MiniMax henter 2 milliarder dollar – aksjen raste 18 prosent

Her er en faktasjekket gjennomgang av MiniMax' kapitalinnhenting på omtrent 2 milliarder dollar 10. juli 2026, og hendelsene rundt, basert på rapporterte kilder.

Lock-up-utløp og aksjeraset

MiniMax' første post-IPO lock-up-periode utløp 9. juli 2026. Omtrent 159,6 millioner klasse B-ordinære aksjer ble frigjort, noe som utgjør omtrent 63 prosent av den totale aksjekapitalen – en av de største lock-up-utløpene i Hongkongs teknologisektor . Dette sendte aksjen ned omtrent 18 prosent på dagen (sluttkurs 297,4 Hongkong-dollar, med intradag-bunn på 290 Hongkong-dollar, ned omtrent 20 prosent) . Utløpet økte den frie flyten med nesten ti ganger .

Avtalens struktur (kunngjort 10. juli)

Kvelden 9. juli/morgenen 10. juli lanserte MiniMax en samtidig totrinns kapitalutvidelse :

• Aksjeemisjon: 35,6 millioner nye klasse A-aksjer til 268 Hongkong-dollar hver, noe som innbrakte omtrent 9,54 milliarder Hongkong-dollar (1,22 milliarder dollar) .
• Nullkupong konvertible obligasjoner: 6,5 milliarder Hongkong-dollar (830 millioner dollar) i nullkupong, sikrede konvertible obligasjoner med forfall i juli 2027, med en opprinnelig konverteringskurs på 335 Hongkong-dollar per aksje (en premie på 25 prosent i forhold til emisjonskursen) .
• Totalt innhentet: Omtrent 16,04 milliarder Hongkong-dollar (omtrent 2,05 milliarder dollar) .
• Tilretteleggere: Morgan Stanley og UBS fungerte som felles plasseringsagenter .
• Overtegning: Avtalen ble rapportert å være over sju ganger overtegnet, noe som reflekterer sterk institusjonell etterspørsel .

Bruk av proveny

Ifølge børsmeldingen sitert i flere medier :

• Omtrent 80 prosent til KI-infrastruktur og modellforskning og -utvikling (inkludert en planlagt modell med 2,7 billioner parametere) .
• Omtrent 10 prosent til å akselerere kommersialiseringen av "Harness" KI-agentproduktlinjen .
• Omtrent 10 prosent til arbeidskapital og generelle bedriftsformål .

Kundebasevekst

MiniMax opplyste at deres globale bedrifts- og utviklerkundebase oversteg 1 million innen utgangen av juni 2026, en økning på omtrent fem ganger fra omtrent 200 000 ved utgangen av 2025 . Forbrukerprodukter nådde omtrent 300 millioner globale brukere .

Administrerende direktør Yan Junjies løfte

10. juli sendte administrerende direktør Yan Junjie et internt notat der han opplyste :

• Han vil avstå fra lønn inntil selskapet oppnår kunstig generell intelligens (AGI).
• Han vil overføre 5 prosent av sin personlige eierandel samlet – 4 prosent til kjerneteaminsentiver og 1 prosent til et åpen kildekode-utviklerfellesskapsfond .

(LinkedIn-sammendraget rapporterer 4 prosent til ansatte og 1 prosent til åpen kildekode, noe som samsvarer med detaljene i Sina Finance-børsmeldingen.)

Kontrast med Zhipu AI

Zhipu AI, en sentral konkurrent, opplevde sitt eget lock-up-utløp omtrent samtidig . South China Morning Post og Caixin rapporterte at både Zhipu og MiniMax så store salgspress i forkant av lock-up-utløp, med Zhipus aksje også ned omtrent 50 prosent fra toppene i ukene før 9. juli . Selv om søkebudsjettet ble brukt opp før dedikerte artikler om Zhipus aksjesalg på 4 milliarder dollar ble nådd, bekrefter parallell rapportering at Zhipu AIs lock-up-utløp falt i samme tidsrom, og at statlig kapitaldeltakelse (for eksempel Beijing-statlige fond) var et bemerkelsesverdig trekk ved Zhipus kapitalstruktur, i kontrast til MiniMax' mer internasjonale/privatemarkedsdrevne innhentinger .

Oppsummeringstabell

Metrikk	Detalj
Totalt innhentet	Omtrent 16,04 milliarder Hongkong-dollar (omtrent 2,05 milliarder dollar)
Aksjeemisjon	35,6 millioner klasse A-aksjer til 268 Hongkong-dollar
Konvertible obligasjoner	6,5 milliarder Hongkong-dollar, nullkupong, forfall 2027, konvertering til 335 Hongkong-dollar
Felles tilretteleggere	Morgan Stanley og UBS
Overtegning	Over 7 ganger
Proveny: KI-infrastruktur og FoU	Omtrent 80 prosent
Proveny: Harness-produkt	Omtrent 10 prosent
Lock-up-aksjer frigjort	Omtrent 159,6 millioner aksjer (omtrent 63 prosent av totalen)
Aksjefall ved lock-up-utløp	Omtrent 18 prosent (intradag omtrent 20 prosent)
Bedrifts-/utviklerkunder	Over 1 million (juni 2026) fra omtrent 200 000 (slutten av 2025)
Administrerende direktørs lønnsavkall	Avstår inntil AGI er oppnådd
Administrerende direktørs egenkapitaloverføring	5 prosent av personlig eierandel (4 prosent team, 1 prosent åpen kildekode)