AI 伺服器加上消費電子旺季，鴻海為何看好第三季

鴻海（Foxconn，正式名稱為鴻海精密）上調第三季展望，關鍵在於季度初期的營收動能異常強勁。8 月營收達 新台幣 9,218 億元，年增 51.98%，創下歷來 8 月新高；此前 7 月營收為 新台幣 9,465 億元，首度單月突破新台幣 9,000 億元。 1819

這不代表第三季最終成績已成定局，但相較於一個月前，管理層對短期需求已有更高掌握度。鴻海表示，受 AI 相關需求持續成長，以及資通訊產品進入下半年傳統旺季帶動，第三季表現可望優於市場預期；同時也提醒投資人，仍須留意全球政治局勢的波動。 17

為何第三季展望轉強？

7 月與 8 月的數字顯示，鴻海以極高的營收水位進入 7 至 9 月季度。雖然 8 月低於 7 月的單月紀錄，但仍連續兩個月營收超過新台幣 9,000 億元。 1819

鴻海先前在第二季法說與財報說明中，也已預告第三季將隨傳統旺季到來而逐步升溫，整體可望出現顯著季增與強勁年增，主要受惠於 AI 伺服器及智慧消費電子產品。 7

更重要的是，鴻海目前有兩股需求動能同時發力：

• AI 基礎建設： 鴻海是 Nvidia 最大的伺服器製造商，當客戶擴建 AI 資料中心時，鴻海可直接受惠。 117
• 消費電子旺季： 鴻海也是 Apple 的重要供應商與 iPhone 主要組裝商，下半年一向是消費電子生產與備貨的重要時點。 117

前者支撐雲端與網通產品需求，後者帶來季節性產量；兩者疊加，構成公司看好第三季的主要基礎。

第二季不只營收成長，獲利也同步走高

鴻海第二季淨利為 新台幣 599.7 億元，年增 35%，高於 LSEG 統計的市場共識預估新台幣 588 億元；同期營收達新台幣 2.53 兆元，年增 41%。 17

這項成績的重要性在於，AI 帶來的營收擴張並未只停留在出貨量增加，獲利也隨之提升。鴻海並指出，雲端與網通產品、智慧消費電子產品在第三季都可望成長。 7

不過，單一季度的獲利成長，並不等於利潤率將持續改善。伺服器與消費裝置的產品組合、客戶議價、零組件供應以及營運成本，都可能在營收維持強勁時，改變實際獲利表現。

「能見度提高」不等於結果已確定

鴻海表示，與前一個月相比，第三季的營運能見度已有改善。 17 實際上，這代表公司已透過季度前兩個月的大額營收，對近期訂單與出貨需求有更清楚的判斷。

但能見度並非確定性。9 月出貨、客戶生產安排與物流執行，都會左右完整季度的最終成績；目前說法仍是公司指引，而非已公布的第三季財報。

2026 年後續仍要面對的風險

地緣政治與貿易波動

鴻海明確提到全球政治局勢波動的風險。 17 對擁有複雜跨國供應鏈的製造商而言，政治或貿易干擾可能影響零組件流動、生產規劃、運輸與成本，因此這是偏多展望下不可忽略的限制條件。

AI 投資與產能風險

AI 伺服器是鴻海成長敘事的核心，但也提高公司對 AI 基礎建設支出的敏感度。若客戶放慢、延後或調整資料中心投資計畫，伺服器需求便可能轉弱；若製造產能的擴張快於實際需求，則可能帶來產能利用率、庫存與利潤率壓力。

消費電子的景氣循環

下半年消費電子旺季是一項助力，但本質上仍具季節性。Apple 相關業務為鴻海帶來規模與產量，同時也使公司承受手機需求與客戶產品週期變化的影響。 117

大客戶與執行集中度

鴻海在 Nvidia 伺服器供應鏈及 Apple 裝置生態系中的角色極具戰略價值，但對大型客戶的依賴，也意味著其訂單、產品組合、採購策略或定價變動，都可能對鴻海業績產生較大的影響。

結論

鴻海預期第三季優於市場預期，並非沒有依據：8 月新台幣 9,218 億元營收、7 月創紀錄的單月銷售、持續升溫的 AI 硬體需求，以及消費電子的傳統旺季，均指向同一方向。 171819

第二季獲利優於預期，也證實需求強度已傳導至盈餘端。不過，後續表現仍取決於 AI 投資是否延續、消費裝置週期是否健康，以及地緣政治與貿易環境能否維持足夠穩定，讓鴻海順利執行生產計畫。 117