亞洲 AI 與半導體股在 11 月 4 日交易期間一度大幅下挫，投資人評估民主黨同時掌控美國參眾兩院可能帶來的影響。不過，當天並非一路賣到底：日經 225 指數收盤前收復大部分盤中跌幅，韓國 Kospi 更以收漲作收。2326

11 月 4 日：盤中急跌，收盤表現分歧

盤中低點與收盤數字呈現不同面貌。早盤報導記錄了較大的跌幅，較晚的數據則顯示主要指數及部分個股已明顯反彈。

市場或個股	報導的盤中變化	較晚時段或收盤數據
日經 225	有報導指盤中一度下跌 3.6%。11	收於 62,188.63 點，下跌 1.42%。26
韓國 Kospi	盤中低見 5,421.72 點。23	收於 5,683.80 點，上漲 0.62%。23
軟銀（SoftBank）	一則報導記錄其在賣壓期間下跌約 7%。6	美聯社稍後報導的跌幅為 3.2%。3
鎧俠（Kioxia）	一則報導指東京上午休市前下跌 11.55%。27	美聯社報導指出，跌幅收斂至 5.4%。3
愛德萬測試（Advantest）與東京威力科創（Tokyo Electron）	早期報導分別記錄近 8% 與近 6% 的跌幅。9	另一則報導稱兩者跌約 3%，但未提供精確收盤數字。19
三星電子與 SK 海力士	兩者均從盤中較深的跌幅反彈。23	收盤分別下跌 0.68% 與 0.14%。23

上述數字取自交易時段不同時間發布的報導，不宜視為可直接比較的收盤報價。現有報導也不足以確認台積電 11 月 4 日的可靠盤中低點與當地市場收盤表現。

為何 AI 與晶片股遭到拋售？

市場主要擔心，民主黨掌控國會後，可能加強對 AI 與加密貨幣企業的監督；此外，地方反對聲浪及州政策變化，也可能拖慢資料中心建設。這些疑慮牽動晶片製造商與設備供應商，因為 AI 基礎設施擴建是市場預期需求的重要來源。24

投資人也密切關注各州選舉。在德州，州長當選人吉娜・希諾霍薩（Gina Hinojosa）曾主張暫停新資料中心建設，引發市場對這個重要科技市場未來開發計畫的擔憂。13 這反映的是對政策可能改變的憂慮，並不代表全美已實施禁令。

個別公司的利空也加重了賣壓。鎧俠對 10 至 12 月季度的展望低於市場預期，因此除了整體市場反應外，股價還受到公司自身消息拖累。3

反彈也是當天行情的重要一部分

收盤時，日經指數已收復大部分盤中跌幅；Kospi 則從當日低點反彈，最終收漲。三星電子與 SK 海力士也在盤中大跌後回升，收盤跌幅相對有限。2326 因此，這個交易日呈現的是市場對風險的劇烈重新評估，而非所有指數與晶片股全面崩跌。

報導確認主要指數有所反彈，但未能證實韓國電池與製藥股上漲、選舉結果更明朗，或那斯達克期貨回升，分別對反彈有多大貢獻。若缺乏更充分證據，較穩妥的說法是描述反彈本身，而不將其歸因於特定因素。

這波市場反應代表什麼，又不代表什麼？

賣壓反映投資人對監管與資料中心開發的預期，並不表示 AI 規則已經正式改變。路透社也報導，投資人預期國會與川普總統之間可能出現立法僵局；選舉結果如何轉化為聯邦政策，因此仍有變數。2

現有報導無法支持更具體的說法，例如參議院席次差距、總統否決權的限制、各州對許可與電網接入的權限，或德州與喬治亞州占 AI 資料中心支出的比例。報導也未證實這些因素會限制短期市場跌幅。較有根據的結論是：選舉帶來的政策不確定性令 AI 相關股票承壓；鎧俠另有展望不如預期的利空，而主要指數在當天收盤前大幅收復失地。232326

