點解Nvidia喺中國仲未有H200收入？即使美國已批准出口

但截至2026年年中，仍然未有任何實際出貨完成 。換句話講，雖然理論上可以賣，但交易未真正發生。

而按照會計規則，只有晶片送達並完成交易，公司先可以把銷售收入計入財報。

「雙重審批」成為最大障礙

另一個關鍵問題係所謂嘅雙重監管審批。

即使Nvidia已經取得美國出口許可，部分交易仍然可能需要中國方面嘅批准或合規審查先可以落實 。

結果變成一個複雜局面：

• 美國政府要批准出口
• 中國監管機構或政策亦可能需要放行

任何一邊未完成審批，晶片都未必可以順利出貨。

AI晶片已變成中美科技競爭焦點

H200晶片卡關，其實係更大背景的一部分——中美科技競爭。

美國近年對高性能AI晶片實施出口管制，目標係限制中國獲得最先進的運算能力。雖然現在有條件批准部分出口，但仍然受到嚴格監控 。

另一方面，中國亦正積極減少對外國晶片供應商的依賴，例如支持本土晶片企業，包括華為等公司，建立自主半導體產業鏈 。

呢種競爭環境令市場變得非常不確定。

中國企業對政策風險保持觀望

除咗政府審批之外，商業風險亦令交易放慢。

中國公司如果考慮大規模購買H200，通常要評估幾個問題：

• 美國未來會唔會再收緊出口規則
• 供應會唔會因新制裁而中斷
• 使用美國高端AI晶片會唔會帶來政治或合規風險

在政策方向仍然未明朗之前，不少企業選擇先觀望，所以Nvidia喺中國嘅訂單仍未轉化成實際收入。

全球AI熱潮令Nvidia業績創新高

即使中國市場仍然不明朗，Nvidia整體業績仍然非常強勁。

公司公佈2027財年第一季收入達816億美元，比上一季增長20%，按年更大升85% 。

最大增長動力來自AI基建需求。

單單數據中心業務就錄得752億美元收入，按年增長92%，因為雲端公司、企業同AI平台都正大量建立大型算力集群 。

換句話講，即使中國市場暫時受限，全球AI需求仍然足以推動Nvidia創下新紀錄。

中國市場對Nvidia意味住乜

中國其實係全球其中一個最大嘅AI硬件市場。如果未來政策環境放寬，H200晶片銷售可能帶來相當可觀嘅收入。

但目前情況仍然比較複雜：

• 美國出口許可存在，但限制嚴格
• 中國監管與政策因素仍然影響交易
• 客戶對政策風險保持謹慎

因此短期內，Nvidia最先進AI晶片可能仍然難以大規模進入中國市場——即使全球AI熱潮正推動公司收入不斷刷新紀錄。