Monero（XMR）是2026年8月加密貨幣市場的突出贏家之一。XMR全月上漲約45%至50%，創下2021年4月以來最強的單月表現，明顯跑贏同期上漲24%的比特幣，以及上漲31%的以太幣。5

這波升勢在THORChain推出v3.20後明顯加速。新版本加入Monero及Zcash與比特幣、以太幣和穩定幣之間的原生交換，為XMR提供新的非託管流動性通道。當隱私幣在中心化交易所面臨更多限制之際，這項升級自然成為市場關注的催化劑。

不過，現有證據並未證明THORChain是唯一原因。更合理的解讀是：流動性改善、隱私幣敘事、衍生品交易，以及整體山寨幣投機氣氛共同推動了這輪行情。

XMR如何跑贏比特幣與以太幣？

8月期間，三種主要加密資產的月度表現大致如下：

• **Monero：**約 45%至50%
• **以太幣：**約 31%
• **比特幣：**約 24%

XMR價格一度升至約 546美元，創下當時的七個月高位。報道指8月是Monero五年多來表現最強的月份，但這並不等同於它已被完整證明為當月所有加密貨幣中表現最佳的主要資產。25

這個區分相當重要。「2021年4月以來最強月份」是Monero自身的歷史比較，並不是對8月所有加密貨幣進行完整排名的結論。

THORChain v3.20為XMR帶來了什麼？

THORChain於 2026年8月25日推出v3.20，加入Monero和Zcash與比特幣、以太幣及主要穩定幣之間的原生交換功能。這些交易不需要封裝版本的隱私幣，也不必由中心化交易所代為託管資產。61215

對Monero而言，最關鍵的改變在於交易渠道與流動性。用戶可透過去中心化路徑，在XMR與較大型的加密資產之間進行交換，不再完全依賴中心化交易所或代幣化替代方案。對一款正面臨交易所限制與下架的資產來說，這提供了另一種市場接入方式。

但升級並不代表市場立即擁有充足深度。相關報道指出，XMR會採取逐步上線方式，初期流動性有限。因此，v3.20建立了原生交換的基礎設施，卻不代表交易一開始就能做到深度充足或完全沒有滑點。816

公告前後XMR究竟上漲多少？

目前資料沒有提供一個可供確認、且適用於整個市場的「公告當日盤中漲幅」。不過，多份報道都描述了升級時間窗口附近的急升：

• 有報道稱，升級後XMR立即上升約 8.9%。24
• 另一份報道則指，之後24小時內升幅約為 10%。113

這兩個數字不能直接視為同一件事，因為計算時間窗口和價格截點可能不同。較穩妥的結論是：XMR在升級前後約上升9%至10%，但僅憑現有資料，無法準確核實公告日的單日盤中回報。

交易所下架，為何令這次升級更受關注？

隱私幣近年在中心化平台面臨日益嚴格的限制。本文資料顯示，Monero已被多家大型交易所移除或限制交易；至於更大規模的累計下架數字，不同報道並不一致，相關精確總數不能視為已獲充分證實。22232627

比起某一個下架總數，整體趨勢更清楚：在部分重要市場，XMR可透過中心化平台接觸的渠道正在收窄。這也解釋了為何THORChain的升級被視為具有結構性意義——當中心化交易場所減少時，新的原生交換路徑可以提供替代流動性與價格發現機制。

然而，這仍是合理的市場機制推論，而不是單一因果關係的證明。同期市場也出現隱私幣重新定價、流動性偏薄，以及投資者重新追逐高波動山寨幣等現象。356

衍生品持倉增加：推動力也是風險訊號

隨著XMR上漲，XMR衍生品的未平倉合約（open interest）亦有所增加，反映交易者正在建立更多市場部位。一份8月底數據顯示，未平倉部位約為 3,000萬美元，並處於過去三週的 第99百分位。20

其他時間截面的數據則顯示更高總額，例如約 3.1989億美元及 3.395億美元。這種差異說明，不同數據供應商、涵蓋的交易場所和記錄時間，都可能大幅影響結果。1019

因此，現有資料不足以可靠地確認同一時間點上，XMR未平倉合約在 KuCoin、Hyperliquid與BingX 之間的精確分配。較安全的說法是衍生品活動有所增加，而不是公布一個未經一致數據支持的交易所逐一拆分比例。

較高的未平倉量可以透過增加交易活動為升勢提供動能，但也會放大槓桿部位平倉時的清算風險。換句話說，衍生品既是這波行情的燃料，也提醒市場：價格波動可能進一步放大。

7月反彈與年初至今回報，暫時不能下定論

現有資料未提供一套可靠且一致的計算，來確認Monero在7月的完整反彈幅度或年初至今回報。某份7月底資料將XMR價格列在約 360.30美元，而8月底報道則列出約 546美元；但單憑這兩個價格截點，並不足以計算定義清楚的月度或年初至今表現。222

