截至2026年11月8日，比特幣在約$75,000至$76,000徘徊。數日前，價格曾急升至$81,000以上，但很快又跌回$80,000以下。這輪反彈主要由空倉被迫平倉推動，未足以證明有新買盤持續入市；市場因此仍要在「淡倉可能觸發再一輪急升」與「實際需求未見轉強」之間取捨。41821

反彈為何難以企穩？

一個明顯阻力來自資金流向。11月2日至6日，美國現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）錄得$12.8億淨流出，是自6月以來最差的一星期；2026年至今的淨流出亦達約$9.14億。同期比特幣在約$75,700附近交易，資金撤出令持續反彈更難建立。1

成交亦偏淡。有報道指，11月8日比特幣在約$75,000徘徊時，24小時成交量大幅下跌。成交減少本身不能預示價格下一步走向，但單靠這項數據，亦看不出買家有強力承接。32

近期買家的持倉狀況同樣值得留意。Glassnode分析摘要估算，短期持有者的成本基礎約為$75,700，與比特幣當時盤整的價位相近。Glassnode另指，短期持有者持有、目前仍有盈利的比特幣比例，已由10月初至少97.5%降至約38%。換言之，不少近期買家的緩衝較秋季初時薄弱。730

11月4日的逼空，說明了甚麼？

11月4日，比特幣由約$75,600反彈，短暫升穿$81,000，之後回落至$80,000以下。報道指，一小時內約有$3.78億空倉遭強制平倉；這個數字涵蓋整個加密貨幣市場的倉位，並非只計比特幣空倉。1821

所謂「逼空」，是指價格上升迫使看跌的交易者買回資產平倉，進一步推高價格。不過，有報道指這輪升勢期間，比特幣未平倉合約只增加0.3%，顯示新增持倉不多。較審慎的解讀是：強制平倉推動了價格急升，但單憑升幅，無法證明持續需求已經形成。21

淡倉擁擠，是潛在燃料，不是價格底線

Hyperliquid大型交易者的持倉，也令市場留意再度逼空的可能。11月7日的報道估算，他們持有約$8.92億至$9.24億比特幣空倉，較約$4.54億至$4.83億多倉接近一倍；報道並指，空倉規模是自2025年10月以來最高。10

如果價格上升，部分淡倉交易者或要買入比特幣平倉，形成額外買盤。不過，倉位分布不是價格預測：它不保證市場會升，也不代表某個價位一定有支持，更無法證明現貨買家足以承接沽盤。11月4日升勢其後回落，正好說明缺乏後續買盤時，逼空反彈也可能很快消退。1021

Glassnode報告摘要亦提到，自8月累積的大部分多倉槓桿已被清理，而市場上方的空倉平倉位置逐漸增加，最大一簇接近$87,000。若價格升至該區，或會帶來被迫買入的動力；但這不代表比特幣必定會升到那裏。7

交易者留意的價位

分析師Michaël van de Poppe表示，比特幣在掃低近期低位後，仍要突破$76,000，才有望累積看漲動能。因此，市場要看的不只是價格短暫觸及該水平，而是能否持續站在其上。14

下方方面，一項市場分析把$75,000列為值得觀察的位置，並指若跌穿，約$73,200的200日移動平均線可能進入視野。這些是分析師參考位，不是保證有效的支持，也不是價格必然到達的目標。3

整體而言，當時的前景仍取決於市場接下來如何走：ETF資金流出和成交轉淡，令持續反彈的理據受考驗；偏向看跌的倉位則留下價格急升的可能。11月4日的逼空顯示，被迫買入可以令比特幣短時間急升；但升勢其後跌回$80,000以下，也提醒市場，單次急升並不等於復甦已經企穩。11821

截至2026年11月8日，比特幣在約$75,000至$76,000徘徊。數日前，價格曾急升至$81,000以上，但很快又跌回$80,000以下。這輪反彈主要由空倉被迫平倉推動，未足以證明有新買盤持續入市；市場因此仍要在「淡倉可能觸發再一輪急升」與「實際需求未見轉強」之間取捨。41821

反彈為何難以企穩？

一個明顯阻力來自資金流向。11月2日至6日，美國現貨比特幣交易所買賣基金（ETF）錄得$12.8億淨流出，是自6月以來最差的一星期；2026年至今的淨流出亦達約$9.14億。同期比特幣在約$75,700附近交易，資金撤出令持續反彈更難建立。1

成交亦偏淡。有報道指，11月8日比特幣在約$75,000徘徊時，24小時成交量大幅下跌。成交減少本身不能預示價格下一步走向，但單靠這項數據，亦看不出買家有強力承接。32

近期買家的持倉狀況同樣值得留意。Glassnode分析摘要估算，短期持有者的成本基礎約為$75,700，與比特幣當時盤整的價位相近。Glassnode另指，短期持有者持有、目前仍有盈利的比特幣比例，已由10月初至少97.5%降至約38%。換言之，不少近期買家的緩衝較秋季初時薄弱。730

11月4日的逼空，說明了甚麼？

11月4日，比特幣由約$75,600反彈，短暫升穿$81,000，之後回落至$80,000以下。報道指，一小時內約有$3.78億空倉遭強制平倉；這個數字涵蓋整個加密貨幣市場的倉位，並非只計比特幣空倉。1821

所謂「逼空」，是指價格上升迫使看跌的交易者買回資產平倉，進一步推高價格。不過，有報道指這輪升勢期間，比特幣未平倉合約只增加0.3%，顯示新增持倉不多。較審慎的解讀是：強制平倉推動了價格急升，但單憑升幅，無法證明持續需求已經形成。21

淡倉擁擠，是潛在燃料，不是價格底線

Hyperliquid大型交易者的持倉，也令市場留意再度逼空的可能。11月7日的報道估算，他們持有約$8.92億至$9.24億比特幣空倉，較約$4.54億至$4.83億多倉接近一倍；報道並指，空倉規模是自2025年10月以來最高。10

如果價格上升，部分淡倉交易者或要買入比特幣平倉，形成額外買盤。不過，倉位分布不是價格預測：它不保證市場會升，也不代表某個價位一定有支持，更無法證明現貨買家足以承接沽盤。11月4日升勢其後回落，正好說明缺乏後續買盤時，逼空反彈也可能很快消退。1021

Glassnode報告摘要亦提到，自8月累積的大部分多倉槓桿已被清理，而市場上方的空倉平倉位置逐漸增加，最大一簇接近$87,000。若價格升至該區，或會帶來被迫買入的動力；但這不代表比特幣必定會升到那裏。7

交易者留意的價位

分析師Michaël van de Poppe表示，比特幣在掃低近期低位後，仍要突破$76,000，才有望累積看漲動能。因此，市場要看的不只是價格短暫觸及該水平，而是能否持續站在其上。14

下方方面，一項市場分析把$75,000列為值得觀察的位置，並指若跌穿，約$73,200的200日移動平均線可能進入視野。這些是分析師參考位，不是保證有效的支持，也不是價格必然到達的目標。3

整體而言，當時的前景仍取決於市場接下來如何走：ETF資金流出和成交轉淡，令持續反彈的理據受考驗；偏向看跌的倉位則留下價格急升的可能。11月4日的逼空顯示，被迫買入可以令比特幣短時間急升；但升勢其後跌回$80,000以下，也提醒市場，單次急升並不等於復甦已經企穩。11821