油價三連跌後反彈：美伊衝突令霍爾木茲風險重返視野

不過，新一輪衝突令樂觀情緒退潮。伊朗指控美國違反為期一個月的停火；華府則稱，其行動屬於報復，因伊朗部隊向通過海峽的美國海軍艦艇開火 。

雙方各執一詞，但油市最先消化的是結果：停火看起來更不穩，霍爾木茲相關風險又被放回交易桌上。

油價實際升咗幾多？

不同媒體報道的是不同報價時點，所以數字有出入；但方向一致：原油停止連跌，市場重新為供應風險定價。

《Business Times》和《Dawn》引述路透社報道，格林威治時間0356，布蘭特期油升1.20美元，或1.2%，至每桶101.26美元；西德州中質原油（WTI）升0.85美元，或0.9%，至每桶95.66美元 。《Dawn》另指，兩大基準油價開市曾升逾3%，其後升幅收窄 。

另一邊，《Times of India》報道，印度標準時間上午7時05分，WTI報每桶96.66美元，升1.95%；布蘭特報每桶101.60美元，升1.52% 。Investors King引述路透社的另一個時點則顯示，布蘭特升0.7%至每桶100.73美元，WTI升0.45美元至每桶95.26美元 。

霍爾木茲海峽點解咁關鍵？

霍爾木茲海峽成為焦點，因為報道形容它是全球石油及天然氣付運的重要通道，當中包括液化天然氣 。這類航道一旦因軍事緊張而變得不確定，市場擔心的不只是即時停航，而是貨運可能受阻、延誤，或航運安全風險被重新估價 。

要留意的是，現有報道講的是中斷憂慮，以及對重開／穩定通航的希望減弱；並未證實已有持續、實質的供應損失 。所以今次升勢的核心是「機會率」：供應出事的概率在交易員眼中升高，油價就先反映。

美伊消息，短線會點影響油市？

本周走勢顯示，原油正處於典型「消息市」：有報道指美伊可能出現外交突破時，交易員把部分地緣政治風險從價格中抽走，油價下跌 ；一旦再有衝突威脅停火，布蘭特與WTI就把風險加回去 。

之後的關鍵，不是單一供求數字，而是哪一邊消息更可信：若霍爾木茲附近再有衝突，油價或續受支撐 ；若談判重啟或停火變得更穩，早段推高油價的地緣政治溢價就有機會回落 。

一句講晒

油價三連跌後反彈，是因市場敘事由「可能降溫」急轉為「供應風險重現」。布蘭特回到每桶約101美元，反映投資者更擔心美伊敵對行動破壞停火，並動搖市場對霍爾木茲海峽這條重要能源航道的信心 。