美光與SK海力士同步破萬億市值 三星領頭改寫半導體新秩序

達標時刻同即時引爆點

美光科技 率先喺美國交易時段（2026年5月26日）成為萬億美元企業。股價單日狂飆19.2%，收報895.88美元，盤中一度高見916美元，收市計市值約1.023萬億美元 。

SK海力士 幾個鐘頭內緊接達標，5月27日亞洲交易時段股價最多爆升14.9%，市值衝上破紀錄嘅1,680萬億韓圜（約1.12萬億美元）。呢波升勢仲扯住南韓KOSPI指數創歷史新高，更凸顯出南韓股市有幾集中喺兩大晶片巨頭身上。

三星電子早就喺2026年5月6日開咗條路，當日股價一口氣飆升超過15%——創公司史上最大單日升幅——市值推上過萬億美元 。有部分資料顯示，根據FactSet數據，三星技術上喺更早嘅2026年2月26日已經首次掂到萬億美元水平，不過5月6日嗰棍先真正「坐穩」呢個關口 。

點解HBM記憶體會成為AI嘅樽頸位？

三巨頭升浪嘅共通點，就係 高頻寬記憶體（HBM）。有別於傳統DRAM，HBM將記憶體晶粒垂直堆疊，再用「矽通孔」（Through-Silicon Via）技術連接，大幅提升數據傳輸速度同時降低功耗。呢種架構令HBM成為最先進AI加速器——包括輝達（Nvidia）嘅H100同H200 GPU、AMD嘅MI300系列，以及Google同Amazon研發嘅定制ASIC晶片——唯一可行嘅記憶體方案 。

供應完全追唔上需求。HBM市場規模已達546億美元，但複雜嘅製程同漫長嘅認證周期，令產能持續緊張。據CNBC引述Morningstar分析師數據，SK海力士以約55%市佔率領先，三星則佔約25% 。呢種主導地位令SK海力士成為AI記憶體熱潮嘅最大贏家，截至2026年5月底，股價年初至今累計爆升近200% 。

三星雖然HBM市佔率落後，但股價喺過去一年翻咗超過四倍，動力完全嚟自AI記憶體晶片需求 。佢5月6日嗰棍市值大躍進，威力大到我哋嘅「鄰居」SK海力士同一日都畀佢扯升超過10%，仲一手將KOSPI指數推上歷史性嘅7,000點大關 。

結構性轉型，定係周期見頂？

「萬億三巨頭」嘅誕生，逼使市場徹底反思記憶體產業喺半導體世界嘅位置。AI時代降臨之前，記憶體晶片被視為「商品」，受制於殘酷嘅繁榮-蕭條周期，令萬億美元估值諗都唔敢唔敢諗。𠵱家，記憶體一躍成為戰略性增長板塊，記憶體廠家嘅估值終於同輝達、台積電等邏輯晶片同GPU巨頭平起平坐。

呢場估值重塑唔止係市值數字咁簡單。南韓成為美國以外首個同時擁有兩間萬億美元晶片企業嘅國家，呢個轉變對供應鏈話語權同國家科技政策，都帶嚟重大地緣政治意義 。三星同SK海力士兩間公司加埋，已經佔咗KOSPI指數大約43%嘅比重，反映南韓經濟𠵱家有幾依賴AI記憶體需求 。

華爾街對後市走勢意見分歧。一派分析師形容呢刻係記憶體晶片嘅「超級牛市」，認為AI基建大興土木仲有排玩，供應短缺會維持高定價同高利潤率 。另一派就警告，記憶體產業根深柢固嘅周期性下行風險，唔會單靠AI需求就魔法般消失——目前估值反映嘅可能係「巔峰情緒」，而唔係永久結構性轉變 。

冇爭議嘅係，2026年5月標誌住市場終於完全消化AI對記憶體業務嘅深遠影響。三間記憶體晶片公司，𠵱家每間市值都超過一萬億美元。到底呢個會係新嘅地板，定係曇花一現嘅天花板，就要睇AI需求能唔能夠繼續跑贏呢三巨頭已承諾要全速擴張嘅產能。