Vitalik Buterin 於 2026 年 11 月 8 日提出的重點，並不是叫以太坊取消「燒幣」，而是不要再把手續費銷毀當成 ETH 價值的主要支柱。他支持保留 EIP-1559，但認為 ETH 更應被視為一種價值儲存資產，其底氣來自以太坊網絡的韌性。126

簡單講，手續費銷毀可以減少 ETH 流通量，但不代表它必然能為 ETH 提供可靠的估值底線。若一味追求燒多啲幣，亦可能犧牲網絡其他重要特質。36

約 2,700 億美元市值，單靠燒幣要做到幾大規模？

其中一個論點，是問：如果要單靠手續費相關收入，支撐以太坊約 2,700 億美元的市值，需要多大規模的投入？報道以 L’Oréal 作參照，指其年度研發開支約相當於市值的 0.58%。若以同一比例套用到以太坊，假設每年要投入約 70 萬枚 ETH 作協議研發，驗證者收入據報會減少約三分之二。79

這只是用來說明規模的假設比較，並非以太坊已公布的預算，也不是修改 EIP-1559 的方案。它同時帶出治理上的難題：若要長期維持近似大型企業規模的研發投入，網絡便要持續決定資源從何而來、如何分配。相關報道未有交代一套明確的去中心化融資安排。9

「燒幣」未必等於有可靠的估值底線

另一個簡化估算更直接：假設以太坊每年永久銷毀價值 10 億美元的 ETH，並以 4% 折現率計算，所得理論估值是 250 億美元，遠低於約 2,700 億美元。這只是示例模型，不是價格預測；而且前提是每年的銷毀額可以穩定維持。326

Buterin 亦指出，銷毀額取決於網絡活動，而過往不少活動來自加密貨幣生態圈內部。若 ETH 價格下跌，相關市場活動和支出也可能減少，連帶令手續費銷毀下降。換言之，價格走弱時，原本被視為支撐估值的「燒幣」也可能一同縮水，未必如固定收入般獨立可靠。54849

為追求更多銷毀，可能要付出甚麼代價？

若以增加手續費銷毀為首要目標，可能會推動以太坊採取更積極干預的治理方式，亦可能令 gas 費上升。相關報道指，這些做法會令維持去中心化、抗審查和抗捕獲能力變得更困難；較高費用亦可能令部分用戶難以使用網絡。67925

這裏的取捨，是從網絡使用中抽取更多價值，還是優先維持網絡開放、可用而且有韌性。Buterin 並非認為手續費或銷毀毫無作用；他的意思是，若為了把銷毀推到最高而削弱以太坊賴以建立的特質，就不應把「燒得愈多愈好」當成唯一目標。16

他提出的替代方向：以網絡韌性支撐 ETH

Buterin 提到以太坊的「CROPS」優勢：抗審查及抗捕獲、開源、私隱和安全。在這個思路下，ETH 的價值儲存論述，應更多依賴市場對網絡耐久性和保障能力的信心，而不是承諾銷毀量長期高於新增發行量。12

因此，即使 EIP-1559 的銷毀量長期低於抵銷新增發行量所需水平的 10%，他仍認為機制可以保留，不必因此氣餒。手續費照樣可以銷毀，只是不應被視為 ETH 價值的唯一或主要解釋。2423

投資者面對的問題仍然存在：如果銷毀不足以抵銷新增發行，單靠銷毀便無法阻止 ETH 供應增加。Buterin 的論點，是把焦點轉到另一個問題：市場是否重視以太坊的韌性、是否持續使用網絡，從而形成對 ETH 的需求。這並不保證 ETH 能維持購買力，也不代表任何特定市值一定合理。36

Vitalik Buterin 於 2026 年 11 月 8 日提出的重點，並不是叫以太坊取消「燒幣」，而是不要再把手續費銷毀當成 ETH 價值的主要支柱。他支持保留 EIP-1559，但認為 ETH 更應被視為一種價值儲存資產，其底氣來自以太坊網絡的韌性。126

簡單講，手續費銷毀可以減少 ETH 流通量，但不代表它必然能為 ETH 提供可靠的估值底線。若一味追求燒多啲幣，亦可能犧牲網絡其他重要特質。36

約 2,700 億美元市值，單靠燒幣要做到幾大規模？

其中一個論點，是問：如果要單靠手續費相關收入，支撐以太坊約 2,700 億美元的市值，需要多大規模的投入？報道以 L’Oréal 作參照，指其年度研發開支約相當於市值的 0.58%。若以同一比例套用到以太坊，假設每年要投入約 70 萬枚 ETH 作協議研發，驗證者收入據報會減少約三分之二。79

這只是用來說明規模的假設比較，並非以太坊已公布的預算，也不是修改 EIP-1559 的方案。它同時帶出治理上的難題：若要長期維持近似大型企業規模的研發投入，網絡便要持續決定資源從何而來、如何分配。相關報道未有交代一套明確的去中心化融資安排。9

「燒幣」未必等於有可靠的估值底線

另一個簡化估算更直接：假設以太坊每年永久銷毀價值 10 億美元的 ETH，並以 4% 折現率計算，所得理論估值是 250 億美元，遠低於約 2,700 億美元。這只是示例模型，不是價格預測；而且前提是每年的銷毀額可以穩定維持。326

Buterin 亦指出，銷毀額取決於網絡活動，而過往不少活動來自加密貨幣生態圈內部。若 ETH 價格下跌，相關市場活動和支出也可能減少，連帶令手續費銷毀下降。換言之，價格走弱時，原本被視為支撐估值的「燒幣」也可能一同縮水，未必如固定收入般獨立可靠。54849

為追求更多銷毀，可能要付出甚麼代價？

若以增加手續費銷毀為首要目標，可能會推動以太坊採取更積極干預的治理方式，亦可能令 gas 費上升。相關報道指，這些做法會令維持去中心化、抗審查和抗捕獲能力變得更困難；較高費用亦可能令部分用戶難以使用網絡。67925

這裏的取捨，是從網絡使用中抽取更多價值，還是優先維持網絡開放、可用而且有韌性。Buterin 並非認為手續費或銷毀毫無作用；他的意思是，若為了把銷毀推到最高而削弱以太坊賴以建立的特質，就不應把「燒得愈多愈好」當成唯一目標。16

他提出的替代方向：以網絡韌性支撐 ETH

Buterin 提到以太坊的「CROPS」優勢：抗審查及抗捕獲、開源、私隱和安全。在這個思路下，ETH 的價值儲存論述，應更多依賴市場對網絡耐久性和保障能力的信心，而不是承諾銷毀量長期高於新增發行量。12

因此，即使 EIP-1559 的銷毀量長期低於抵銷新增發行量所需水平的 10%，他仍認為機制可以保留，不必因此氣餒。手續費照樣可以銷毀，只是不應被視為 ETH 價值的唯一或主要解釋。2423

投資者面對的問題仍然存在：如果銷毀不足以抵銷新增發行，單靠銷毀便無法阻止 ETH 供應增加。Buterin 的論點，是把焦點轉到另一個問題：市場是否重視以太坊的韌性、是否持續使用網絡，從而形成對 ETH 的需求。這並不保證 ETH 能維持購買力，也不代表任何特定市值一定合理。36