SpaceX 股價上周五（2026 年 10 月 30 日）跌 6.37%，收報 134.72 美元，比公司 135 美元的 IPO 定價低 28 美仙。跌市正值科技股遭拋售，投資者重新審視企業大手投資人工智能（AI）究竟要多久才有回報。SpaceX 自己的 AI 投資，以及一批股份即將符合出售資格，亦是市場關注的背景；不過，現有報道未能證明當中任何一項就是當日下跌的直接原因。5112433

科技股一齊捱沽，AI 開支成焦點

10 月 30 日，納斯達克綜合指數下跌 2.9%。英特爾（Intel）及亞馬遜業績表現令人失望，令市場更擔心 AI 投資成本高昂，回本時間亦可能比預期長。英特爾股價當日急跌 28.58%；相關報道提到，公司展望轉弱，亦受到記憶體晶片成本上升及個人電腦市場疲弱等因素影響。3339

SpaceX 當日跌幅比納指更大，反映股價承受的壓力較指數為重；但單憑這點，無法判斷個股下跌的確切原因。大市表現提供了背景，並不足以完整解釋 SpaceX 的走勢。533

亞馬遜的現金流亦令投資者留意企業如何承擔 AI 開支。報道指，亞馬遜過去 12 個月自由現金流為負 424 億美元，主要與物業及設備開支增加有關，其中包括 AI 投資。2835 市場關心的問題是：巨額投資最終能否帶來足以匹配成本的回報。33

AI 收入急升，但投資額同樣驚人

據 CNBC 報道，SpaceX 第三季「Super Intelligence」AI 業務收入為 75.6 億美元，遠高於一年前的 8.13 億美元。2 公司同期資本開支約 196 億美元，其中 164 億美元用於 AI 相關投資。29

這些數字說明，業務增長強勁，與投資者仍然擔心回報，兩者可以同時成立。收入反映銷售額，資本開支則是投資資產及基建；單看收入，未足以證明這些投資將來能帶來足夠回報。路透社形容，SpaceX 業績顯示 AI 開支開始見效；但同日大市下跌，亦反映投資者仍在衡量 AI 投資的經濟效益。1833

SpaceX 第三季整體業績數字不俗：收入為 145.8 億美元，高於預期的 127.2 億美元；淨收入為 44 億美元，而一年前則錄得 10.5 億美元虧損。5 CNBC 報道，業績公布後，股價周二盤後交易曾升約 8%。2 這與周五下跌並不矛盾：業績反映一段期間的表現，股價亦會隨市場氣氛及投資者對未來的預期變化。

股份解禁是潛在壓力，並非已證實的沽售原因

業績公布前，FXStreet 指出，最多 13 億股由員工及早期投資者持有的股份，將於 10 月 22 日起符合出售資格，屬股份禁售安排的一部分。24 禁售期結束，可能增加市場對潛在供應的憂慮；但「符合出售資格」不代表持有人實際沽貨。現有資料亦未能證明解禁相關的沽售，導致 10 月 30 日股價下跌或跌穿 140 美元。

周一反彈，未代表疑慮消散

11 月 2 日周一早段，SpaceX 股價較上周五 134.72 美元的收市價高約 2.20 美元。5 這是急跌後的輕微回升，但現有報道未有指出反彈由甚麼因素觸發。單憑反彈，亦不能說市場對 AI 投資回報或潛在股份供應的憂慮已經消失。

對以 135 美元 IPO 價獲配股份的投資者來說，周五收市價每股低 28 美仙，約相當於 0.21%；這還未計手續費及其他成本。11 因此，股價只是短暫低於 IPO 價，單靠這個比較，並不足以判斷公司的長遠前景或估值。

較有根據的結論是：SpaceX 在第三季業績亮眼之際，仍隨市場一同面對對 AI 投資回報的重新評估。公司大手投資 AI，以及大量股份解禁日期臨近，都是值得留意的背景，但現有證據未能把股價下跌或周一反彈歸因於單一因素。

