委內瑞拉石油出口5月創七年新高 日運125萬桶 全靠美印歐三地催谷

四大引擎推高出口

委內瑞拉可以喺短時間內衝到每日出口125萬桶，全靠以下幾個因素同時發功：

1. 後馬杜羅時代產能絕地反彈

2026年初馬杜羅被捕，加上美國海軍封鎖解除之後，委內瑞拉嘅石油業由幾乎崩潰嘅邊緣開始爬返起身。國營油公司PDVSA好快就取消咗減產措施，到咗3月，產量已經回升到每日110萬桶 。同雪佛龍（Chevron）、雷普索爾（Repsol）、埃尼（Eni）同Maurel & Prom呢啲國際夥伴嘅合資項目，喺靈活嘅美國授權下亦都加速運轉 。美國能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）4月中就透露，委內瑞拉由1月初以嚟，大約已經賣咗1.5億桶原油 。

2. 美國制裁大鬆綁

美國政府選擇性咁取消咗部分制裁，仲發出咗擴大授權，呢樣嘢對清空積存原油庫存、重啟大規模出口嚟講極之關鍵。呢啲授權容許PDVSA嘅合資夥伴同獲批嘅交易商，將原油賣去指定市場 。美國能源資訊署（EIA）仲預測，咁樣可以令委內瑞拉產量喺2026年中返到去封鎖前嘅水平 。

3. 印度緊急「跳船」避開霍爾木茲海峽

最戲劇性嘅短期催化劑，係全球石油供應鏈嘅突然斷裂。2026年2月底開始，以色列同美國同伊朗開戰，令到霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）呢個承載印度差唔多一半原油進口嘅咽喉要道，實際上被迫封閉 。印度原油庫存一度大跌15%，煉油廠焗住要四圍撲貨 。佢哋將目光轉向拉丁美洲同非洲，委內瑞拉嘅原油到貨量，就由之前幾乎係零，5月一下子飆升到每日41.7萬桶，成為咗印度嘅「救命草」同重要應急供應商 。

4. 國際商品交易巨頭搶飲頭啖湯

喺呢場爭奪委內瑞拉復活石油嘅競賽入面，國際商品交易巨頭係最早嘅贏家。好似維多集團（Vitol） 同托克（Trafigura），就成功搶先喺對信貸同法律風險有戒心嘅美國能源巨頭之前，同PDVSA傾掂咗首批交易 。佢哋喺清走積壓庫存、將油流重新導向美歐亞市場嘅過程入面，角色好關鍵。去到4月，交易商嘅出貨量已經佔到總出口大約56%，佢哋嘅物流角色亦都係令到5月出口量達到咁高嘅基石 。

雖然呢個里程碑反映咗一個好犀利嘅大翻身，但呢個反彈可以維持幾耐就冇人講得埋。分析員指出，委內瑞拉要重返巔峰時期過每日300萬桶嘅產量，需要數以十億美元計嘅投資同長達十年嘅基建修復，但呢個前景睇嚟仲係好遙遠 。不過無論如何，委內瑞拉嘅石油而家的確已經用多年未見嘅規模，重新殺入咗全球市場。