為何2026年Q1氣候科技創投看起來由歐洲領跑

這些數據說明，歐洲在某些討論中看似「領先」，很可能只是因為少數大型交易集中在該季度，而不是整體投資活動大幅成長。

氣候科技投資正走向「更少、但更大的交易」

目前影響整個產業最明顯的趨勢，是資金集中化。

2025年全球氣候科技創投與成長資本投資總額約為405億美元，比2024年成長約8%。

但同一時間，交易數量卻下降約18%。

換句話說：投資人正在把更多資金投入更少的公司。

大型融資輪已成為市場主導力量。2025年十大氣候科技交易中，有一半超過10億美元。

另一組市場數據也顯示，晚期與成長輪佔披露資金的93%以上，而種子輪不到1%。

這代表產業正在成熟：資本不再平均分散於早期創業，而是集中支持能快速擴張的公司，例如：

• 儲能技術
• 核能與核融合
• 電網與電力基礎設施

與北美比較時，數據容易被扭曲

即使偶爾出現「歐洲領先」的說法，美國仍是全球創投資金的核心。

2026年第一季，美洲吸引了全球約82%的創投資金。

但這個數字主要被AI超大型融資拉高。例如：

五家美國公司在該季度就募集了1886億美元資金。

其中包括OpenAI、Anthropic與xAI等大型AI公司。

這些交易大多與氣候科技無關，但它們會讓整體創投區域比較產生巨大波動。

即使只看氣候科技，美國仍然是主要中心之一。2025年美國氣候科技創投投資約290億美元，仍是歷史上最強的年份之一。

歐洲的長期問題：成長期資金不足

歐洲氣候科技生態系其實具備不少優勢，例如：

• 強大的科研與工程能力
• 穩定的氣候政策與碳市場
• 持續的創業公司誕生

真正的瓶頸通常出現在企業進入規模化階段之後。

當公司需要數億甚至數十億美元來建設工廠、部署能源設備或建設基礎設施時，歐洲的成長期資本市場仍比美國薄弱。

2026年第一季只有15筆晚期交易，就突顯了這個結構性缺口。

這在氣候科技特別重要，因為這些公司往往需要比軟體公司更高的資本支出。

例如：

• 電池製造
• 電網設備
• 工業減碳系統

都需要大型工業投資，而不只是軟體研發。

資金其實不缺，只是部署方式改變

另一個矛盾是：市場並不缺資金。

估計到2026年第一季，全球仍有約900億美元的氣候科技創投「乾粉資金」（dry powder）尚未投入市場。

問題不只是資金規模，而是資金如何與何時投入。

在市場不確定性與技術成熟度提升的背景下，投資人更傾向等待能快速規模化的公司，而不是分散投資大量早期團隊。

創投只是能源轉型的一小部分

另一個常被忽略的重點是：氣候科技創投只是能源轉型資金的一小塊。

創投主要投資新技術公司，但全球能源轉型的大部分資金其實來自：

• 基礎設施投資
• 再生能源專案融資
• 電網建設

這些投資規模遠大於創投市場。

因此創投數據很容易因為幾筆十億美元融資而在季度間劇烈波動，而整體能源轉型投資則是由長期基礎設施部署所驅動。

氣候科技創投正在進入「產業化」階段

綜合目前數據，可以看到三個正在形成的結構性變化：

• 資金從早期創業轉向晚期規模化公司
• 區域排名會隨著大型交易時間點而快速變動
• 歐洲仍面臨成長期資金不足的問題

換句話說，氣候科技創投市場正在從「創業實驗期」走向「產業部署期」。

當能源技術開始從原型走向工業化與基礎設施部署時，資本也會自然流向那些能在全球規模建設能源系統的公司。