MiniMax Raup Dana Rp32 Triliun di Tengah Aksi Jual Saham, CEO Relakan Gaji Demi AGI

Berikut adalah rincian aksi korporasi MiniMax pada 10 Juli 2026, berdasarkan pemberitaan dari berbagai sumber.

Saham Anjlok Usai Lock-Up Berakhir

Periode lock-up pasca-IPO MiniMax untuk gelombang pertama berakhir pada 9 Juli 2026 . Sebanyak 159,6 juta saham biasa Kelas B menjadi bebas diperdagangkan, mewakili sekitar 63% dari total modal saham—salah satu pelepasan lock-up terbesar di sektor teknologi Hong Kong . Hal ini memicu aksi jual besar-besaran yang menyebabkan saham MiniMax ambles sekitar 18% dalam sehari, ditutup di level HK$297,4 dengan level terendah intraday di HK$290 (turun ~20%) . Peristiwa ini secara efektif melipatgandakan free float hampir sepuluh kali lipat .

Struktur Penggalangan Dana (Diumumkan 10 Juli)

Pada malam 9 Juli atau pagi 10 Juli, MiniMax meluncurkan penggalangan dana dua tranche secara simultan :

• Rights issue (penerbitan saham baru): 35,6 juta saham baru Kelas A dengan harga HK$268 per saham. Aksi ini berhasil mengumpulkan dana sekitar HK$9,54 miliar (US$1,22 miliar) .
• Obligasi konversi nol kupon: HK$6,5 miliar (US$830 juta) dalam bentuk obligasi konversi nol kupon, dijamin, jatuh tempo Juli 2027, dengan harga konversi awal HK$335 per saham (premi 25% dari harga rights issue) .
• Total dana segar yang diraup: HK$16,04 miliar (US$2,05 miliar) .
• Penjamin emisi efek (bookrunners): Morgan Stanley dan UBS bertindak sebagai agen penempatan bersama (joint placement agents) .
• Kelebihan permintaan (oversubscribed): Transaksi ini dilaporkan over 7 kali oversubscribed, menunjukkan permintaan institusional yang kuat .

Penggunaan Dana

Berdasarkan pengajuan di Bursa Efek Hong Kong :

• ~80% untuk infrastruktur AI dan riset model (termasuk rencana pengembangan model dengan 2,7 triliun parameter) .
• ~10% untuk mempercepat komersialisasi lini produk AI agent "Harness" .
• ~10% untuk modal kerja dan keperluan korporasi umum .

Pertumbuhan Basis Pelanggan

MiniMax mengungkapkan bahwa basis pelanggan enterprise dan developer globalnya telah melampaui 1 juta pada akhir Juni 2026, naik sekitar lima kali lipat dari ~200.000 pada akhir 2025 . Produk konsumen mencapai sekitar 300 juta pengguna global .

Janji CEO Yan Junjie

Pada 10 Juli, CEO Yan Junjie mengeluarkan memo internal yang menyatakan :

• Ia akan merelakan gajinya hingga perusahaan mencapai kecerdasan umum buatan (AGI).
• Ia akan mentransfer 5% dari kepemilikan saham pribadinya—4% untuk insentif tim inti dan 1% untuk dana komunitas pengembang open-source .

(Ringkasan dari LinkedIn juga melaporkan 4% untuk karyawan dan 1% untuk open-source, sesuai dengan detail pengajuan di Sina Finance.)

Perbandingan dengan Zhipu AI

Zhipu AI, pesaing utama MiniMax, juga menghadapi pelepasan lock-up di waktu yang hampir bersamaan . SCMP dan Caixin melaporkan baik Zhipu maupun MiniMax sama-sama mengalami aksi jual besar-besaran menjelang lock-up, dengan saham Zhipu juga anjlok sekitar 50% dari level tertingginya dalam beberapa minggu sebelum 9 Juli . Meskipun anggaran pencarian habis sebelum mencapai artikel khusus tentang penjualan saham Zhipu senilai US$4 miliar, laporan paralel mengonfirmasi bahwa pelepasan lock-up Zhipu AI jatuh pada waktu yang sama dan bahwa partisipasi modal negara (misalnya, dana yang didukung negara Beijing) merupakan fitur penting dari struktur modal Zhipu, kontras dengan penggalangan dana MiniMax yang lebih digerakkan oleh pasar internasional/swasta .

Tabel Ringkasan

Metrik	Detail
Total dana segar	~HK$16,04 miliar (~US$2,05 miliar)
Rights issue	35,6 juta saham Kelas A di HK$268
Obligasi konversi	HK$6,5 miliar, nol kupon, jatuh tempo 2027, konversi di HK$335
Penjamin efek bersama	Morgan Stanley & UBS
Kelebihan permintaan	Lebih dari 7x
Penggunaan dana: Infra & Riset AI	~80%
Penggunaan dana: Produk Harness	~10%
Saham yang bebas lock-up	~159,6 juta saham (~63% dari total)
Penurunan saham saat lock-up	~18% (intraday ~20%)
Pelanggan enterprise/dev	>1 juta (Juni 2026) dari ~200.000 (akhir 2025)
Janji CEO soal gaji	Direlakan hingga AGI tercapai
Transfer saham CEO	5% dari kepemilikan pribadi (4% tim, 1% open-source)