Bitget 與貝萊德洽談亞洲代幣化 ETF 分銷：新通路模式浮現，但合作尚未定案

已確認的是洽談，不是合作案

Bitget 執行長陳格雷西表示，該交易所正與貝萊德（BlackRock）及其他大型金融機構溝通，討論如何在亞洲擴大數位資產產品的分銷，其中包括代幣化交易所交易基金（ETF）。但最關鍵的前提是：這些仍屬於洽談，並不是已公布的商業合作安排。1829

陳格雷西表示，Bitget 正與多家華爾街大型機構交流，以了解其數位資產規畫及可能的合作方式；她並特別提到，Bitget 與貝萊德就亞洲分銷保持密切溝通。18

不過，這不代表貝萊德已同意透過 Bitget 發行、掛牌或分銷某一檔代幣化 ETF。貝萊德則表示，其加密貨幣 ETP（交易所交易產品）已可在亞洲交易，且未對具體擴張計畫置評。2129

換言之，議題可能不在於貝萊德是否「進入亞洲」，而在於其產品能否透過更多通路及不同的數位化產品形式接觸投資人。

Bitget 為何可能成為分銷通路的一環？

加密貨幣交易所若納入合規架構，理論上可提供數位原生的接入層，包括交易介面、錢包與託管服務、流動性連結，以及既有的加密資產用戶群。Bitget 近年也在推動代幣化資產相關的平台策略；其公開資料列出在澳洲、義大利、波蘭、保加利亞、立陶宛、捷克、喬治亞與英國等市場的登記或核准情況。1331

但這類布局不能被過度解讀。例如 Bitget 已明確表示，Bitget EU 在取得必要授權與牌照前，不會向歐盟／歐洲經濟區提供服務。個別國家的登記，並不等同於取得可覆蓋整個歐盟的統一授權。14

相同邏輯也適用於亞洲：平台在區域內具備觸及能力，不代表每個用戶都能交易基金或證券型產品。某項產品最終是否可以上架與提供，仍視當地牌照、證券規範、資訊揭露、投資人資格、託管與結算架構而定。

貝萊德的數位資產布局，有哪些具體證據？

這次洽談與貝萊德近年在代幣化、加密資產及相關營運能力上的投入相互呼應。

BUIDL：基金權益上鏈，不等於傳統 ETF

貝萊德將 BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund（BUIDL）列為其區塊鏈投資產品之一，並稱其為全球最大的代幣化基金。它的意義在於，基金持有權益以區塊鏈基礎設施呈現；這與一般 ETF 並不是同一種結構。52

貝萊德也刊出職缺，工作內容明確涵蓋代幣化股份類別、ETF 與加密相關產品的整合。這是其正投入代幣化營運能力的訊號，但職缺本身不是產品推出公告。53

IBIT：透過受監管 ETP 取得比特幣曝險

iShares Bitcoin Trust（IBIT）讓投資人可透過 ETP 結構取得比特幣曝險。貝萊德稱其為全球規模最大、交易最活躍的比特幣 ETP。61

這裡必須區分三種容易混淆的概念：

• 持有或追蹤比特幣的 ETF／ETP，如 IBIT；
• 代幣化基金權益，如 BUIDL；
• 把 ETF 或其他證券本身以區塊鏈形式表徵或代幣化的產品。

三者未來可能結合，但目前不能互換使用，更不能據此推論 Bitget 即將上架某檔貝萊德代幣化 ETF。

新加坡職缺是亞洲策略的直接訊號

貝萊德曾在新加坡招募數位資產董事總經理。該職位隸屬數位資產團隊，涵蓋加密資產、穩定幣與代幣化，並負責與客戶及外部利害關係人共同推進公司策略。56

貝萊德執行長 Larry Fink 也公開表示，他認為房地產、股票與債券等各類資產的代幣化仍處在早期階段。49

傳統資產管理與加密平台，可能形成什麼分工？

若這類合作模式未來成形，資產管理公司可在既有監管框架內設計與管理投資產品；加密平台則可能提供區塊鏈原生的分銷、交易、錢包整合與流動性服務。

代幣化在技術上可讓持有紀錄更具可程式性，並使產品分銷更容易融入數位資產的操作流程。不過，技術上可全天候轉讓或交易，不代表產品能無限制地跨境、全天候提供給所有人。投資人適格性、當地證券法、流動性、淨值計算、託管、結算及法遵控管，仍是不可迴避的條件。

結論：值得注意的方向，但不是已完成交易

目前可確認的消息是，Bitget 正與貝萊德及其他大型金融機構探索亞洲數位資產分銷機會；同時，貝萊德在加密資產、代幣化、ETF 相關能力及新加坡數位資產策略上都有持續布局。185356

同樣重要的是，目前尚未確認 Bitget 與貝萊德建立合作關係，也沒有公開宣布任何貝萊德代幣化 ETF 的發行或在 Bitget 掛牌計畫。現階段，這比較像是傳統資產管理與加密原生分銷基礎設施可能逐步匯流的訊號，而不是一樁已落地的交易。