AI晶片需求，正從先進製程一路延伸至資料中心與上游材料

AI基礎建設熱潮，已不只是AI加速器晶片的故事。從台積電（TSMC）先進製程的營收比重與擴廠投資、Marvell的資料中心連接晶片與客製化矽晶片業務，到台灣半導體製程化學品的擴產，都能看見需求向供應鏈上下游延伸的跡象。

不過，兩家公司的AI曝險性質不同。台積電是承接眾多晶片設計商需求的晶圓代工廠，覆蓋的客戶與產品較廣；Marvell則更集中於資料中心專案及超大型雲端服務商（hyperscaler）客戶。因此，Marvell在需求強勁時可能有更高的成長彈性，但也更容易受到少數客戶資本支出與專案時程變動影響。

台積電：AI需求推高先進製程占比，也推動更大規模投資

台積電2026年第二季營收達402億美元，毛利率為67.7%。公司將全年營收成長展望上調至略高於40%，並把2026年資本支出規劃提高至600億至640億美元，理由是AI與高效能運算（HPC）帶來的結構性需求。3436

晶圓營收組成也顯示，需求正持續往領先製程集中：

• 7奈米及更先進技術，占晶圓營收77%。
• 3奈米占30%，5奈米占33%。
• 新一代2奈米製程已占3%，代表其量產導入已開始帶來實際營收，而不只是未來藍圖。34

涵蓋AI加速器與資料中心處理器的HPC平台，占台積電第二季營收66%。40 這不表示HPC營收的每一美元都直接來自AI，但這個類別已是觀察AI基建需求在台積電業務中影響程度的重要指標。

600億至640億美元資本支出代表什麼？

上調資本支出是實際的管理決策，而非單純的樂觀表態。這反映台積電判斷，未來數年的需求足以支持新增產能，且投資重點會放在先進製程。依相關報導，整體資本預算約有70%至80%將投入先進製程技術。33

代價則是執行風險上升。如此大規模的資本計畫，將更仰賴產能利用率維持強勁、2奈米良率順利提升，以及客戶新品能按時導入。若訂單趨於正常化，或客戶延後產品上市，新產能的固定成本壓力就會更突出。

Marvell：資料中心與客製晶片成長更快，但客戶集中度也更高

Marvell公布2027財年第二季營收27.39億美元，創公司單季新高，年增37%。其中資料中心營收達21.7億美元、年增46%，占總營收79%。3117

這樣的營收結構，使Marvell成為資本市場中較直接反映AI資料中心建置的公司之一。其成長動能來自資料中心連接產品與客製化矽晶片專案，而非所有半導體終端市場的全面復甦。

管理層將2027財年營收展望由約115億美元上調至約120億美元，並提出2028財年約180億美元的營收展望；2027財年第三季營收指引則為31.5億美元，上下浮動5%。1820

Marvell擴大與Google相關的客製化矽晶片合作安排，其中包含與營收里程碑連動的認股權證，讓其成長前景與超大型雲端業者的AI計畫連結更深。23 這項安排可望提高大型客戶關係的能見度，但也凸顯個別專案進度與客戶資本預算，對公司營運軌跡的重要性。

Solvay擴產，提供上游供應鏈的佐證訊號

AI帶動的半導體需求，同樣傳導至高純度製程材料供應商。比利時化工集團Solvay計畫在2026年底前，將其持股51%的台南合資企業新碩先進化工（Shinsol Advanced Chemicals）之電子級過氧化氫產能提高逾一倍，年產能將由3.5萬噸提升至逾7萬噸。1

電子級過氧化氫用於半導體製程中的關鍵清洗與蝕刻環節。14 此投資並不能直接量化AI晶片需求，也無法判定新增材料最終將用於哪些晶片類別；但供應商願意擴產，仍是其預期台灣半導體製造活動將維持強度的一項營運訊號。

台積電與Marvell：兩種不同的AI曝險

面向	台積電	Marvell
AI連結主軸	為先進處理器與加速器提供領先製程製造	提供資料中心連接晶片與客製化矽晶片
需求輪廓	橫跨多家晶圓代工客戶與產品平台	資料中心占2027財年第二季營收79% 17
目前驗證指標	先進製程占晶圓營收77%；2奈米占3% 34	資料中心營收年增46% 17
主要營運挑戰	產能利用率、先進製程執行與2奈米量產爬坡	客戶專案執行，以及雲端業者投資時程
關鍵風險	高資本支出與台灣製造據點曝險	對少數大型AI基建客戶更敏感

台積電的成績顯示，AI需求正逐漸嵌入先進製造的基本面：先進製程主導產品組合、HPC成為最大平台，公司也為預期需求投入更大資本。Marvell則呈現較集中的版本：資料中心業務同時驅動單季成長與上調後的財測。

若要評估AI半導體景氣循環，核心差異在於「廣度」與「集中度」。台積電提供的是支撐眾多先進晶片設計的製造層曝險，但投資人必須相信龐大的擴產計畫能被長期需求消化；Marvell則提供更聚焦的AI網路與客製晶片曝險，但其前景也更容易受少數超大型雲端業者的部署節奏與資本支出優先順序左右。