SpaceX 股價上周五（2026 年 10 月 30 日）跌 6.37%，收報 134.72 美元，比公司 135 美元的 IPO 定價低 28 美仙。跌市正值科技股遭拋售，投資者重新審視企業大手投資人工智能（AI）究竟要多久才有回報。SpaceX 自己的 AI 投資，以及一批股份即將符合出售資格，亦是市場關注的背景；不過，現有報道未能證明當中任何一項就是當日下跌的直接原因。5112433

科技股一齊捱沽，AI 開支成焦點

10 月 30 日，納斯達克綜合指數下跌 2.9%。英特爾（Intel）及亞馬遜業績表現令人失望，令市場更擔心 AI 投資成本高昂，回本時間亦可能比預期長。英特爾股價當日急跌 28.58%；相關報道提到，公司展望轉弱，亦受到記憶體晶片成本上升及個人電腦市場疲弱等因素影響。3339

SpaceX 當日跌幅比納指更大，反映股價承受的壓力較指數為重；但單憑這點，無法判斷個股下跌的確切原因。大市表現提供了背景，並不足以完整解釋 SpaceX 的走勢。533

亞馬遜的現金流亦令投資者留意企業如何承擔 AI 開支。報道指，亞馬遜過去 12 個月自由現金流為負 424 億美元，主要與物業及設備開支增加有關，其中包括 AI 投資。2835 市場關心的問題是：巨額投資最終能否帶來足以匹配成本的回報。33

AI 收入急升，但投資額同樣驚人

據 CNBC 報道，SpaceX 第三季「Super Intelligence」AI 業務收入為 75.6 億美元，遠高於一年前的 8.13 億美元。2 公司同期資本開支約 196 億美元，其中 164 億美元用於 AI 相關投資。29

這些數字說明，業務增長強勁，與投資者仍然擔心回報，兩者可以同時成立。收入反映銷售額，資本開支則是投資資產及基建；單看收入，未足以證明這些投資將來能帶來足夠回報。路透社形容，SpaceX 業績顯示 AI 開支開始見效；但同日大市下跌，亦反映投資者仍在衡量 AI 投資的經濟效益。1833

SpaceX 第三季整體業績數字不俗：收入為 145.8 億美元，高於預期的 127.2 億美元；淨收入為 44 億美元，而一年前則錄得 10.5 億美元虧損。5 CNBC 報道，業績公布後，股價周二盤後交易曾升約 8%。2 這與周五下跌並不矛盾：業績反映一段期間的表現，股價亦會隨市場氣氛及投資者對未來的預期變化。

股份解禁是潛在壓力，並非已證實的沽售原因

業績公布前，FXStreet 指出，最多 13 億股由員工及早期投資者持有的股份，將於 10 月 22 日起符合出售資格，屬股份禁售安排的一部分。24 禁售期結束，可能增加市場對潛在供應的憂慮；但「符合出售資格」不代表持有人實際沽貨。現有資料亦未能證明解禁相關的沽售，導致 10 月 30 日股價下跌或跌穿 140 美元。

周一反彈，未代表疑慮消散

11 月 2 日周一早段，SpaceX 股價較上周五 134.72 美元的收市價高約 2.20 美元。5 這是急跌後的輕微回升，但現有報道未有指出反彈由甚麼因素觸發。單憑反彈，亦不能說市場對 AI 投資回報或潛在股份供應的憂慮已經消失。

對以 135 美元 IPO 價獲配股份的投資者來說，周五收市價每股低 28 美仙，約相當於 0.21%；這還未計手續費及其他成本。11 因此，股價只是短暫低於 IPO 價，單靠這個比較，並不足以判斷公司的長遠前景或估值。

較有根據的結論是：SpaceX 在第三季業績亮眼之際，仍隨市場一同面對對 AI 投資回報的重新評估。公司大手投資 AI，以及大量股份解禁日期臨近，都是值得留意的背景，但現有證據未能把股價下跌或周一反彈歸因於單一因素。