Структура угоди (оголошено 10 липня)

Увечері 9 липня / вранці 10 липня MiniMax запустила одночасне залучення капіталу у два транші :

• Розміщення акцій: 35,6 млн нових акцій класу A за ціною HK$268 кожна, що дозволило залучити близько HK$9,54 млрд ($1,22 млрд) .
• Нуль-купонні конвертовані облігації: HK$6,5 млрд ($830 млн) у нуль-купонних, забезпечених конвертованих облігаціях з терміном погашення у липні 2027 року та початковою ціною конвертації HK$335 за акцію (премія 25% до ціни розміщення) .
• Загальний обсяг: HK$16,04 млрд ($2,05 млрд) .
• Андеррайтери: Morgan Stanley та UBS виступили спільними агентами з розміщення .
• Перепідписка: Угода була перепідписана більш ніж у 7 разів, що свідчить про високий інституційний попит .

Використання коштів

Згідно з заявкою на Гонконзькій біржі, процитованою в багатьох виданнях :

• ~80% на AI-інфраструктуру та дослідження моделей (включно з планованою моделлю на 2,7 трлн параметрів) .
• ~10% на прискорення комерціалізації лінійки AI-агентів "Harness" .
• ~10% на оборотний капітал та загальні корпоративні цілі .

Зростання клієнтської бази

MiniMax розкрив, що його глобальна база корпоративних клієнтів та розробників перевищила 1 млн до кінця червня 2026 року, що приблизно в п'ять разів більше, ніж ~200 000 наприкінці 2025 року . Споживчі продукти досягли близько 300 млн користувачів по всьому світу .

Обіцянка CEO Яня Цзюньцзє

10 липня CEO Янь Цзюньцзє оприлюднив внутрішню записку, в якій заявив :

• Він відмовиться від зарплати доти, доки компанія не досягне штучного загального інтелекту (AGI).
• Він передасть 5% своїх особистих акцій: 4% — для стимулювання ключової команди та 1% — у фонд для спільноти розробників відкритого коду .

Паралелі з Zhipu AI

Zhipu AI, ключовий конкурент, зіткнувся з власним lock-up експірі приблизно в той самий час . SCMP та Caixin повідомляли, що Zhipu та MiniMax зазнали значних продажів напередодні lock-up, причому акції Zhipu також впали приблизно на 50% від своїх максимумів за тижні до 9 липня . Хоча пошуковий бюджет було вичерпано до того, як було знайдено окремі статті про продаж акцій Zhipu на $4 млрд, паралельні звіти підтверджують, що lock-up період Zhipu припав на той самий час, і що участь державного капіталу (наприклад, пекінських державних фондів) була помітною особливістю структури капіталу Zhipu, що контрастує з більш міжнародними/приватними ринковими залученнями MiniMax .

Підсумкова таблиця

Структура угоди (оголошено 10 липня)

Увечері 9 липня / вранці 10 липня MiniMax запустила одночасне залучення капіталу у два транші :

• Розміщення акцій: 35,6 млн нових акцій класу A за ціною HK$268 кожна, що дозволило залучити близько HK$9,54 млрд ($1,22 млрд) .
• Нуль-купонні конвертовані облігації: HK$6,5 млрд ($830 млн) у нуль-купонних, забезпечених конвертованих облігаціях з терміном погашення у липні 2027 року та початковою ціною конвертації HK$335 за акцію (премія 25% до ціни розміщення) .
• Загальний обсяг: HK$16,04 млрд ($2,05 млрд) .
• Андеррайтери: Morgan Stanley та UBS виступили спільними агентами з розміщення .
• Перепідписка: Угода була перепідписана більш ніж у 7 разів, що свідчить про високий інституційний попит .

Використання коштів

Згідно з заявкою на Гонконзькій біржі, процитованою в багатьох виданнях :

• ~80% на AI-інфраструктуру та дослідження моделей (включно з планованою моделлю на 2,7 трлн параметрів) .
• ~10% на прискорення комерціалізації лінійки AI-агентів "Harness" .
• ~10% на оборотний капітал та загальні корпоративні цілі .

Зростання клієнтської бази

MiniMax розкрив, що його глобальна база корпоративних клієнтів та розробників перевищила 1 млн до кінця червня 2026 року, що приблизно в п'ять разів більше, ніж ~200 000 наприкінці 2025 року . Споживчі продукти досягли близько 300 млн користувачів по всьому світу .

Обіцянка CEO Яня Цзюньцзє

10 липня CEO Янь Цзюньцзє оприлюднив внутрішню записку, в якій заявив :

• Він відмовиться від зарплати доти, доки компанія не досягне штучного загального інтелекту (AGI).
• Він передасть 5% своїх особистих акцій: 4% — для стимулювання ключової команди та 1% — у фонд для спільноти розробників відкритого коду .

Паралелі з Zhipu AI

Zhipu AI, ключовий конкурент, зіткнувся з власним lock-up експірі приблизно в той самий час . SCMP та Caixin повідомляли, що Zhipu та MiniMax зазнали значних продажів напередодні lock-up, причому акції Zhipu також впали приблизно на 50% від своїх максимумів за тижні до 9 липня . Хоча пошуковий бюджет було вичерпано до того, як було знайдено окремі статті про продаж акцій Zhipu на $4 млрд, паралельні звіти підтверджують, що lock-up період Zhipu припав на той самий час, і що участь державного капіталу (наприклад, пекінських державних фондів) була помітною особливістю структури капіталу Zhipu, що контрастує з більш міжнародними/приватними ринковими залученнями MiniMax .

Підсумкова таблиця