DeepSeek 在 10 月 17 日推出模型更新，讓投資人多了一個重新評估 AI 系統未來硬體需求的理由。但在這項消息出現前，晶片股已受到 AI 基礎設施成本與融資能力疑慮拖累。10 月 19 日的跌勢因此是需求疑慮與資金風險交織的結果，並不能證明 DeepSeek 已經造成晶片訂單下滑。2224

DeepSeek 更新了什麼？哪些說法仍未獲證實？

DeepSeek 於 10 月 17 日發布 V4.1-Flash-1017，並在官網、應用程式與 API 上以新版取代先前版本，也以 MIT 授權發布模型權重。公司發布資料稱，新版在多項基準測試中有所改善、輸出內容更精簡，API 價格則維持不變。1

DeepSeek 表示，新版在自家 DeepSWE 程式設計測試中的得分為 77%，高於 9 月版本的 74.2%。這是公司公布的測試結果，並非獨立驗證；相關報導也指出，DeepSeek 沒有量化速度提升幅度。10

這些說法讓市場開始追問：效率更高的模型，是否可能減少所需記憶體？但目前資料無法證明這次更新在實際使用中降低了記憶體需求，也不足以可靠確認新版與 Anthropic、OpenAI 模型的特定比較、每百萬輸出 token 離峰時段 0.60 美元的價格，或便宜 33 至 42 倍等說法。發布報導指出 API 價格沒有變動，因此不宜把上述數字當成已確認事實。1

而且，單看效率也無法判定整體需求走向。每項任務耗用的資源減少，可能降低單位任務所需硬體；但如果成本下降或效能提升帶動更多 AI 使用，總需求又可能朝不同方向發展。市場反映的是一種風險情境，不是記憶體訂單已經減少的證據。

10 月 19 日跌勢有多大？

彭博追蹤亞洲晶片業者的指標下跌逾 2%，降至 7 月以來低點。台積電、SK 海力士與日本愛德萬測試（Advantest）是主要拖累股之一。24

韓國 Kospi 指數盤中最多下跌 3.2%。三星電子與 SK 海力士盤中一度各跌逾 4%，之後收復部分跌幅。這些數字反映的是盤中低點，不是收盤跌幅。28

現有報導沒有提供台積電或愛德萬測試在 10 月 19 日的個別跌幅，也不足以確認市場流傳的所有指數走勢與單週跌幅比較。這些差異值得留意：盤中低點、收盤價與一週報酬率，描述的是市場變動的不同面向。

為什麼 AI 融資疑慮讓模型消息更添壓力？

融資方面的擔憂並非 DeepSeek 更新後才出現。市場報導早已提到，融資成本上升可能限制建置 AI 基礎設施所需的投資；若支出難以延續，仰賴相關投資支撐未來獲利的晶片業者也可能受影響。22

AI 雲端服務商 CoreWeave 成了市場焦慮的例子。前一週的一篇報導指出，該公司股價在週三下跌 15.5%，當時其債券價格跌破面額的 80 美分。報導也提到，即使台積電與 ASML 季度業績強勁，整體賣壓仍未止歇，顯示投資人也在衡量未來 AI 支出能否持續。21

據 Moneycontrol 報導，美國晶片股截至週五已連跌八個交易日。在這樣的背景下，一則引發記憶體需求疑慮的模型更新，可能進一步壓抑原本就不穩的市場情緒。24

這波跌勢說明了什麼，又不能說明什麼？

市場的擔憂不難理解：如果 AI 系統能用更短的輸出或更少資源完成任務，投資人可能會質疑硬體需求是否還能如預期快速成長。但股價反應並不等於實際需求已經改變。報導顯示，投資人同時考量記憶體需求疑慮與融資風險；並沒有證明 DeepSeek 更新已使晶片訂單出現可衡量的下滑。2428

現有報導也無法證實部分市場說法所引用的三星與 SK 海力士本益比。股價是否「便宜」，取決於未來獲利預估能否維持：若 AI 基礎設施投資持續，現有預測或許較站得住腳；若融資限制使投資退潮，預期獲利也可能下修。目前證據還不足以判定哪種情況會發生。22

稍晚一則彭博市場更新則指出，投資人押注 AI 投資仍將支撐企業獲利，帶動晶片股指標反彈，Nasdaq 100 也走高。這個反向訊號凸顯市場仍在拉鋸：當日賣壓反映的是對未來支出的不同預期，並非晶片產業前景已經定案。45

