IBM 2026 年第三季業績較第二季明顯回穩：營收年增 5%，若排除匯率波動則成長 6%；調整後每股盈餘也高於華爾街預期。公司同時提高全年自由現金流成長展望，不過全年營收成長預測仍維持在 4% 至 5%。5917

營收與調整後獲利優於預期

IBM 第三季營收為 171 億美元，高於分析師平均預估的 168.2 億美元；調整後每股盈餘為 2.95 美元，也高於預估的 2.86 美元。不同資料來源的市場共識略有出入，但所列預估皆顯示 IBM 的營收與調整後每股盈餘優於預期。51213

營收按公布數字年增 5%；以固定匯率計算、排除匯率變動影響後，年增 6%。調整後每股盈餘則年增 11%。915

指標	2026 年第三季	比較與變化
營收	171 億美元	市場預估 168.2 億美元；按公布數字年增 5%，固定匯率計算年增 6% 59
調整後每股盈餘	2.95 美元	市場預估 2.86 美元；年增 11% 59
GAAP 淨利	21.9 億美元	高於去年同期的 17.4 億美元 5
GAAP 毛利率	56.8%	較去年同期低 0.5 個百分點 15
自由現金流	30.27 億美元	高於去年同期的 23.73 億美元 36

這代表年增成長速度回升，不代表營收較前一季增加：IBM 第二季營收為 172 億美元，年增僅 1%；調整後每股盈餘為 2.93 美元，略低於第三季的 2.95 美元。21

軟體業務領跑，顧問服務成長較溫和

軟體是 IBM 主要業務中成長最強的一環，第三季營收為 78 億美元，按公布數字年增 8%，固定匯率計算年增 9%。固定匯率成長率較第二季加快約 4 個百分點。1115

軟體業務之中，Red Hat 營收成長 11%；Data 按公布數字成長 19%，另有報導指出固定匯率計算成長 20%。Automation 則下滑 3%。153336

基礎架構營收固定匯率計算成長 5%。其中，分散式基礎架構表現突出，相關報導指出成長 32%；IBM 也表示，年初客戶延後的主機及相關軟體交易，約有三分之二已重新完成。12238

顧問服務成長相對有限。IBM 將表現形容為略有改善，相關報導指出固定匯率計算成長 2%。18

要留意的是，這些業務成長數字不代表每個部門都各自超越分析師預測。現有資料支持的是 IBM 整體營收與調整後每股盈餘優於預期，並未提供各部門一致、可直接比較的市場預估。512

自由現金流展望上調，營收預測維持原區間

IBM 將全年自由現金流年增預期提高至超過 10 億美元；公司 7 月的預測約為增加 10 億美元。全年固定匯率營收成長預測則維持在 4% 至 5%，也就是第二季後設定的區間。1726

管理層表示，第三季固定匯率營收成長 6%，高於 7 月提出的基本預期。執行長 Arvind Krishna 表示，客戶正運用「Super Intelligence」轉型整體營運模式，而非只處理範圍狹窄的個別問題。115

成績回升，但盤後股價反應不一

IBM 第二季營收成長放緩，並在 7 月因營收低於公司自身預期而下修全年營收成長預測。第三季成長加速，顯示業績有所回穩；但全年營收展望沒有再度上調，代表公司仍維持原有預測區間。2026

至於財報公布後的即時股價反應，各家報導並不一致：有報導形容股價盤後上漲，Investing.com 則指出，IBM 正常交易時段上漲 3.96% 後，盤後下跌 3.66%。由於報導未能提供一致的時間點，現有資料無法確認盤後股價的明確方向。1618

整體而言，IBM 第三季交出優於預期的成績，成長動能以軟體最為突出，現金流也有所改善，公司因此上調自由現金流展望。不過，GAAP 毛利率年減，顧問服務成長仍溫和，而全年營收成長預測維持不變，仍是觀察後續表現的重要背景。1815

