比特幣大漲逾50%，為何還不能說牛市已來？

比特幣從近期低點反彈逾50%，走勢看起來比單純的短暫反彈更有力。但在Fairlead Strategies創辦人Katie Stockton的判斷框架中，漲了多少，不等於牛市已獲確認：她的雲圖模型仍將約9.3萬美元視為關鍵門檻。123

反彈有哪些支撐？

比特幣已站上200日移動平均線，也突破8.3萬至8.4萬美元的阻力區。Stockton另指出旗形整理後的突破。這些訊號讓技術面轉趨正面，但尚未通過她用來確認新一輪牛市的最後一道檢驗。123

長期指標則提供較審慎的樂觀理由。Stockton曾指出，衡量價格動能的月線隨機指標落入超賣區；類似情況過去曾出現在行情轉折前，因此可能暗示重要低點正在形成，卻不能單憑這項指標斷定低點已確立。她之後所說的比特幣「已不再超賣」，指的是反彈後的市場狀態，不應與先前的長期月線訊號混為一談。172916

為何要看9.3萬美元？

在Stockton的雲圖模型中，約9.3萬美元是比特幣尚待跨越的門檻。依照她的標準，重點不是盤中短暫升破，而是能否持續收於該價位之上。在此之前，即使反彈已突破多道阻力，新一輪牛市仍只能說有跡象、未獲確認。123

第四季的季節性走勢或許有助於後續上漲，但它不是牛市確認訊號。若突破後無法守住、行情反而回落，偏多解讀也會受到削弱；目前引用的資料並不足以判定這種反轉是否會發生，或會在何時發生。282