Sony 1至3月純利點解大跌63%？唔只係PlayStation問題

呢個成績亦明顯差過市場預期。Dow Jones／Morningstar引述S&P Global Market Intelligence分析師調查，市場平均原本預期Sony季度純利有2022.4億日圓，實際結果遠低於呢個水平 。

最大拖累：Honda電動車合營錄得449億日圓虧損

今次盈利急跌，最清楚、最可量化的一項原因，是Sony與Honda的電動車（EV）合營項目。Sony就該合營錄得449億日圓的權益法投資虧損 。

用較白話講，權益法入帳即係合營公司相關盈虧會按會計方式反映到Sony帳上；而今次呢筆449億日圓虧損，成為季度純利下滑的主要重錘之一 。ABC News亦指出，結束與日本車廠Honda Motor推出電動車的計劃，拖累了Sony盈利 。

不過，現有報道並無顯示63%跌幅全部來自單一營運部門。更準確講法係：Honda EV項目虧損係最大一項已點名、可量化的會計衝擊；除此之外，遊戲及其他業務壓力亦疊加落去 。

遊戲業務有壓力，但唔等於「PlayStation全面失守」

遊戲業務的確係今季拖累之一。Dow Jones／Morningstar提到，Sony季度純利下跌，部分原因包括遊戲及其他業務表現偏弱 。

但遊戲業務內部其實有冷有熱。Jiji Press報道，Sony核心遊戲業務受惠於軟件銷售增加 。壓力較明顯的是硬件：PlayStation 5主機銷量預期會因記憶體價格急升而下跌；Sony亦表示，會按能否以合理價格取得記憶體晶片，去推動PS5銷售 。

所以，話遊戲業務有拖累是合理；但將今次63%純利跌幅簡化成「PS5賣唔掂」就未夠準確。按現有資料，PlayStation並非唯一、亦未被點名為最大原因。

晶片成本上升，令硬件生意更難做

晶片成本亦係另一陣逆風。ABC News報道，電腦晶片成本上升侵蝕Sony盈利，而且仍然是公司關注點 。Jiji Press提到記憶體價格急升、PS5銷售要視乎可否以合理價格採購記憶體晶片，亦反映零件成本同供應條件正影響硬件經濟效益 。

呢點對Sony特別重要，因為Sony唔只係電影、音樂同遊戲內容公司，亦有PlayStation、Bravia等硬件品牌。內容及軟件銷售可以有韌性，但硬件一旦遇上零件成本上升，利潤空間就會被擠壓 。

點解全年表現無季度數字咁嚇人？

要留意，63%係單一季度跌幅，唔係Sony全年盈利跌幅。截至3月底全年，Sony純利為1.03萬億日圓，低過上一財年的1.07萬億日圓 。呢個仍然係倒退，但幅度遠細過1月至3月季度的63%跌幅。

Sony對新財年的說法亦相對正面。Dow Jones／Morningstar報道，Sony預測新財年盈利會有雙位數增長，反映即使第四季失準，娛樂業務仍具韌性 。Jiji Press亦報道，Sony預期2026財年，即4月開始的新財年，純利將創新高，受惠於遊戲、音樂及其他娛樂業務表現強勁 。

一句講晒

Sony 1月至3月季度純利大跌，係幾股壓力一齊撞埋嚟：Honda EV合營的449億日圓權益法投資虧損，是最大已點名、可量化拖累；遊戲及其他業務偏弱、晶片成本上升，亦令季度成績更差 。但拉闊全年去睇，Sony純利只是由1.07萬億日圓跌至1.03萬億日圓，而公司仍押注娛樂業務帶動之後盈利增長 。