IBM 2026 年第三季業績較第二季明顯回穩：營收年增 5%，若排除匯率波動則成長 6%；調整後每股盈餘也高於華爾街預期。公司同時提高全年自由現金流成長展望，不過全年營收成長預測仍維持在 4% 至 5%。5917

營收與調整後獲利優於預期

IBM 第三季營收為 171 億美元，高於分析師平均預估的 168.2 億美元；調整後每股盈餘為 2.95 美元，也高於預估的 2.86 美元。不同資料來源的市場共識略有出入，但所列預估皆顯示 IBM 的營收與調整後每股盈餘優於預期。51213

營收按公布數字年增 5%；以固定匯率計算、排除匯率變動影響後，年增 6%。調整後每股盈餘則年增 11%。915

指標	2026 年第三季	比較與變化
營收	171 億美元	市場預估 168.2 億美元；按公布數字年增 5%，固定匯率計算年增 6% 59
調整後每股盈餘	2.95 美元	市場預估 2.86 美元；年增 11% 59
GAAP 淨利	21.9 億美元	高於去年同期的 17.4 億美元 5
GAAP 毛利率	56.8%	較去年同期低 0.5 個百分點 15
自由現金流	30.27 億美元	高於去年同期的 23.73 億美元 36

這代表年增成長速度回升，不代表營收較前一季增加：IBM 第二季營收為 172 億美元，年增僅 1%；調整後每股盈餘為 2.93 美元，略低於第三季的 2.95 美元。21

軟體業務領跑，顧問服務成長較溫和

軟體是 IBM 主要業務中成長最強的一環，第三季營收為 78 億美元，按公布數字年增 8%，固定匯率計算年增 9%。固定匯率成長率較第二季加快約 4 個百分點。1115

軟體業務之中，Red Hat 營收成長 11%；Data 按公布數字成長 19%，另有報導指出固定匯率計算成長 20%。Automation 則下滑 3%。153336

基礎架構營收固定匯率計算成長 5%。其中，分散式基礎架構表現突出，相關報導指出成長 32%；IBM 也表示，年初客戶延後的主機及相關軟體交易，約有三分之二已重新完成。12238

顧問服務成長相對有限。IBM 將表現形容為略有改善，相關報導指出固定匯率計算成長 2%。18

要留意的是，這些業務成長數字不代表每個部門都各自超越分析師預測。現有資料支持的是 IBM 整體營收與調整後每股盈餘優於預期，並未提供各部門一致、可直接比較的市場預估。512

自由現金流展望上調，營收預測維持原區間

IBM 將全年自由現金流年增預期提高至超過 10 億美元；公司 7 月的預測約為增加 10 億美元。全年固定匯率營收成長預測則維持在 4% 至 5%，也就是第二季後設定的區間。1726

管理層表示，第三季固定匯率營收成長 6%，高於 7 月提出的基本預期。執行長 Arvind Krishna 表示，客戶正運用「Super Intelligence」轉型整體營運模式，而非只處理範圍狹窄的個別問題。115

成績回升，但盤後股價反應不一

IBM 第二季營收成長放緩，並在 7 月因營收低於公司自身預期而下修全年營收成長預測。第三季成長加速，顯示業績有所回穩；但全年營收展望沒有再度上調，代表公司仍維持原有預測區間。2026

至於財報公布後的即時股價反應，各家報導並不一致：有報導形容股價盤後上漲，Investing.com 則指出，IBM 正常交易時段上漲 3.96% 後，盤後下跌 3.66%。由於報導未能提供一致的時間點，現有資料無法確認盤後股價的明確方向。1618

整體而言，IBM 第三季交出優於預期的成績，成長動能以軟體最為突出，現金流也有所改善，公司因此上調自由現金流展望。不過，GAAP 毛利率年減，顧問服務成長仍溫和，而全年營收成長預測維持不變，仍是觀察後續表現的重要背景。1815