歷史排名也應採取同樣審慎的態度。證據支持「2026年8月是Monero自2021年4月以來表現最強的月份」，但不足以完成XMR與所有主要加密貨幣、或與過去所有月份之間的全面排名。

山寨幣市場的助力：政策預期與投機情緒

Monero這次急升，發生在市場重新追捧山寨幣的階段。美國數位資產立法的樂觀情緒，也曾帶動更廣泛的加密市場。8月20日，美國總統特朗普敦促國會推進《CLARITY法案》後，比特幣、以太幣及其他加密貨幣上升；CNBC當時報道，比特幣上漲約5.2%，以太幣升幅超過9%。47

這種背景可能為XMR等高貝塔資產提供較有利的風險偏好環境，但不能據此認定同一批因素推動了Monero升幅的每一個階段。

9月以太幣能否跑贏比特幣？

以太幣在9月可能跑贏比特幣的論點，取決於《CLARITY法案》的推進，而不是已經確立的市場預測。法案已在眾議院通過；參議院則安排於 9月15日進行程序性表決，並面臨取得推進所需60票支持的挑戰。333435

如果法案順利推進，可能改善美國數位資產的監管清晰度，並強化以太幣及其他山寨幣的市場敘事。因此，部分分析人士和市場評論將ETH跑贏BTC視為一種受政策消息影響的情境。

但即使法案獲得批准，也不代表山寨幣必然全面上漲，更不能保證以太幣一定跑贏比特幣。

結論：THORChain提供催化劑，但不是完整答案

Monero在8月的表現，以其近期歷史而言確實非同尋常：價格上漲約45%至50%，創下2021年4月以來最強單月表現，並明顯領先比特幣和以太幣。THORChain v3.20則為這輪行情提供了具體的結構性敘事：XMR可透過原生、非託管方式，與主要加密資產進行跨鏈交換。

較平衡的解讀是，THORChain在一個關鍵時點改善了XMR的流動性與市場接入故事；隱私幣需求、中心化交易所渠道收窄、衍生品部位增加，以及整體山寨幣投機情緒，則共同放大了價格反應。

至於公告日的精確漲幅、7月完整反彈幅度、年初至今回報，以及各交易所的未平倉合約分布，現有資料仍不足以作出確定結論。

Monero（XMR）是2026年8月加密貨幣市場的突出贏家之一。XMR全月上漲約45%至50%，創下2021年4月以來最強的單月表現，明顯跑贏同期上漲24%的比特幣，以及上漲31%的以太幣。5

這波升勢在THORChain推出v3.20後明顯加速。新版本加入Monero及Zcash與比特幣、以太幣和穩定幣之間的原生交換，為XMR提供新的非託管流動性通道。當隱私幣在中心化交易所面臨更多限制之際，這項升級自然成為市場關注的催化劑。

不過，現有證據並未證明THORChain是唯一原因。更合理的解讀是：流動性改善、隱私幣敘事、衍生品交易，以及整體山寨幣投機氣氛共同推動了這輪行情。

XMR如何跑贏比特幣與以太幣？

8月期間，三種主要加密資產的月度表現大致如下：

• **Monero：**約 45%至50%
• **以太幣：**約 31%
• **比特幣：**約 24%

XMR價格一度升至約 546美元，創下當時的七個月高位。報道指8月是Monero五年多來表現最強的月份，但這並不等同於它已被完整證明為當月所有加密貨幣中表現最佳的主要資產。25

這個區分相當重要。「2021年4月以來最強月份」是Monero自身的歷史比較，並不是對8月所有加密貨幣進行完整排名的結論。

THORChain v3.20為XMR帶來了什麼？

THORChain於 2026年8月25日推出v3.20，加入Monero和Zcash與比特幣、以太幣及主要穩定幣之間的原生交換功能。這些交易不需要封裝版本的隱私幣，也不必由中心化交易所代為託管資產。61215

對Monero而言，最關鍵的改變在於交易渠道與流動性。用戶可透過去中心化路徑，在XMR與較大型的加密資產之間進行交換，不再完全依賴中心化交易所或代幣化替代方案。對一款正面臨交易所限制與下架的資產來說，這提供了另一種市場接入方式。

但升級並不代表市場立即擁有充足深度。相關報道指出，XMR會採取逐步上線方式，初期流動性有限。因此，v3.20建立了原生交換的基礎設施，卻不代表交易一開始就能做到深度充足或完全沒有滑點。816

