荷莫茲海峽持續受阻，沙烏地與阿聯酋擬把更多原油存放亞洲

日本也曾在沖繩儲存沙烏地原油。沙烏地阿美（Saudi Aramco）的協議允許公司在當地存放最多 630 萬桶原油；ADNOC 過去也在九州有類似安排。

因此，目前的提案更像是把既有模式大幅放大，而非從零開始建立新制度。日本與阿聯酋在 2026 年已同意就增加阿聯酋原油供應及擴大聯合庫存展開討論，但公開報導尚未確認最終數量、融資方式或營運條款。

擴大 10 倍，為何並不容易？

如果目前各約 800 萬桶的庫存真的擴大 10 倍，沙烏地阿拉伯與阿聯酋各自都需要在日本尋找約 8,000 萬桶的儲存空間。這將是大型物流與基礎建設工程，不只是把原油填進現有空槽那麼簡單。

各方至少需要處理以下問題：

• 儲槽與港口容量： 可能需要新建或改造儲槽、油輪泊位、輸油管線與裝卸系統。
• 原油相容性： 儲存設施與煉油設備必須能處理沙烏地與阿聯酋原油的特定油種、混調需求、品質標準與管控程序。
• 與日本庫存競爭設施： 海外產油國庫存將與日本煉油商的商業庫存，以及日本國家與民間緊急儲備，共用部分儲槽、港口與管線資源。
• 釋放規則： 危機發生時，協議必須說明原油所有權歸誰、誰有權先行釋放、哪些客戶優先，以及日本的緊急儲備義務是否優先於沙烏地或阿聯酋的出口承諾。
• 成本分攤： 建設、租賃、保險、融資、維護、庫存周轉，以及原油品質變化可能造成的損失，都必須在合約中明確分配。

目前公開報導確認的是相關討論與既有合作，而不是已完成的 10 倍擴充計畫。

替代管線能降低風險，卻無法消除風險

沙烏地阿拉伯與阿聯酋也在依靠能把部分原油送往海峽以外出口的基礎設施。日本煉油業已呼籲分散供應來源，並探索支持中東產油國擴建繞過荷莫茲海峽的管線。 海灣國家同樣在擴大替代路線，但相關工程成本高昂，且需要多年才能完成。

這些路線能增加備援，卻不能讓產區免於海上運輸中斷。沙烏地原油若改經紅海出口，仍可能需要通過曼德海峽；阿聯酋若利用富查伊拉港出口，則仍取決於港口容量，以及阿曼灣以外航段的航行安全。

紅海局勢已顯示這項風險。據報，胡塞武裝在曼德海峽影響沙烏地船運，讓亞洲石油供應在荷莫茲海峽受阻之餘，又面臨第二個威脅。 換言之，繞過一個海上瓶頸，可能只是把風險轉移到另一個瓶頸。

更廣泛的教訓是：管線、儲槽與替代碼頭必須層層搭配，才能提高韌性。任何單一設施，都無法在海灣出口商與亞洲煉油商所需的規模下，獨自取代暢通無阻的荷莫茲海峽航運。

美國加強制裁伊朗，如何影響這項策略？

華府持續加碼的制裁行動，讓亞洲買家更有動機在衝突區以外確保非伊朗原油供應。美國財政部已制裁中國恆力石化（大連）煉化公司，以及約 40 家涉及伊朗石油貿易的航運公司與船舶。 美國總統唐納德・川普與財政部長史考特・貝森特也已暗示，華府將推出被形容為前所未有的進一步措施；不過，現有報導尚未確定最終範圍，包括是否會牽涉更多中國煉油廠或銀行。

對伊朗而言，若石油銷售、航運與付款進一步受限，外匯收入可能減少；同時，戰事又會推高運輸與民生消費成本。兩者疊加，可能加劇通膨與物資短缺，也增加政府實施燃料需求管制的壓力。不過，現有證據不足以證明伊朗已實施全國性能源配給，因此這仍應被視為風險，而非已確認的發展。

對沙烏地阿拉伯、阿聯酋、日本與南韓而言，制裁環境讓供應鏈的可確定性更有價值。但制裁也會讓儲油安排更加複雜，因為貨物所有權、付款管道、保險商、船舶及原油最終目的地，都可能受到更嚴格審查。

對全球能源安全意味著什麼？

海外庫存、替代供應商、繞行管線與戰略儲備，可以縮短荷莫茲海峽危機的影響時間，降低經濟衝擊；但若海峽長期關閉，這些措施仍無法迅速補回所有中斷的供應。某項估算指出，在各項緩解措施發揮作用後，全球石油流量仍可能減少約每日 1,100 萬桶。

因此，即使日本與南韓的討論最終未按目前設想的規模推進，這項動向仍值得注意。它顯示各方正逐漸不再把荷莫茲海峽視為短期航運風險，而是視為持續存在的供應鏈結構性弱點。

較可行的長期做法，是建立多層次的能源安全組合：在亞洲煉油廠附近增加儲油、擴充管線與碼頭、分散原油採購來源、完善緊急庫存釋放規則，並降低石油需求。

問題在於，這些措施都需要時間、資金與跨國協調。若荷莫茲海峽、紅海、保險市場、制裁合規要求與亞洲煉油廠庫存同時收緊，任何單一儲油計畫都不可能提供完整防護。