當市場上可自由交易的股份(free float)有限,而且長線投資者未必願意借出股票時,就會出現以下情況:
換句話說,即使有投資者看淡,實際操作上未必做得到。
背後主要有幾個推動力:
當需求遠大於供應時,股價自然容易被推高。
另一個重要催化劑,是兩家公司可能被納入 恒生科技指數。
原因很簡單:
不過市場亦常見一個現象:「買預期、賣事實」。如果資金流入早已被市場預期,股價可能在消息正式落地後反而回調。
真正可能改變供求結構的時間點,是 7月鎖定期屆滿。
這可能帶來兩個影響:
如果兩者同時發生,股價可能首次面對較大的下行壓力。
接下來股價走勢,很大程度取決於 新增需求與新增供應的平衡。
可能支持股價的因素包括:
而潛在壓力則包括:
總體而言,MiniMax同智譜AI目前難以做淡,更多是市場機制問題,而不是單純基本面問題。一旦未來幾個月市場上可交易和可借的股份增加,整個交易格局可能會迅速改變。
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