Structure de l'opération (annoncée le 10 juillet)

Dans la soirée du 9 juillet / matinée du 10 juillet, MiniMax a lancé une levée de fonds simultanée en deux tranches :

• Placement d'actions : 35,6 millions de nouvelles actions de catégorie A à 268 HKD chacune, levant environ 9,54 milliards de HKD (1,22 milliard de dollars) .
• Obligations convertibles à coupon zéro : 6,5 milliards de HKD (830 millions de dollars) en obligations convertibles sécurisées à coupon zéro, arrivant à échéance en juillet 2027, avec un prix de conversion initial de 335 HKD par action (une prime de 25 % par rapport au prix de placement) .
• Total levé : 16,04 milliards de HKD (2,05 milliards de dollars) .
• Chefs de file : Morgan Stanley et UBS ont agi en tant que placeurs conjoints .
• Souscription : L'opération aurait été souscrite plus de sept fois, reflétant une forte demande institutionnelle .

Utilisation des fonds

Selon le dossier déposé auprès de la Bourse de Hong Kong cité par plusieurs médias :

• ~80 % pour l'infrastructure IA et la R&D de modèles (y compris un modèle prévu de 2,7 billions de paramètres) .
• ~10 % pour accélérer la commercialisation de la gamme de produits d'agents IA "Harness" .
• ~10 % pour le fonds de roulement et les besoins généraux de l'entreprise .

Croissance de la clientèle

MiniMax a révélé que sa base de clients entreprises et développeurs dans le monde a dépassé le million d'ici fin juin 2026, soit une multiplication par cinq par rapport à environ 200 000 à fin 2025 . Les produits grand public ont atteint environ 300 millions d'utilisateurs dans le monde .

Engagement du PDG Yan Junjie

Le 10 juillet, le PDG Yan Junjie a publié une note interne indiquant :

• Il renoncera à son salaire jusqu'à ce que l'entreprise atteigne l'intelligence générale artificielle (AGI).
• Il transférera 5 % de ses actions personnelles — 4 % pour des incitations aux équipes clés et 1 % pour un fonds communautaire de développeurs open source .

Comparaison avec Zhipu AI

Zhipu AI, un rival clé, a fait face à sa propre expiration de lock-up à peu près au même moment . Le SCMP et Caixin ont rapporté que Zhipu et MiniMax ont tous deux subi des ventes massives avant le lock-up, les actions de Zhipu ayant également chuté d'environ 50 % par rapport à leurs sommets dans les semaines précédant le 9 juillet .

Tableau récapitulatif

Structure de l'opération (annoncée le 10 juillet)

Dans la soirée du 9 juillet / matinée du 10 juillet, MiniMax a lancé une levée de fonds simultanée en deux tranches :

• Placement d'actions : 35,6 millions de nouvelles actions de catégorie A à 268 HKD chacune, levant environ 9,54 milliards de HKD (1,22 milliard de dollars) .
• Obligations convertibles à coupon zéro : 6,5 milliards de HKD (830 millions de dollars) en obligations convertibles sécurisées à coupon zéro, arrivant à échéance en juillet 2027, avec un prix de conversion initial de 335 HKD par action (une prime de 25 % par rapport au prix de placement) .
• Total levé : 16,04 milliards de HKD (2,05 milliards de dollars) .
• Chefs de file : Morgan Stanley et UBS ont agi en tant que placeurs conjoints .
• Souscription : L'opération aurait été souscrite plus de sept fois, reflétant une forte demande institutionnelle .

Utilisation des fonds

Selon le dossier déposé auprès de la Bourse de Hong Kong cité par plusieurs médias :

• ~80 % pour l'infrastructure IA et la R&D de modèles (y compris un modèle prévu de 2,7 billions de paramètres) .
• ~10 % pour accélérer la commercialisation de la gamme de produits d'agents IA "Harness" .
• ~10 % pour le fonds de roulement et les besoins généraux de l'entreprise .

Croissance de la clientèle

MiniMax a révélé que sa base de clients entreprises et développeurs dans le monde a dépassé le million d'ici fin juin 2026, soit une multiplication par cinq par rapport à environ 200 000 à fin 2025 . Les produits grand public ont atteint environ 300 millions d'utilisateurs dans le monde .

Engagement du PDG Yan Junjie

Le 10 juillet, le PDG Yan Junjie a publié une note interne indiquant :

• Il renoncera à son salaire jusqu'à ce que l'entreprise atteigne l'intelligence générale artificielle (AGI).
• Il transférera 5 % de ses actions personnelles — 4 % pour des incitations aux équipes clés et 1 % pour un fonds communautaire de développeurs open source .

Comparaison avec Zhipu AI

Zhipu AI, un rival clé, a fait face à sa propre expiration de lock-up à peu près au même moment . Le SCMP et Caixin ont rapporté que Zhipu et MiniMax ont tous deux subi des ventes massives avant le lock-up, les actions de Zhipu ayant également chuté d'environ 50 % par rapport à leurs sommets dans les semaines précédant le 9 juillet .

Tableau récapitulatif