8 月 31 日止的 2/10 美元 introductory 價格 。它在 SWE-bench Verified 上獲得 79.6% 的成績，並在辦公室生產力基準測試中領先所有模型 。

DeepSeek V4 Flash（2026 年 4 月推出）則更為激進：每百萬 tokens 輸入 0.14 美元、輸出 0.28 美元——約為 Luna 原價的 1/50、Sonnet 4.6 的 1/100——但在推理與代理任務上表現強勁 。有分析指出，DeepSeek V4 Flash 的有效成本僅為 每百萬 tokens 0.06 美元，而 Claude 則為 2.31 美元 。DeepSeek 於 2026 年 7 月 31 日將 V4 Flash API 推向公開測試版，進一步加劇競爭 。

在此競爭格局下，OpenAI 原先的 Luna 定價（1/6 美元）對高流量 API 工作負載而言已不具競爭力。降價 80% 後的 Luna 價格已接近 Anthropic 的 introductory 價格，但 DeepSeek 仍便宜得多。

財務數字透露的真相：130.7 億營收、340 億支出

OpenAI 2025 年的經審計財務報表——由獨立記者 Ed Zitron 於 2026 年 6 月揭露，並經《金融時報》獨立驗證——呈現了嚴峻的財務狀況 ：

關鍵發現：

• 營收年增超過三倍，超越公司內部 100 億美元的目標，2026 年初年化營收已達約 250 億美元 。
• 研發支出（191.8 億美元）已超越總營收，其中微軟 Azure 的運算成本是最大的支出項目（估計超過 170 億美元）。
• 385.3 億美元的淨虧損中，有 415.5 億美元的一次性非現金支出，來自 OpenAI 2025 年 10 月的公益性公司轉換與權益負債重新估值——實際營運虧損約為 210 億美元 。《金融時報》則將調整後虧損估算為約 80 億美元 。
• 德意志銀行預測，若現行趨勢不變，到 2029 年累計自由現金流將為負 1,430 億美元 。

這告訴我們什麼？AI 價格戰的四個關鍵模式

從 OpenAI 的動作與財務狀況中，可以歸納出四個模式：

市場份額是用買的，不是用賺的

Luna 在推出三週後就大砍 80%，顯示初始定價對競爭現實而言過高——而 OpenAI 願意犧牲短期利潤，以保衛其開發者生態系統免受 Anthropic 與 DeepSeek 的侵蝕。

企業支出呈現兩極化

OpenAI 擁有 200 萬企業客戶與 92% 的財富 500 強滲透率，顯示企業願意為可靠性、品牌知名度與生態系統（Codex、ChatGPT Work、企業合規）支付溢價 。但 API 降價瞄準的是高流量、價格敏感的開發者族群，對他們而言，DeepSeek 50 至 100 倍的成本優勢最難以忽視。

產業處於「不惜成本建設」的投資階段

OpenAI 2025 年 340 億美元的支出中，191.8 億美元為研發，反映了整個 AI 產業的模式：大規模基礎設施建設、負的單位經濟效益，以及對資本市場的依賴。OpenAI 在 2026 年 3 月以 8,520 億美元估值完成了 1,220 億美元的融資 ，並於 6 月提交了機密 S-1 文件，目標估值高達 1 兆美元 。但外洩的財報對這些公司何時——或者能否——實現自給自足提出了嚴峻的問題。OpenAI 已告訴投資者，其目標是在 2030 年前實現盈利 。

商品化壓力正加速到來

當 DeepSeek V4 Flash 能以每百萬 tokens 0.14/0.28 美元的價格提供強大推理性能時，前沿模型的差異化溢價空間正快速壓縮 。OpenAI 的回應——降價、捆綁進訂閱方案、推動更高流量的使用——正是市場從稀缺性轉向商品化時的經典操作。

結論

OpenAI 在 2026 年 7 月 30 日至 31 日的兩項宣布訴說著同一個故事：這家公司正用數十億美元的短期營收換取用戶獲取與生態系統鎖定，賭注在於規模與效率的提升最終能彌補目前每賺 1 美元就虧 3.30 美元的缺口 。憑藉約 250 億美元的現金儲備 以及 IPO 的進程，OpenAI 目前還能負擔這場賭注。但這套數學模型能否在 2030 年——公司自訂的獲利期限——之前成立，將定義 AI 產業的下一個篇章。