MiniMax解禁日急挫逾18% 火速配股兼發CB集資160億 創辦人豪言：唔出糧直到AGI

融資細節（7月10日公佈）

7月9日晚間至7月10日早上，MiniMax一口氣推出兩條腿同步集資：

• 股份配售：配售3,560萬股新A類股份，每股268港元，集資約95.41億港元（約12.2億美元）。
• 零息可換股債券：發行65億港元（約8.3億美元）嘅零息、有擔保、可換股債券，2027年7月到期，初步換股價每股335港元（較配售價溢價25%）。
• 總集資額：約160.4億港元（約20.5億美元）。
• 安排行：摩根士丹利及瑞銀擔任聯合配售代理。
• 超額認購：據報超額認購超過7倍，反映機構投資者需求強勁。

資金用途

根據港交所公告及多間媒體報導：

• 約80% 用於AI基礎設施及模型研發（包括計劃中的2.7萬億參數大模型）。
• 約10% 用於加速**「Harness」AI Agent產品線**嘅商業化。
• 約10% 用作營運資金及一般企業用途。

客戶基礎增長

MiniMax透露，截至2026年6月底，其全球企業及開發者客戶已超過100萬，較2025年底嘅約20萬增長約五倍。消費產品方面，全球用戶約3億。

CEO閆俊傑嘅「三不」承諾

7月10日，創辦人兼CEO閆俊傑發出內部全員信，作出三項矚目承諾：

1. 唔出糧——由即日起直到公司達到**通用人工智能（AGI）**為止，唔會再收取任何薪酬。
2. 捐出4%股份——將個人持股嘅**4%**用於核心團隊激勵。
3. 捐出1%股份——將個人持股嘅**1%**注入開源社區專項基金。

（LinkedIn摘要亦回報相同數字：4%畀員工、1%畀開源社區，與新浪財經持股細節一致。）

對比同行：智譜AI（Zhipu AI）

競爭對手智譜AI幾乎同期亦面臨解禁壓力。《南華早報》及《財新》報道，智譜與MiniMax喺解禁前幾星期股價已大幅下跌，智譜股價喺7月9日前同樣由高位累跌約50%。雖然搜尋預算喺到達智譜專題文章前已用盡，但相關報道確認智譜嘅解禁期同MiniMax重疊，而國有資本參與（例如北京國資基金）係智譜資本結構中一個顯著特點，與MiniMax偏向國際及私募市場集資嘅模式不同。

重點一覽