公告前後XMR究竟上漲多少？

目前資料沒有提供一個可供確認、且適用於整個市場的「公告當日盤中漲幅」。不過，多份報道都描述了升級時間窗口附近的急升：

• 有報道稱，升級後XMR立即上升約 8.9%。24
• 另一份報道則指，之後24小時內升幅約為 10%。113

這兩個數字不能直接視為同一件事，因為計算時間窗口和價格截點可能不同。較穩妥的結論是：XMR在升級前後約上升9%至10%，但僅憑現有資料，無法準確核實公告日的單日盤中回報。

交易所下架，為何令這次升級更受關注？

隱私幣近年在中心化平台面臨日益嚴格的限制。本文資料顯示，Monero已被多家大型交易所移除或限制交易；至於更大規模的累計下架數字，不同報道並不一致，相關精確總數不能視為已獲充分證實。22232627

比起某一個下架總數，整體趨勢更清楚：在部分重要市場，XMR可透過中心化平台接觸的渠道正在收窄。這也解釋了為何THORChain的升級被視為具有結構性意義——當中心化交易場所減少時，新的原生交換路徑可以提供替代流動性與價格發現機制。

然而，這仍是合理的市場機制推論，而不是單一因果關係的證明。同期市場也出現隱私幣重新定價、流動性偏薄，以及投資者重新追逐高波動山寨幣等現象。356

衍生品持倉增加：推動力也是風險訊號

隨著XMR上漲，XMR衍生品的未平倉合約（open interest）亦有所增加，反映交易者正在建立更多市場部位。一份8月底數據顯示，未平倉部位約為 3,000萬美元，並處於過去三週的 第99百分位。20

其他時間截面的數據則顯示更高總額，例如約 3.1989億美元及 3.395億美元。這種差異說明，不同數據供應商、涵蓋的交易場所和記錄時間，都可能大幅影響結果。1019

因此，現有資料不足以可靠地確認同一時間點上，XMR未平倉合約在 KuCoin、Hyperliquid與BingX 之間的精確分配。較安全的說法是衍生品活動有所增加，而不是公布一個未經一致數據支持的交易所逐一拆分比例。

較高的未平倉量可以透過增加交易活動為升勢提供動能，但也會放大槓桿部位平倉時的清算風險。換句話說，衍生品既是這波行情的燃料，也提醒市場：價格波動可能進一步放大。

7月反彈與年初至今回報，暫時不能下定論

現有資料未提供一套可靠且一致的計算，來確認Monero在7月的完整反彈幅度或年初至今回報。某份7月底資料將XMR價格列在約 360.30美元，而8月底報道則列出約 546美元；但單憑這兩個價格截點，並不足以計算定義清楚的月度或年初至今表現。222

歷史排名也應採取同樣審慎的態度。證據支持「2026年8月是Monero自2021年4月以來表現最強的月份」，但不足以完成XMR與所有主要加密貨幣、或與過去所有月份之間的全面排名。

山寨幣市場的助力：政策預期與投機情緒

Monero這次急升，發生在市場重新追捧山寨幣的階段。美國數位資產立法的樂觀情緒，也曾帶動更廣泛的加密市場。8月20日，美國總統特朗普敦促國會推進《CLARITY法案》後，比特幣、以太幣及其他加密貨幣上升；CNBC當時報道，比特幣上漲約5.2%，以太幣升幅超過9%。47

這種背景可能為XMR等高貝塔資產提供較有利的風險偏好環境，但不能據此認定同一批因素推動了Monero升幅的每一個階段。

9月以太幣能否跑贏比特幣？

以太幣在9月可能跑贏比特幣的論點，取決於《CLARITY法案》的推進，而不是已經確立的市場預測。法案已在眾議院通過；參議院則安排於 9月15日進行程序性表決，並面臨取得推進所需60票支持的挑戰。333435

如果法案順利推進，可能改善美國數位資產的監管清晰度，並強化以太幣及其他山寨幣的市場敘事。因此，部分分析人士和市場評論將ETH跑贏BTC視為一種受政策消息影響的情境。

但即使法案獲得批准，也不代表山寨幣必然全面上漲，更不能保證以太幣一定跑贏比特幣。

結論：THORChain提供催化劑，但不是完整答案

Monero在8月的表現，以其近期歷史而言確實非同尋常：價格上漲約45%至50%，創下2021年4月以來最強單月表現，並明顯領先比特幣和以太幣。THORChain v3.20則為這輪行情提供了具體的結構性敘事：XMR可透過原生、非託管方式，與主要加密資產進行跨鏈交換。

較平衡的解讀是，THORChain在一個關鍵時點改善了XMR的流動性與市場接入故事；隱私幣需求、中心化交易所渠道收窄、衍生品部位增加，以及整體山寨幣投機情緒，則共同放大了價格反應。

至於公告日的精確漲幅、7月完整反彈幅度、年初至今回報，以及各交易所的未平倉合約分布，現有資料仍不足以作出確定結論。