Размещение Боливией суверенных облигаций на $1 млрд — это заметное улучшение доступа страны к деньгам международных инвесторов. Но это ещё не означает, что президент Родриго Пас уже вывел экономику из кризиса. Главный смысл сделки — в двух цифрах: спрос, как сообщалось, в пять раз превысил первоначально намеченный объём, но за этот риск инвесторам предложили ставку 9,45% [18].
Что на самом деле показало размещение
Министр экономики Боливии Хосе Габриэль Эспиноса заявил, что страна привлекла $1 млрд нового капитала через операцию с суверенными облигациями — то есть государственными долговыми бумагами, размещёнными для международных инвесторов. Это стало возвращением Боливии на глобальные рынки после нескольких месяцев ограниченного доступа [18].
По словам министра, заявки поступили от 166 инвесторов, спрос оказался в пять раз выше первоначально планировавшегося объёма, а ставка составила 9,45% [18].
Это важный сигнал: рынки снова готовы давать деньги Боливии. Но цена имеет значение. Успешное размещение почти под 10% говорит не о том, что риски исчезли, а о том, что инвесторы согласны их брать — при высокой компенсации.
Почему инвесторы вообще согласились слушать Боливию
Сделка стала возможной на фоне изменения кредитной истории страны. До размещения сообщалось, что Боливия проверяет спрос на первый за четыре года выпуск долларовых облигаций после того, как правительство Родриго Паса в марте избежало дефолта по внешнему долгу, а Moody’s повысило кредитный рейтинг страны . Это снизило главный краткосрочный страх рынка — риск внезапного срыва платежей.