亞洲 AI 與半導體股在 11 月 4 日交易期間一度大幅下挫，投資人評估民主黨同時掌控美國參眾兩院可能帶來的影響。不過，當天並非一路賣到底：日經 225 指數收盤前收復大部分盤中跌幅，韓國 Kospi 更以收漲作收。2326

11 月 4 日：盤中急跌，收盤表現分歧

盤中低點與收盤數字呈現不同面貌。早盤報導記錄了較大的跌幅，較晚的數據則顯示主要指數及部分個股已明顯反彈。

市場或個股	報導的盤中變化	較晚時段或收盤數據
日經 225	有報導指盤中一度下跌 3.6%。11	收於 62,188.63 點，下跌 1.42%。26
韓國 Kospi	盤中低見 5,421.72 點。23	收於 5,683.80 點，上漲 0.62%。23
軟銀（SoftBank）	一則報導記錄其在賣壓期間下跌約 7%。6	美聯社稍後報導的跌幅為 3.2%。3
鎧俠（Kioxia）	一則報導指東京上午休市前下跌 11.55%。27	美聯社報導指出，跌幅收斂至 5.4%。3
愛德萬測試（Advantest）與東京威力科創（Tokyo Electron）	早期報導分別記錄近 8% 與近 6% 的跌幅。9	另一則報導稱兩者跌約 3%，但未提供精確收盤數字。19
三星電子與 SK 海力士	兩者均從盤中較深的跌幅反彈。23	收盤分別下跌 0.68% 與 0.14%。23

上述數字取自交易時段不同時間發布的報導，不宜視為可直接比較的收盤報價。現有報導也不足以確認台積電 11 月 4 日的可靠盤中低點與當地市場收盤表現。

為何 AI 與晶片股遭到拋售？

市場主要擔心，民主黨掌控國會後，可能加強對 AI 與加密貨幣企業的監督；此外，地方反對聲浪及州政策變化，也可能拖慢資料中心建設。這些疑慮牽動晶片製造商與設備供應商，因為 AI 基礎設施擴建是市場預期需求的重要來源。24

投資人也密切關注各州選舉。在德州，州長當選人吉娜・希諾霍薩（Gina Hinojosa）曾主張暫停新資料中心建設，引發市場對這個重要科技市場未來開發計畫的擔憂。13 這反映的是對政策可能改變的憂慮，並不代表全美已實施禁令。

個別公司的利空也加重了賣壓。鎧俠對 10 至 12 月季度的展望低於市場預期，因此除了整體市場反應外，股價還受到公司自身消息拖累。3

反彈也是當天行情的重要一部分

收盤時，日經指數已收復大部分盤中跌幅；Kospi 則從當日低點反彈，最終收漲。三星電子與 SK 海力士也在盤中大跌後回升，收盤跌幅相對有限。2326 因此，這個交易日呈現的是市場對風險的劇烈重新評估，而非所有指數與晶片股全面崩跌。

報導確認主要指數有所反彈，但未能證實韓國電池與製藥股上漲、選舉結果更明朗，或那斯達克期貨回升，分別對反彈有多大貢獻。若缺乏更充分證據，較穩妥的說法是描述反彈本身，而不將其歸因於特定因素。

這波市場反應代表什麼，又不代表什麼？

賣壓反映投資人對監管與資料中心開發的預期，並不表示 AI 規則已經正式改變。路透社也報導，投資人預期國會與川普總統之間可能出現立法僵局；選舉結果如何轉化為聯邦政策，因此仍有變數。2

現有報導無法支持更具體的說法，例如參議院席次差距、總統否決權的限制、各州對許可與電網接入的權限，或德州與喬治亞州占 AI 資料中心支出的比例。報導也未證實這些因素會限制短期市場跌幅。較有根據的結論是：選舉帶來的政策不確定性令 AI 相關股票承壓；鎧俠另有展望不如預期的利空，而主要指數在當天收盤前大幅收復失地。232326