Die jüngste Kapitalerhöhung von MiniMax: Milliarden-Finanzierung nach Aktiensturz

Struktur des Deals (Angekündigt am 10. Juli)

Am Abend des 9. Juli / Morgen des 10. Juli startete MiniMax eine gleichzeitige Kapitalerhöhung in zwei Tranchen :

• Aktienplatzierung: 35,6 Millionen neue Class-A-Aktien zu je 268 HKD, was etwa 9,54 Mrd. HKD (1,22 Mrd. USD) einbrachte .
• Nullkupon-Wandelanleihen: 6,5 Mrd. HKD (830 Mio. USD) in Nullkupon-, besicherten Wandelanleihen, fällig im Juli 2027, mit einem anfänglichen Wandlungspreis von 335 HKD pro Aktie (einem Aufschlag von 25 % auf den Platzierungspreis) .
• Gesamterlös: Rund 16,04 Mrd. HKD (etwa 2,05 Mrd. USD) .
• Konsortialbanken: Morgan Stanley und UBS fungierten als gemeinsame Platzierungsagenten .
• Überzeichnung: Der Deal war Berichten zufolge mehr als siebenfach überzeichnet, was die starke institutionelle Nachfrage widerspiegelt .

Verwendung der Erlöse

Laut der bei der Hongkonger Börse eingereichten und in mehreren Medien zitierten Mitteilung :

• Rund 80 % für KI-Infrastruktur und Modell-F&E (einschließlich eines geplanten Modells mit 2,7 Billionen Parametern) .
• Rund 10 % zur Beschleunigung der Kommerzialisierung der „Harness“-KI-Agenten-Produktlinie .
• Rund 10 % für Betriebskapital und allgemeine Unternehmenszwecke .

Wachstum des Kundenstamms

MiniMax gab bekannt, dass sein globaler Kundenstamm aus Unternehmen und Entwicklern bis Ende Juni 2026 die Marke von 1 Million überschritten hatte, was einer Steigerung um etwa das Fünffache gegenüber rund 200.000 Ende 2025 entspricht . Die Verbraucherprodukte erreichten rund 300 Millionen globale Nutzer .

Das Versprechen von CEO Yan Junjie

Am 10. Juli veröffentlichte CEO Yan Junjie ein internes Memo, in dem er erklärte :

• Er werde auf sein Gehalt verzichten, bis das Unternehmen Künstliche Allgemeine Intelligenz (AGI) erreicht.
• Er werde insgesamt 5 % seiner persönlichen Beteiligung übertragen – 4 % für Anreize für das Kernteam und 1 % für einen Fonds für die Open-Source-Entwickler-Community .

(Die LinkedIn-Zusammenfassung berichtet von 4 % für Mitarbeiter und 1 % für Open Source, was den Details der Sina-Finance-Einreichung entspricht.)

Vergleich mit Zhipu AI

Zhipu AI, ein wichtiger Konkurrent, hatte etwa zur gleichen Zeit ebenfalls den Ablauf seiner Lock-up-Frist zu bewältigen . Die SCMP und Caixin berichteten, dass sowohl Zhipu als auch MiniMax vor dem 9. Juli starke Vorab-Verkäufe verzeichneten, wobei die Aktien von Zhipu in den Wochen davor ebenfalls um etwa 50 % von ihren Höchstständen gefallen waren . Obwohl das Suchbudget vor dem Erreichen spezieller Artikel über Zhipus Aktienverkauf in Höhe von 4 Mrd. USD erschöpft war, bestätigen Parallelberichte, dass die Freigabe der Lock-up-Aktien von Zhipu AI im selben Zeitfenster stattfand und dass die Beteiligung von Staatskapital (z. B. Fonds auf Pekinger Landesebene) ein bemerkenswertes Merkmal von Zhipus Kapitalstruktur war, im Gegensatz zu den eher international/privatmarktgetriebenen Kapitalerhöhungen von MiniMax .

Zusammenfassung der Fakten