DeepSeek 在 10 月 17 日推出模型更新，讓投資人多了一個重新評估 AI 系統未來硬體需求的理由。但在這項消息出現前，晶片股已受到 AI 基礎設施成本與融資能力疑慮拖累。10 月 19 日的跌勢因此是需求疑慮與資金風險交織的結果，並不能證明 DeepSeek 已經造成晶片訂單下滑。2224

DeepSeek 更新了什麼？哪些說法仍未獲證實？

DeepSeek 於 10 月 17 日發布 V4.1-Flash-1017，並在官網、應用程式與 API 上以新版取代先前版本，也以 MIT 授權發布模型權重。公司發布資料稱，新版在多項基準測試中有所改善、輸出內容更精簡，API 價格則維持不變。1

DeepSeek 表示，新版在自家 DeepSWE 程式設計測試中的得分為 77%，高於 9 月版本的 74.2%。這是公司公布的測試結果，並非獨立驗證；相關報導也指出，DeepSeek 沒有量化速度提升幅度。10

這些說法讓市場開始追問：效率更高的模型，是否可能減少所需記憶體？但目前資料無法證明這次更新在實際使用中降低了記憶體需求，也不足以可靠確認新版與 Anthropic、OpenAI 模型的特定比較、每百萬輸出 token 離峰時段 0.60 美元的價格，或便宜 33 至 42 倍等說法。發布報導指出 API 價格沒有變動，因此不宜把上述數字當成已確認事實。1

而且，單看效率也無法判定整體需求走向。每項任務耗用的資源減少，可能降低單位任務所需硬體；但如果成本下降或效能提升帶動更多 AI 使用，總需求又可能朝不同方向發展。市場反映的是一種風險情境，不是記憶體訂單已經減少的證據。

10 月 19 日跌勢有多大？

彭博追蹤亞洲晶片業者的指標下跌逾 2%，降至 7 月以來低點。台積電、SK 海力士與日本愛德萬測試（Advantest）是主要拖累股之一。24

韓國 Kospi 指數盤中最多下跌 3.2%。三星電子與 SK 海力士盤中一度各跌逾 4%，之後收復部分跌幅。這些數字反映的是盤中低點，不是收盤跌幅。28

現有報導沒有提供台積電或愛德萬測試在 10 月 19 日的個別跌幅，也不足以確認市場流傳的所有指數走勢與單週跌幅比較。這些差異值得留意：盤中低點、收盤價與一週報酬率，描述的是市場變動的不同面向。

為什麼 AI 融資疑慮讓模型消息更添壓力？

融資方面的擔憂並非 DeepSeek 更新後才出現。市場報導早已提到，融資成本上升可能限制建置 AI 基礎設施所需的投資；若支出難以延續，仰賴相關投資支撐未來獲利的晶片業者也可能受影響。22

AI 雲端服務商 CoreWeave 成了市場焦慮的例子。前一週的一篇報導指出，該公司股價在週三下跌 15.5%，當時其債券價格跌破面額的 80 美分。報導也提到，即使台積電與 ASML 季度業績強勁，整體賣壓仍未止歇，顯示投資人也在衡量未來 AI 支出能否持續。21

據 Moneycontrol 報導，美國晶片股截至週五已連跌八個交易日。在這樣的背景下，一則引發記憶體需求疑慮的模型更新，可能進一步壓抑原本就不穩的市場情緒。24

這波跌勢說明了什麼，又不能說明什麼？

市場的擔憂不難理解：如果 AI 系統能用更短的輸出或更少資源完成任務，投資人可能會質疑硬體需求是否還能如預期快速成長。但股價反應並不等於實際需求已經改變。報導顯示，投資人同時考量記憶體需求疑慮與融資風險；並沒有證明 DeepSeek 更新已使晶片訂單出現可衡量的下滑。2428

現有報導也無法證實部分市場說法所引用的三星與 SK 海力士本益比。股價是否「便宜」，取決於未來獲利預估能否維持：若 AI 基礎設施投資持續，現有預測或許較站得住腳；若融資限制使投資退潮，預期獲利也可能下修。目前證據還不足以判定哪種情況會發生。22

稍晚一則彭博市場更新則指出，投資人押注 AI 投資仍將支撐企業獲利，帶動晶片股指標反彈，Nasdaq 100 也走高。這個反向訊號凸顯市場仍在拉鋸：當日賣壓反映的是對未來支出的不同預期，並非晶片產業前景已經定案。45